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工業(yè)母機(jī)板塊僅一家,主營機(jī)床FA 自動零件,利潤率40%,股票回撤57%
時(shí)間:2023-03-12 19:41:11  來源:年報(bào)翻譯官  
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這是一家工業(yè)母機(jī)板塊中為數(shù)控機(jī)床提供FA工廠自動化零部件的上市企業(yè),公司生產(chǎn)的設(shè)備主要包括數(shù)控機(jī)床、加工中心和激光切割機(jī)等。

2022年第三季度,該企業(yè)的銷售毛利率,也就是數(shù)控機(jī)床零部件的利潤空間為40%,這說明只要該公司銷售100元的零部件就能賺回40元的毛利潤。


(資料圖片)

從2018年開始,這家企業(yè)的凈利潤已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長,并在2021年以4.01億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。

而到了2022年,該公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了4.17億元的凈利潤,這家企業(yè)今年業(yè)績的增長不僅提前實(shí)現(xiàn)了,還再次刷新了凈利潤的歷史最高紀(jì)錄。

但是在2022年第三季度,該公司產(chǎn)品的利潤空間卻出現(xiàn)了下降,這勢必會減少該企業(yè)的收益,在本文的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前,該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了57%以后,于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官,今天將調(diào)研A股工業(yè)母機(jī)概念板塊中,怡和達(dá)(股票代碼:301029)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào),下面進(jìn)入今天的主題。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到,怡和達(dá)的主營業(yè)務(wù)為自動化零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

該企業(yè)FA自動化零部件的收入占比為98.64%,工業(yè)自動化設(shè)備的收入占比為1.04%。

在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn),該企業(yè)的產(chǎn)品中包含單軸機(jī)器人,單軸機(jī)器人作為一種普通適用的直線運(yùn)動組件,可以廣泛用在多種作業(yè)場景中,所以其還具備機(jī)器人概念。

而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知,在該企業(yè)的前十大流通股東中只有一個(gè)自然人,其余都是機(jī)構(gòu)投資者。

并且前十大流通股東累計(jì)持股,占流通股的比例高達(dá)78.63%,這說明該公司目前的籌碼非常集中。

以上是對這家企業(yè)基本情況的介紹,下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現(xiàn)。

業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào),并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2021年第三季度,該企業(yè)的凈利潤只有3.07億元。到了2022年第三季度,這家公司的凈利潤就達(dá)到了4.17億元,同比增長了36%。

而該企業(yè)目前的凈利潤,在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊66家上市公司中排名第8位。這個(gè)名次非常靠前,說明其規(guī)模相對來說很大。

上面看過了該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn),下面我們再來分析一下公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)被稱為凈利潤的試金石,它也是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的。

2022年第三季度,該公司的凈利潤雖然有4.17億元,但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營活動而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為3,012萬元,同比增長了66%。

因?yàn)樵谫I方市場公司都是先發(fā)貨后收錢,這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款,所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個(gè)正常的現(xiàn)象,因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款,這些錢會在未來的季度里打到該企業(yè)的賬戶中。

而現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)同比增長了66%,這說明和去年同期相比這家公司的現(xiàn)金流變得十分充裕,其賬戶里的錢也變多了,而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是十分有利的。

在本環(huán)節(jié)的最后我們再來看一下這家公司的賺錢能力,凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo),它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。

2022年第三季度,該公司的凈資產(chǎn)收益率為16.3%,同比增長了15%。這說明如果該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢,通過數(shù)控機(jī)床零部件的生產(chǎn)經(jīng)營,9個(gè)月后就能賺回16.3元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力,也就是凈資產(chǎn)收益率在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊66家上市企業(yè)中排名第5位。這個(gè)名次更高,說明其賺錢的能力相對來說非常強(qiáng)。

通過上述分析我們了解到,在2022年第三季度,這家公司的規(guī)模很大,現(xiàn)金流比較充裕,并且其目前的賺錢能力也很強(qiáng)。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環(huán)節(jié)中,翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤增長的主要原因,希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn),在2022年第三季度,這家公司凈利潤增長的主要原因是財(cái)務(wù)杠桿的放大。

財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的,通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來表示,但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量會更形象一些。

2021年第三季度,該公司100元的資產(chǎn)里只有15.18元是借來的,資產(chǎn)負(fù)債率為15.18%。而到了2022年第三季度,這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就達(dá)到了20.43%,同比增長了35%。

財(cái)務(wù)杠桿的放大會提高一家公司的資產(chǎn)負(fù)債率,這樣管理層既可以向銀行借到更多的錢來擴(kuò)大產(chǎn)能,進(jìn)而提高凈利潤,也可以在購買原材料時(shí)欠對方更多的貨款,這些都提高了該企業(yè)的資金使用效率,增強(qiáng)了其賺錢能力。

通過以上分析我們了解到,在2022年由于這家公司的管理層有效放大了財(cái)務(wù)杠桿,這使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

在本文的最后,我們再來分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵,翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn),在2022年第三季度,該企業(yè)最大的問題在于數(shù)控機(jī)床零部件利潤空間的縮小。

2021年第三季度,這家公司銷售100元的數(shù)控機(jī)床零部件還能賺回43.98元的毛利潤,銷售毛利率為43.98%。

而到了2022年第三季度,該企業(yè)同樣銷售100元的數(shù)控機(jī)床零部件卻只能賺回40.38元的毛利潤,銷售毛利率降至40.38%,同比下降了8%。

這家公司目前的銷售毛利率,也就是數(shù)控機(jī)床零件的利潤空間在A股工業(yè)母機(jī)板塊66家上市企業(yè)中排名第11位。這個(gè)名次很高,說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不小。

而銷售毛利率的下降對一家企業(yè)最大的壞處在于,縮小了產(chǎn)品的利潤空間,降低了其收益,對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響,這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級的話,翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。

請注意:基本面良好的公司,股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦怡和達(dá)這只股票,也沒有說怡和達(dá)公司有多么的好,而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。

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