無論通脹還是通縮，對(duì)零售業(yè)都是不利的。
(資料圖片)
編者按：本文來自微信公眾號(hào) 靈獸（ID：lingshouke），作者：楚勿留香，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
12月CPI（全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格）和PPI（全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)）數(shù)據(jù)出爐，引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)通脹還是通縮的討論。
但無論通脹還是通縮，對(duì)零售企業(yè)而言可能都不是好事情。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.5%；PPI同比下降1.4%，環(huán)比持平。
華興資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李宗光認(rèn)為，目前通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于通脹風(fēng)險(xiǎn)。
早在去年12月，華興資本就曾在《中短期內(nèi)，通縮的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高》中提及，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨持續(xù)挑戰(zhàn)，總需求不足短期經(jīng)濟(jì)工作的最主要矛盾，通縮風(fēng)險(xiǎn)高于通脹風(fēng)險(xiǎn)。
李宗光認(rèn)為，通縮預(yù)期一旦形成，其危害比通脹更大?！耙坏┬纬勺晕覍?shí)現(xiàn)的預(yù)期，再打破這一預(yù)期，將付出數(shù)倍的代價(jià)。到目前為止，全世界范圍內(nèi)，根治通縮失敗的例子并不鮮見。”
同時(shí)，李宗光警示，“通縮預(yù)期和社會(huì)信心不足下，我們面臨信貸塌方和日本化等風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)高度重視。”
疫情三年，對(duì)社會(huì)信心和預(yù)期的損害是深刻的和結(jié)構(gòu)性的，不會(huì)隨著疫情的結(jié)束而自然結(jié)束。
他呼吁，應(yīng)及時(shí)出臺(tái)一攬子措施，擴(kuò)大總需求，重啟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
民生證券的研報(bào)也強(qiáng)調(diào)，疫后消費(fèi)需求修復(fù)并非一蹴而就。“2月CPI‘通縮’有三層原因：春節(jié)錯(cuò)位影響，短期供需修復(fù)節(jié)奏差異和居民收入預(yù)期有待進(jìn)一步夯實(shí)?！?
在研報(bào)中，民生證券表示，參照海外疫后經(jīng)驗(yàn)，消費(fèi)后續(xù)動(dòng)能與居民就業(yè)工資預(yù)期緊密相關(guān)，而這有賴于宏觀層面能否有一個(gè)較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)動(dòng)能，或許2023年地產(chǎn)表現(xiàn)取決于消費(fèi)后勁有多強(qiáng)。
民生證券認(rèn)為，2023年到底是迎來一場(chǎng)通縮還是通脹，關(guān)鍵在地產(chǎn)能否企穩(wěn)，更在于地產(chǎn)在多大程度反彈。“房市企穩(wěn)對(duì)于避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)后續(xù)滑入實(shí)質(zhì)性通縮的風(fēng)險(xiǎn)意義重大，這也意味著，房?jī)r(jià)指標(biāo)或許能夠?yàn)橛^察后續(xù)消費(fèi)的持續(xù)性提供較強(qiáng)的參考。”
當(dāng)然，也有不同的觀點(diǎn)。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)通脹壓力相對(duì)溫和，同時(shí)不太可能進(jìn)入通縮區(qū)間。當(dāng)前的物價(jià)水平對(duì)宏觀政策不會(huì)形成掣肘，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策仍有望繼續(xù)發(fā)力。
2還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，今年很多人擔(dān)心國(guó)內(nèi)發(fā)生通貨膨脹，而中國(guó)實(shí)際上陷入了通縮，只在食品、能源等領(lǐng)域發(fā)生結(jié)構(gòu)性通脹。
事實(shí)上，在食品領(lǐng)域已經(jīng)開始了一輪“漲價(jià)潮”。
1月29日，有經(jīng)銷商稱按照“華潤(rùn)怡寶關(guān)于經(jīng)銷商終端價(jià)格調(diào)整通知”，怡寶純凈水自2023年3月1日起，上調(diào)一元一件。
電解質(zhì)水代表品牌寶礦力近日也宣布將在4月1日起陸續(xù)調(diào)價(jià)。其中，500ml裝產(chǎn)品更是自2000年以來，時(shí)隔23年首次上漲，上調(diào)幅度約為0.5元/瓶。
