編譯整理 | 本刊編輯部
傳奇基金經(jīng)理、《戰(zhàn)勝華爾街》作者彼得·林奇今天罕見現(xiàn)身CNBC對(duì)話節(jié)目。
他在節(jié)目中反思自己沒有買入蘋果公司是愚蠢的，“蘋果不是一個(gè)復(fù)雜的公司，它的資產(chǎn)負(fù)債表很不錯(cuò)”，林奇表示。
(相關(guān)資料圖)
作為富達(dá)麥哲倫基金前基金經(jīng)理，林奇創(chuàng)造了13年超過700倍的回報(bào)率，年化收益率近30%。他的投資理念影響了全球的投資者，他曾說“讓時(shí)間和資金去工作，你只需坐下來等待結(jié)果”。
在今天的采訪中，林奇重復(fù)了他的投資原則，就是選擇較小的、沒有受到大量關(guān)注的公司，同時(shí)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表。從資產(chǎn)負(fù)債表看，亞德諾半導(dǎo)體、泰瑞達(dá)和麥克斯折扣店是一個(gè)個(gè)“偉大的故事”。
此外，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)計(jì)，林奇表示，“這一次的衰退有很強(qiáng)的可預(yù)見性和可預(yù)期性”。
蘋果不是一個(gè)復(fù)雜的公司
彼得·林奇今年79歲，巴菲特今年94歲，他們都有一套久經(jīng)考驗(yàn)的以低估、基本面為基礎(chǔ)的投資體系，在全球獲得了很大的成功，也影響了許多投資者。
所以當(dāng)巴菲特投資蘋果公司，對(duì)于科技和成長(zhǎng)的爭(zhēng)論就被推上了一個(gè)巔峰。彼得·林奇在此次采訪中也回應(yīng)了這一話題：關(guān)于如何看待越來越興起的，科技的、抽象的產(chǎn)業(yè)？
林奇以巴菲特投資了蘋果舉例，證明不是所有科技公司都是抽象的、難以理解的?！疤O果不是一個(gè)復(fù)雜的公司。我多么愚蠢啊、（沒重點(diǎn)關(guān)注蘋果）。我女兒給我買了一個(gè)iPod，可能花了250美元。我認(rèn)為，音樂的版權(quán)公司可以賺到200美元，硬件只賺了50美元。（這么看，蘋果的利潤(rùn)）也不是那么好，但資產(chǎn)負(fù)債表不錯(cuò)?！?/p>
除蘋果公司外，林奇目前認(rèn)為亞德諾半導(dǎo)體、泰瑞達(dá)和麥克斯折扣店具有扭虧為盈的趨勢(shì)，而這會(huì)帶來股價(jià)的上漲。林奇比喻為，當(dāng)一個(gè)垃圾變成半吊子的時(shí)候，股價(jià)就會(huì)上漲。
同時(shí)，他提醒投資者，當(dāng)公司業(yè)務(wù)好到頂點(diǎn)的時(shí)候，要賣出。
由此可見，林奇仍延續(xù)著一直以來的投資理念，不停的在尋找資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)秀的、被市場(chǎng)冷落的公司。
因此，對(duì)于最近沖進(jìn)股市里的散戶投資人，林奇評(píng)價(jià)說，很多人不知道自己在做什么。他們?cè)诠财嚿下牭绞裁垂善?，就在上面?美元乃至1萬美元。實(shí)際上，應(yīng)該認(rèn)真看公司的資產(chǎn)負(fù)債表，看一下股票為什么上漲？傻瓜式的上漲并不是一個(gè)好的（買入）理由。
“舉個(gè)例子，一個(gè)人創(chuàng)造出三個(gè)人的現(xiàn)金，而且沒有債務(wù)；另一個(gè)人欠了三個(gè)人的債，沒有現(xiàn)金。你會(huì)選哪個(gè)？我認(rèn)為這并不難選擇?！?/p>
對(duì)于更為抽象的——比特幣，林奇說自己并沒有投資，也不會(huì)投資任何其他什么電子貨幣。
由于日前星艦火箭升空爆炸，主持人在采訪中問林奇是否持有SpaceX的股票？林奇說，“我不能對(duì)我持有的股票發(fā)表評(píng)論，但我更喜歡小型股或受冷落的股票?！钡玈paceX不是受冷落的股票，它屬于高增長(zhǎng)的科技公司，因此，主持人回應(yīng)了一句“Peter賣出了SpaceX?！睂?duì)此，林奇并未表示反對(duì)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率高
從美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，總體通脹率正在下降，但核心通脹率仍然維持在高位?；蛟S因此，投資者劃分成了兩個(gè)陣營(yíng)，一派樂觀，一派擔(dān)憂，市場(chǎng)也在這兩個(gè)極端的觀點(diǎn)之間搖擺不定。
林奇對(duì)于衰退的觀點(diǎn)是，這一次發(fā)生衰退的概率很高，這是一次較為可以預(yù)測(cè)的衰退。他說，“自第二次世界大戰(zhàn)以來，我們經(jīng)歷了13次經(jīng)濟(jì)衰退，也經(jīng)歷了13次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果可以準(zhǔn)確的知道未來，我愿意為《華爾街日?qǐng)?bào)》多付5美元，因?yàn)椋ㄖ牢磥淼内厔?shì)對(duì)于投資）真的會(huì)有幫助。但我無法預(yù)測(cè)未來。不過，這一次的衰退有很強(qiáng)的的可預(yù)見性和可預(yù)期性（也許衰退正在到來）?！?/p>
另外，對(duì)于銀行業(yè)的危機(jī)，林奇的態(tài)度相對(duì)樂觀。他回顧了1991年的金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)很多老牌的銀行都倒閉了?！拔蚁耄ó?dāng)時(shí)）德克薩斯州的幾乎所有大銀行都被新英格蘭銀行收購(gòu)了”。
2008-2009年也有相似的情況，銀行在做二次抵押貸款（引發(fā)了危機(jī)）。不過，林奇認(rèn)為，銀行系統(tǒng)已經(jīng)有所改善，現(xiàn)在與1980-1981年有所不同。“經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了高企的通脹、競(jìng)爭(zhēng)和失業(yè)。似乎總有一些事情引發(fā)人們的擔(dān)憂。但我想說，我50年來一直在這樣做（編者注：一直不停的有擔(dān)憂）。即便沒有人提出來，我也會(huì)擔(dān)憂?！?/p>
林奇之前曾說，股市的下跌如科羅拉多州1月份的暴風(fēng)雪一樣正常，如果你有所準(zhǔn)備，它就不會(huì)傷害你。每次下跌都是大好機(jī)會(huì)，你可以挑選被風(fēng)暴嚇走的投資者放棄的廉價(jià)股票。
（文中觀點(diǎn)僅代表嘉賓個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）