4月3日，券商概念震蕩走強(qiáng)。截至當(dāng)日收盤，東方財(cái)富（300059.SZ）漲14.28%，指南針（300803.SZ）漲13.12%，東方證券（600958.SH）漲8.68%，首創(chuàng)證券（601136.SH）漲4.49%，國(guó)聯(lián)證券（601456.SH）漲4.15%。
券商板塊為何突然啟動(dòng)？其背后推動(dòng)因素是什么？
去年券商業(yè)績(jī)普遍“承壓”
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截至4月1日，共有28家上市券商公司發(fā)布2022年年報(bào)。其中，在2022年實(shí)現(xiàn)百億元以上營(yíng)收規(guī)模的券商有13家，占比不足50%。營(yíng)收規(guī)模前五名分別是中信證券（651.09億元）、國(guó)泰君安（354.71億元）、中國(guó)銀河（336.42億元）、華泰證券（320.32億元）、中信建投（275.65億元）。
2022年，歸母凈利潤(rùn)排名前五位的券商分別是中信證券（213.17億元）、國(guó)泰君安（115.07億元）、華泰證券（110.53億元）、東方財(cái)富（85.09億元）、招商證券（80.72億元）。
歸母凈利潤(rùn)超過(guò)百億元的券商僅有3家，分別是中信證券（600030.SH）、國(guó)泰君安（601211.SH）、華泰證券（601688.SH）。
值得注意的是，多家券商公司出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的現(xiàn)象，目前僅有方正證券（601901.SH）和信達(dá)證券（601059.SH）兩家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，其他券商公司幾乎都出現(xiàn)了凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的情況。
凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)97%的紅塔證券（601236.SH）表示，去年公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)持有的金融資產(chǎn)受到市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益同比減少，導(dǎo)致公司的凈利潤(rùn)發(fā)生較大變化。
2023年有望迎來(lái)修復(fù)
雖然上市券商公司在去年的業(yè)績(jī)普遍承壓，但隨著全面注冊(cè)制的推進(jìn)，以及經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為券商板塊有望在2023年迎來(lái)修復(fù)。
海通證券在研報(bào)中指出，注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)的重大里程碑，標(biāo)志著市場(chǎng)化時(shí)代的到來(lái)。預(yù)計(jì)在全面注冊(cè)制落地后，券商的投行業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)集中度將進(jìn)一步提升，券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)則將直接受益于市場(chǎng)的擴(kuò)容。
天風(fēng)證券表示，金融監(jiān)管架構(gòu)迎來(lái)調(diào)整，證監(jiān)會(huì)提級(jí)管理，資本市場(chǎng)的重要性與日俱增，預(yù)計(jì)未來(lái)將出臺(tái)更多深化資本市場(chǎng)改革的利好政策。作為資本市場(chǎng)的中介，券商有望長(zhǎng)期受益于注冊(cè)制改革和直接融資比重的提升。
南京證券則認(rèn)為，目前，券商行業(yè)的業(yè)績(jī)低點(diǎn)已過(guò)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)回暖，券商的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)。此外，券商板塊現(xiàn)在的估值仍然處于相對(duì)的底部區(qū)域，待市場(chǎng)情緒逐步回暖后，券商板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)的行情。
擁抱變化，持續(xù)開拓新業(yè)務(wù)
今年以來(lái)，證券行業(yè)發(fā)生的最大事件莫過(guò)于全面注冊(cè)制的落地實(shí)施。針對(duì)全面注冊(cè)制帶給證券行業(yè)的影響，華泰證券表示，公司將全面提升產(chǎn)品服務(wù)能力，迎接全面注冊(cè)制下的市場(chǎng)機(jī)遇，尋求快速發(fā)展。在全面注冊(cè)制下，投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量和業(yè)務(wù)穩(wěn)定性都需不斷提高和強(qiáng)化。
華林證券認(rèn)為，在全面注冊(cè)制的持續(xù)推進(jìn)中，不同板塊的優(yōu)勢(shì)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，打造差異化路線、在特定領(lǐng)域逐步建立起優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望贏得競(jìng)爭(zhēng)。
在關(guān)注市場(chǎng)重大事件的同時(shí)，多家券商還積極開拓新業(yè)務(wù)。眾所周知，ChatGPT在今年持續(xù)火熱，部分券商公司已有布局相關(guān)業(yè)務(wù)。
據(jù)中信證券介紹，公司正在積極布局AIGC相關(guān)業(yè)務(wù)。近期，該公司上線了基于生成式預(yù)訓(xùn)練大模型的智能助手CiticsAI。未來(lái)將結(jié)合證券行業(yè)和公司內(nèi)部特有的語(yǔ)料數(shù)據(jù)，全面賦能員工的日常辦公，提高境內(nèi)外員工的溝通效率。