作者：韓梓恩
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近年來，隨著醫(yī)藥行業(yè)整體擴張，原料藥及中間體市場需求也“水漲船高”。據(jù)Mordor Intelligence預測，2021-2026年，全球原料藥與醫(yī)藥中間體市場年復合增長率超5%。聚焦國內，在國家對藥品供應鏈安全重視程度持續(xù)提高等多因素共振下，原料藥、醫(yī)藥中間體產(chǎn)業(yè)地位正與日俱增。
日前，富士萊（301258.SZ）正式披露了2022年年度報告，報告顯示，2022年其營收實現(xiàn)5.68億元，同比增長8.92%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.77億元，同比增長47.51%，收入規(guī)模與盈利水平雙雙刷新歷史新高。過去一年，在疫情、通脹等外部因素干擾下，富士萊迎難而上，錨定生物醫(yī)藥領域做強做精三大產(chǎn)品系列，并積極拓展CMO/CDMO業(yè)務，加快特色原料藥產(chǎn)品管線開發(fā)，多措并舉下實現(xiàn)逆勢增長，交出一份亮眼成績單。進入2023年，公司業(yè)績增勢延續(xù)，一季度公司營收達1.56億元，同比增長10.38%，歸母凈利潤達0.52億元，同比增長29.28%，均實現(xiàn)雙位數(shù)穩(wěn)增。
核心產(chǎn)品收入持續(xù)增長
拉動主營業(yè)務毛利率穩(wěn)步提升
富士萊已在行業(yè)深耕近二十年，具備強大的研發(fā)、生產(chǎn)制造、規(guī)模及成本等方面的優(yōu)勢，打造了囊括硫辛酸系列、磷脂酰膽堿系列、肌肽系列的三大系列產(chǎn)品。而針對硫辛酸領域，公司則是最早從事相關生產(chǎn)的企業(yè)之一，經(jīng)長年發(fā)展與技術創(chuàng)新，已成為全球硫辛酸產(chǎn)品的重要供應商。
2022年以來，面對下游旺盛市場需求，富士萊核心產(chǎn)品硫辛酸系列持續(xù)獲得熱捧，6,8-二氯辛酸乙酯、硫辛酸及衍生物產(chǎn)量合計超2300噸，且產(chǎn)能利用率達到了90%以上。報告期內，公司硫辛酸系列產(chǎn)品收入達4.54億元，同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長，營收占比達80%左右，毛利率也進一步增至50%。其中，硫辛酸系列中的拳頭產(chǎn)品顆粒硫辛酸更呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的勢態(tài)，實現(xiàn)銷售收入2.85億元，同比增速接近20%。核心產(chǎn)品銷售業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn)，使公司2022年醫(yī)藥主營業(yè)務毛利率也快速提升了5.35個百分點至45.78%。
研發(fā)力度空前開啟特色原料藥加速度
全新增長點厚積薄發(fā)
眼下，原料藥行業(yè)門檻正逐步提高，這將倒逼原料藥企業(yè)轉型升級，產(chǎn)品附加值較高的特色原料藥成為戰(zhàn)略重點。機構認為，“原料藥+制劑”一體化制造優(yōu)勢、CDMO業(yè)務步入產(chǎn)能釋放期、基于創(chuàng)新技術平臺高稀缺性、高壁壘業(yè)務將成為打開特色原料藥長期成長空間的路徑。
報告期內，富士萊持續(xù)聚焦特色原料藥賽道，開啟“加速度”。2022年公司支出研發(fā)費用0.41億元，同比增長45.08%，研發(fā)人員則同比增長34.18%，投入強度創(chuàng)歷史新高。同時，公司新增發(fā)明專利9項、實用新型專利1項，技術壁壘進一步筑牢。值得關注的是，公司于2022年8月在蘇州工業(yè)園區(qū)設立全資子公司，錨定特色原料藥研發(fā)，并側重近年來新藥研發(fā)關注度極高的小核酸RNAi技術領域。
依托先進工藝水平，富士萊在市場調研后分別立項5-10個特色原料藥品種，終端適應癥領域包括偏頭痛、糖尿病、抗腫瘤、抗感染等，目前研發(fā)工作穩(wěn)步推進中。此外，公司高度注重“原料藥+制劑”一體化制造能力。其中，硫辛酸制劑在研項目就是公司借助自身硫辛酸垂直一體化優(yōu)勢布局終端制劑領域的有力體現(xiàn)。
不僅如此，憑借硬核研發(fā)實力，2022年公司在夯實主業(yè)基礎上，進一步拓展CMO/CDMO業(yè)務，與恒瑞醫(yī)藥合作的艾瑞昔布原料藥商業(yè)化項目已取得突破，實現(xiàn)小批量供貨，而年產(chǎn)300噸特色原料藥及CMO/CDMO研發(fā)一體化項目正在推進中。同時，阿帕替尼原料藥商業(yè)化項目研發(fā)進展順利，已向國家藥監(jiān)局提交注冊資料。
眼下，富士萊以硫辛酸系列核心產(chǎn)品為基石，正不斷在“原料藥+制劑”一體化、CMO/CDMO業(yè)務開拓、針對罕見病的小核酸等產(chǎn)品技術方面積蓄動能，有望形成更多利潤增長點。面向未來，公司表示，將精耕主業(yè)，持續(xù)加大研發(fā)力度以豐富產(chǎn)品管線，著力推進酶法R-硫辛酸和酶法肌肽項目技術革新和產(chǎn)業(yè)化進程，確保工藝水平先進性，為客戶提供更具競爭力的產(chǎn)品，不斷鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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