2023中國(guó)零售創(chuàng)新峰會(huì)暨小業(yè)態(tài)發(fā)展大會(huì)將于5月22~24日在無錫舉行，為行業(yè)與企業(yè)找尋新動(dòng)力、探索新活法。了解詳情請(qǐng)掃碼或點(diǎn)擊文末“閱讀原文”
此外，均瑤“味動(dòng)力”、娃哈哈八寶粥系列等也都全面漲價(jià)。均瑤健康2月12日宣布，將對(duì)“味動(dòng)力”品牌部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度約為3%~6%不等，新價(jià)格2023年3月1日開始實(shí)施。漲價(jià)原因是主要原材料、運(yùn)輸、包材及輔材等成本的持續(xù)上漲。
從2月起，娃哈哈經(jīng)典產(chǎn)品360八寶粥系列、280八寶粥系列產(chǎn)品全面漲價(jià)，漲價(jià)幅度每箱2元。
當(dāng)然，這一輪漲價(jià)也不能簡(jiǎn)單理解為通脹到來，但不排除這種漲價(jià)的情況，在其他行業(yè)出現(xiàn)。
通脹是一個(gè)過程，是指物價(jià)水平持續(xù)性的上漲。如果其他多個(gè)領(lǐng)域也持續(xù)出現(xiàn)漲價(jià)情況，那么通脹風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于相對(duì)寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策也有一定預(yù)期。
本輪食品領(lǐng)域部分商品漲價(jià)，從內(nèi)部而言，提價(jià)可以給公司帶來相應(yīng)的利潤(rùn)；從外部看，成本的增加，讓有調(diào)價(jià)底氣和實(shí)力的企業(yè)有更好的發(fā)展趨勢(shì)。
實(shí)際上，受海外通脹影響，中國(guó)對(duì)糧食、能源等資源進(jìn)口依賴程度深，輸入型通脹壓力很難避免，同時(shí)疊加人民幣貶值，普通百姓實(shí)際感受到的生活成本在顯著提升，生活負(fù)擔(dān)加重。原因是，普通百姓的收入并沒有提高。
近三年國(guó)內(nèi)疫情管控，經(jīng)濟(jì)衰退等原因，反而致使大多數(shù)居民收入下降明顯，進(jìn)而引發(fā)需求不足，國(guó)內(nèi)通縮顯現(xiàn)，企業(yè)不得不降低生產(chǎn)規(guī)模以重新達(dá)到供需平衡。
即便2022年中國(guó)廣義貨幣M2余額為266萬億，比2021年238.29萬億，多了28.14萬億，漲幅達(dá)到了11.85%。
但這28萬億，是否給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了新一輪活力？
中國(guó)去年的經(jīng)濟(jì)總量同比僅上漲了6萬億，投出了28萬億，最后只看見6萬億的水花。
但2022年也未見明顯的通脹，全年通脹僅為2%。今年1月的CPI為2.1%，似乎并不高，但實(shí)際生活中，大家卻發(fā)現(xiàn)物價(jià)悄悄漲了起來。
貨幣超發(fā)要引發(fā)通脹，需要超發(fā)的貨幣進(jìn)入市場(chǎng)流通。但實(shí)際上，超發(fā)的貨幣撥入了財(cái)政，由財(cái)政直接支配，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)抗疫等活動(dòng)。
地方政府債臺(tái)高筑，央行印鈔支持政府以貸養(yǎng)貸，以維持政府運(yùn)營(yíng)。即便國(guó)內(nèi)確實(shí)在放水，但均被不斷疊加的債務(wù)吞噬，并未進(jìn)入流通市場(chǎng)。
未來，不排除這種趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)。
3“無論通脹還是通縮，對(duì)零售業(yè)都是不利的?！盜PG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《靈獸》表示。
柏文喜認(rèn)為，在通脹情況下，表現(xiàn)為商品價(jià)格普遍的大幅上漲，在貨幣貶值預(yù)期之下，可能會(huì)引發(fā)搶購(gòu)潮，會(huì)透支購(gòu)買力，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。
“如果是通縮，商品價(jià)格大面積下降，引發(fā)消費(fèi)收縮，導(dǎo)致零售企業(yè)利潤(rùn)空間降低，進(jìn)而使得生產(chǎn)積極性不足，也會(huì)促使消費(fèi)和零售企業(yè)業(yè)績(jī)的下滑。
2023年，中國(guó)零售企業(yè)面臨的是整個(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的下行和消費(fèi)不振的大環(huán)境。
在此種情況下，零售企業(yè)銷售上不去，但包括租金和人力等在內(nèi)的總成本卻在上升，零售企業(yè)要維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)必須保持一定的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲拍軌蚩沙掷m(xù)生存?！斑@才是目前中國(guó)零售企業(yè)面臨的最大壓力?！?柏文喜稱。
