5月4日，五一長假后的首個交易日，格力電器開盤即大跌，以9.96%的跌幅收盤，市值蒸發(fā)了約220億元。
市值規(guī)模上千億元的格力電器，上一次如此程度的大跌還是2020年2月3日，A股在春節(jié)后第一個交易日迎來超3000只個股的跌停，相比之下格力當時只以8.08%跌幅收盤，還算是克制。
三年過去，A股陸續(xù)“回血”，格力電器卻在這個假期后迎來罕見大跌，除去本次由錄入失誤造成的“質押”烏龍事件外，另一點最重要的原因出在了格力電器剛剛公布的財報上。
【資料圖】
4月29日凌晨，五一假期第一天，格力悄悄發(fā)了一份財報：2022年營收1901.5億，同比微增0.26%；今年一季度，實現營收356.9億，增幅為0.44%。
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頗為尷尬的成績單
從發(fā)布的數據來看，對格力最沉重的打擊來自最近兩個季度的慘淡業(yè)績。
財報顯示，去年四季度格力電器收入418.07億元，同比減少16.56%，凈利潤下跌超22%至55.68億元；今年一季度同樣不夠給力，收入同比微漲0.44%至356.92億元，凈利潤雖有所上漲，但扣非歸母凈利潤同比減少了1.36%至37.23億。
值得注意的是，自2022年第二季度收入達到602.72億元的高點后，格力電器已連續(xù)三個季度業(yè)績明顯下滑，這在近十年都是未曾出現過的。
沒有對比就沒有傷害。
格力的老對手美的和海爾從財報表現來看，依舊四平八穩(wěn)，美的集團2022年實現營收3439億元、同比增長0.78%，歸母凈利潤295.54億元、同比增長3.42%；海爾智家2022年實現營收2435億元、同比增長7.22%，歸母凈利潤147.11億元、同比增長12.47%。
具體看主營業(yè)務，格力第一大收入來源為空調，去年收入1348.6億元，同比增長2.39%。同期同一業(yè)務，海爾營業(yè)收入400.6億元，美的收入962.6億元，同比均增長超6%，高于格力電器。
而單就一季度表現來看，格力電器與美的集團、海爾智家的營收規(guī)模差距也在進一步拉大，格力營收約占美的集團營收的38.26%、海爾智家的54.50%。
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集體逃離的經銷商
對外，曾經的“格力大哥”市場份額已經被美的超越，海爾空調的線下市場份額也從去年的23.3%漲到了今年同期的27.5%，還有越來越多的中小空調品牌正蠶食著國內整體的空調市場。
上個月，格力電器和奧克斯的5起專利侵權糾紛案開庭，庭審過程長達9個小時，被6萬多人在線圍觀。而更早之前格力電器和美的、飛利浦這些同行之間的專利訴訟糾紛頻發(fā)，截至目前，格力電器有關專利案件數量超過200件。
對內，董明珠曾承認格力的線上渠道確實晚了，并痛斥有些人“養(yǎng)尊處優(yōu)、自以為是”，為了抓銷售，董明珠親自搞了十幾次風風火火的直播帶貨，也確實提升了一定的線上市場份額，但高管和一些核心經銷商們不干了。
2020年，曾經揚言不做帶貨、堅持線下的董明珠，轉身就成了直播間的?？?。一年下來，董明珠直播帶貨13場，累計GMV476億元，以一己之力干出了格力近一個季度的業(yè)績。
圖源 | 格力
明著是在做直播，實際上卻是在醞釀渠道改革，以直播為噱頭，格力繞開大商，由終端經銷商直接賣貨給消費者。
這種做法必然會招致大商的不滿。2020年618大促，董明珠創(chuàng)下單場直播銷售額破百億的新紀錄。僅僅過了兩天，格力就公布了省級經銷商京?；ヂ摚ㄔ┖＃┑臏p持公告。7月，京海再次減持格力股份。
隨后，格力又開始了進一步“削藩”，一邊精簡層級，一邊收回省級銷售公司定價權，只負責提供安裝售后等服務，從賺差價改收服務費。
面對廠家的步步緊逼，經銷商自不愿坐以待斃。
此番操作下，河北格力總經銷商徐自發(fā)宣布轉投飛利浦空調，河南經銷商郭書戰(zhàn)加入了美的，山東經銷商段秀峰倒戈奧克斯，格力電器曾經的執(zhí)行總裁和總裁助理投入到飛利浦的懷抱。
此番折騰之后，格力元氣大傷。
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打不開局面的多元化
當然，格力不是沒有意識到自身的窘境，近兩年，格力一直在期待靠“多元化”實現突圍。
早在2012年，格力電器就已經開始圍繞消費品業(yè)務、智能裝備業(yè)務以及新能源業(yè)務三大板塊探索多元化轉型：啟用“大松”品牌涉足小家電、自主研發(fā)工業(yè)機器人、布局新能源汽車......不過，這三個方向的多元化轉型都不算順利。
以新能源方向為例，2016年董明珠想要通過收購珠海銀隆切入新能源領域，但因股東反對，這起收購以失敗告終，最終董明珠不得不以個人名義投資了銀隆。而在后來的發(fā)展中，珠海銀隆與董明珠又爆發(fā)了股權紛爭，雖然最終格力電器成功將珠海銀隆收歸旗下，但珠海銀隆的發(fā)展卻逐漸掉隊。
在2021年的業(yè)績會上，董明珠曾表示，希望以后的投資者要少講“格力空調”，多講“格力電器”。而后，她又單方面宣布格力轉型成功，實現“好電器，格力造”。但格力財報顯示，2022年，格力電器的第一大營收業(yè)務依舊來自空調業(yè)務?？照{業(yè)務的營收高達1348.59億元，占總營收的比例高達71.36%。
而被寄予厚望的綠色能源、生活電器和智能裝備業(yè)務，2022年營收分別為47.01億元、45.68億元和4.32億元，占總營收的比例分別為2.49%、2.42%和0.23%，營收占比依舊不高。
高度依賴空調業(yè)務，對于格力來說潛藏危機。
《中央空調市場》統(tǒng)計的數據顯示，2022年中國中央空調市場下滑2.96%，整個空調行業(yè)已經出現了非常明顯的“觸頂”跡象，而且在樓市探底、民間投資觀望、工程進度放緩、缺貨嚴重等諸多不利因素的影響下，未來空調行業(yè)復蘇的前景并不樂觀，對于高度依賴空調業(yè)務的格力電器而言，行業(yè)邁入下行周期顯然不是一個好消息。
傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展遇阻，多元化局面難以打開，內外交困，開局不利，格力的2023年似乎并不好過。