財(cái)時(shí)代注意到，全球晶振市場(chǎng)集中度正在不斷提升。以營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，2020年全球前9大企業(yè)合計(jì)所占市場(chǎng)份額為61%，2021年全球前9大企業(yè)合計(jì)所占市場(chǎng)份額為61.4%。一年時(shí)間，市場(chǎng)集中度提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。
其中，大陸晶振廠商泰晶科技的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提升飛速。2020年其全球市場(chǎng)份額為2.1%位列第15，2021年全球市占率4%位列第8。一年時(shí)間，全球市占率提升1.9個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)排名大跨步前進(jìn)7位。
在晶振市場(chǎng)集中度提升的大背景下，行業(yè)銷量有望向龍頭集中。5月25日，泰晶科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司在國(guó)內(nèi)晶振市場(chǎng)市占率約15%，公司加速推進(jìn)公司產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，公司產(chǎn)能將逐步恢復(fù)和提高。
(資料圖)
泰晶科技2023年財(cái)務(wù)預(yù)算的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)為：營(yíng)業(yè)收入13億元，凈利潤(rùn)2億元。2022年泰晶科技營(yíng)業(yè)收入9.1636億元，凈利潤(rùn)1.8999億元。意味著2023年?duì)I收有望同比增長(zhǎng)41.87%，凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)5.27%。
敢于制定這一目標(biāo)，泰晶科技的底氣在于其銷售毛利率在晶振行業(yè)具有統(tǒng)治地位。2023年第一季度，泰晶科技銷售毛利率23.6366%，惠倫晶體-12.7389%、東晶電子16.9729%、晶賽科技8.2856%，這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率為10.4568%。
無(wú)疑，泰晶科技今年一季度銷售毛利率領(lǐng)先同行，遠(yuǎn)超這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率13.1798個(gè)百分點(diǎn)，比銷售毛利率第二名的東晶電子高出6.6637個(gè)百分點(diǎn)。
目前，泰晶科技在銷售毛利率上有極大的回旋空間，可通過一定幅度的降價(jià)方式進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，且依舊保持一定的盈利水平。而其他晶振公司如果跟進(jìn)價(jià)格，勢(shì)必?cái)D占有限的銷售毛利率，或會(huì)導(dǎo)致虧損甚至虧損加大。
單季度銷售毛利率
將時(shí)間軸拉長(zhǎng)為2018年Q1-2023年Q1，在這29個(gè)季度中，泰晶科技只有4個(gè)單季度銷售毛利率低于這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率，其他大部分季度都遠(yuǎn)超這四家晶振公司的加權(quán)平均銷售毛利率。
財(cái)時(shí)代了解到，銷售毛利率受到收入規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人工成本、材料成本、折舊、制造費(fèi)用等多重因素影響。
泰晶科技在銷售毛利率的統(tǒng)治地位，與“固定資產(chǎn)折舊/營(yíng)業(yè)收入”的指標(biāo)長(zhǎng)期領(lǐng)先晶振行業(yè)有關(guān)。2018-2022年，泰晶科技“固定資產(chǎn)折舊/營(yíng)業(yè)收入”分別為12.86%、15.08%、14.73%、9.07%、13.06%。
固定資產(chǎn)折舊包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、辦公設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備。在晶振行業(yè)，固定資產(chǎn)的大頭是機(jī)器設(shè)備，以泰晶科技2022年期末為例，機(jī)器設(shè)備占比固定資產(chǎn)為87.68%。
泰晶科技“固定資產(chǎn)折舊/營(yíng)業(yè)收入”指標(biāo)長(zhǎng)期領(lǐng)先晶振行業(yè)，核心在于“機(jī)器設(shè)備折舊/營(yíng)業(yè)收入”指標(biāo)長(zhǎng)期領(lǐng)先晶振行業(yè)。
據(jù)財(cái)時(shí)代了解，泰晶科技具備核心設(shè)備的自主研發(fā)能力，持續(xù)研發(fā)配套生產(chǎn)工藝相關(guān)裝備、治具，研制了石英晶圓光刻在線監(jiān)測(cè)裝置、石英晶圓外觀和頻率自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備、刻蝕檢測(cè)和控制設(shè)備等。由于自主研發(fā)部分核心設(shè)備，泰晶科技設(shè)備整體折舊攤銷有一定優(yōu)勢(shì)。
泰晶科技設(shè)備自研能力，離不開其科研持續(xù)投入。2022年12月泰晶科技成功獲批國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心。現(xiàn)擁有省級(jí)平臺(tái)七個(gè)，實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)國(guó)家級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)。在人才建設(shè)方面，被授予“全國(guó)博士后科研工作站”，被省科技廳授予“湖北省科技戰(zhàn)略雙創(chuàng)團(tuán)隊(duì)A類”。
除了通過自研設(shè)備優(yōu)化設(shè)備整體折舊攤銷進(jìn)而改善銷售毛利率，泰晶科技銷售毛利率領(lǐng)先行業(yè)，還在于其有生產(chǎn)材料的優(yōu)勢(shì)，包括晶片自主化，由于晶片成本在晶振中占比較高，晶片的自主化給公司成本端帶來(lái)較大的優(yōu)勢(shì)，尤其是一些特殊產(chǎn)品，對(duì)晶片有耐高溫、寬溫的定制化要求，或是多頻點(diǎn)應(yīng)用上，公司通過晶片自主化可以極大的優(yōu)化生產(chǎn)端成本。
同時(shí)，泰晶科技具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，柔性化產(chǎn)線的生產(chǎn)能力以及通過客戶群體調(diào)優(yōu)整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也帶來(lái)一定的成本優(yōu)勢(shì)。
此外，在原材料供應(yīng)和配套方面，泰晶科技一直加大與供應(yīng)商的聯(lián)動(dòng)開發(fā)，通過重要產(chǎn)品配套并引領(lǐng)客戶需求方案。
在5月4日業(yè)績(jī)說明會(huì)上，有投資者提問泰晶科技：MHz在行業(yè)中是否出現(xiàn)一定的產(chǎn)能出清？公司希望通過產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)還是通過價(jià)格策略競(jìng)爭(zhēng)？
“產(chǎn)能出清不好評(píng)判，要看競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。”泰晶科技前期經(jīng)營(yíng)策略主要依靠自身優(yōu)勢(shì)，保持相對(duì)較高的毛利率來(lái)保障企業(yè)的盈利優(yōu)勢(shì)，基于當(dāng)前的形式，對(duì)于一部分同質(zhì)化的產(chǎn)品，基于行業(yè)健康發(fā)展的需要，也基于公司在行業(yè)的龍頭地位的需要、公司攤薄折舊的需要，同時(shí)，全方位配套服務(wù)客戶的需要，泰晶科技調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略，采取更加積極的態(tài)度參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)份額占有率，目前效果良好。
泰晶科技強(qiáng)調(diào)，也將進(jìn)一步發(fā)揮自身所具備的設(shè)備研制、改造、升級(jí)、柔性化、智能化的綜合優(yōu)勢(shì)能力，公司產(chǎn)品并非參與同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，而是發(fā)揮具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)能力的產(chǎn)品為企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。