更為關(guān)鍵的是，受疫情影響，近年線上業(yè)務(wù)對(duì)線下業(yè)務(wù)擠壓和替代非常厲害，消費(fèi)者已經(jīng)形成了一定的線上消費(fèi)習(xí)慣。
而且線上零售在價(jià)格和方便性等方面，有一定的競(jìng)爭(zhēng)力；實(shí)體商業(yè)的份額逐漸被線上零售擠占和分流，毛利空間也嚴(yán)重壓縮?！霸谶@樣的情況下，如何維持生存和實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等都是很大難題。”
綠城超市董事長(zhǎng)田建忠對(duì)《靈獸》表示，“近期和幾位企業(yè)家溝通，大家面臨的問題幾乎都一樣，門店銷售出現(xiàn)不同程度的下降，老板們對(duì)未來感到擔(dān)憂。”
他認(rèn)為，2023年，零售業(yè)面臨最大的問題是市場(chǎng)低迷，銷售增長(zhǎng)乏力。
造成市場(chǎng)消費(fèi)能力不足主要有三方面原因：
一是，宏觀經(jīng)濟(jì)層面，由于國(guó)際地緣政治、經(jīng)濟(jì)周期和三年疫情疊加等因素，宏觀經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。雖然疫情管控已全面放開，但是，除了文旅行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇外，其他行業(yè)還沒看到復(fù)蘇的跡象。
二是，居民收入增長(zhǎng)緩慢，消費(fèi)信心不足。
三是，各類專業(yè)店、折扣店、線上等渠道分流，對(duì)實(shí)體門店沖擊日益加劇。
田建忠表示，要采取措施應(yīng)對(duì)。
首先，老板們要堅(jiān)守信念，奠定信心。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)問題，特別是業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重的時(shí)候，一些企業(yè)負(fù)責(zé)人就會(huì)自亂陣腳，出現(xiàn)有病亂求醫(yī)的現(xiàn)象，到處找?guī)煾?，?duì)企業(yè)進(jìn)行盲目調(diào)整，往往會(huì)事倍功半。
“作為企業(yè)一把手，不要被眼下的困難所嚇倒，只要消費(fèi)者在，需求就在。沒有淡季的市場(chǎng)，只有消極的思想?！碧锝ㄖ冶硎荆耙獙W(xué)會(huì)在紅海中尋找藍(lán)海，要冷靜分析自身企業(yè)面臨的問題有哪些？精細(xì)化管理是否做得扎實(shí)？包括商品力、運(yùn)營(yíng)能力。自身的數(shù)字化能力水平是否匹配？供應(yīng)鏈建設(shè)空間有多大？線上渠道能力如何？”
第二，時(shí)代在變，消費(fèi)者在變，消費(fèi)者消費(fèi)方式也在變。
因客而變不是口號(hào)，而是未來零售企業(yè)要實(shí)實(shí)在在研究的課題。從賣場(chǎng)氛圍、商品組合、營(yíng)銷方式和售賣方式入手，為顧客創(chuàng)造更大價(jià)值。也就是變促銷為營(yíng)銷，為消費(fèi)者提供更有價(jià)值的商品與服務(wù)。
第三，加強(qiáng)企業(yè)數(shù)字化能力建設(shè)。
企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的表象是價(jià)格，但實(shí)質(zhì)是運(yùn)營(yíng)成本。數(shù)字化建設(shè)和組織建設(shè)、流程再造是獲取成本優(yōu)勢(shì)的必要途徑。
“企業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)不是要不要的問題，而是要如何做得更好的問題。營(yíng)銷方式和線上線下融合是未來的必然選擇，無論是自建渠道還是跟第三方合作，根據(jù)自身企業(yè)情況，都要把它做好。這是大趨勢(shì)，要順勢(shì)而為?！碧锝ㄖ曳Q。
更為關(guān)鍵的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)。對(duì)內(nèi)，消費(fèi)不振，普通百姓收入沒有提高；對(duì)外貿(mào)易也不容樂觀。
說得更直白一點(diǎn)，過去以美國(guó)為首的諸多國(guó)家，給中國(guó)提供了市場(chǎng)，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)在萎縮或規(guī)模大幅縮減，需求就逐漸沒有了，或者有其他國(guó)家逐步替代了中國(guó)，中國(guó)的商品就沒地方賣，經(jīng)濟(jì)就起不來了。
這就導(dǎo)致一個(gè)后果：東西生產(chǎn)很多，但賣不出去，只能降價(jià)。但降價(jià)并非一件好事，如果所有商品都在降價(jià)，人們的日子也一定不會(huì)好過，因?yàn)楣べY也不會(huì)漲，這就像是一個(gè)無休止的內(nèi)卷。
零售企業(yè)自然也不會(huì)有好的業(yè)績(jī)，即便中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，但也還需要時(shí)間。對(duì)零售企業(yè)而言，在積極擁抱變革的同時(shí)，謹(jǐn)慎一點(diǎn)或許會(huì)更好些。