近日，浙江祥邦科技股份有限公司（下稱“祥邦科技”）在深圳證券交易所遞交招股書(shū)，準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市。本次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，祥邦科技計(jì)劃募資18億元，其中9.7億元用于年產(chǎn)3億平米膠膜建設(shè)項(xiàng)目，8.3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，安信證券為其保薦機(jī)構(gòu)。
據(jù)招股書(shū)介紹，祥邦科技是從事光伏封裝膠膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。祥邦科技在招股書(shū)中稱，該公司將“新材料助力新能源”作為發(fā)展方向，通過(guò)技術(shù)研發(fā)與自主創(chuàng)新，努力為光伏產(chǎn)業(yè)提供高性能、差異化的封裝膠膜產(chǎn)品。
據(jù)介紹，光伏膠膜是在光伏組件中起封裝與保護(hù)作用的關(guān)鍵輔材，隨組件封裝需求的發(fā)展形成了新產(chǎn)品涌現(xiàn)、各品類共存的市場(chǎng)格局。目前，該公司的產(chǎn)品主要包括POE膠膜和EVA膠膜等。
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2022年，祥邦科技的光伏膠膜銷量為1.83億平方米。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)測(cè)算，整體市場(chǎng)占有率6.42%，POE膠膜市場(chǎng)占有率為41.84%；根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)測(cè)算，該公司在N型組件領(lǐng)域的膠膜市場(chǎng)占有率為34.27%。
天眼查信息顯示，祥邦科技成立于2006年7月，位于浙江省杭州市，是一家以從事電氣機(jī)械和器材制造業(yè)為主的企業(yè)。目前，該公司的注冊(cè)資本約為4.14億元，法定代表人為曹祥來(lái)，股東包括曹祥來(lái)、涌鏵投資、毅達(dá)資本、中金公司等。
祥邦科技在招股書(shū)中稱，該公司自2006年設(shè)立以來(lái)長(zhǎng)期致力于光伏封裝膠膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2010年，祥邦科技實(shí)現(xiàn)EVA膠膜的量產(chǎn)及銷售，此后主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，主要產(chǎn)品隨技術(shù)發(fā)展與光伏市場(chǎng)需求迭代更新。
據(jù)招股書(shū)介紹，祥邦科技2020年和2021年的光伏膠膜產(chǎn)品以3M品牌對(duì)外銷售。祥邦科技在招股書(shū)中表示，該公司自2022年起逐步開(kāi)拓自主品牌光伏膠膜產(chǎn)品銷售，2022年自主品牌光伏膠膜產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)到45.93%。
2020年、2021年和2022年，祥邦科技的營(yíng)收分別為6.45億元、10.17億元和24.49億元，凈利潤(rùn)分別為6138.16萬(wàn)元、8211.72萬(wàn)元和1.60億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為6453.62萬(wàn)元、8506.26萬(wàn)元和1.40億元。
報(bào)告期內(nèi)，祥邦科技POE膠膜的銷售收入占比相對(duì)較高，EVA膠膜等其他產(chǎn)品的銷售額也快速增長(zhǎng)。具體來(lái)看，祥邦科技2020年、2021年和2022年來(lái)自POE膠膜的收入分別為5.27億元、8.76億元和17.75億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.01%、87.07%和73.01%。
祥邦科技在招股書(shū)表示，該公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)較快，為滿足客戶多元化的封裝需求和提升整體市場(chǎng)占有率，逐步增加EVA膠膜等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，其中部分EVA膠膜產(chǎn)品可與POE膠膜或EPE膠膜搭配用于光伏組件封裝。
另?yè)?jù)招股書(shū)介紹，祥邦科技的主要客戶為大型光伏組件企業(yè)，包括晶科能源、東方日升、TCL中環(huán)等。報(bào)告期內(nèi)，該公司對(duì)前五大客戶實(shí)現(xiàn)收入金額分別為5.73億元、9.27億元和21.61億元，占該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.04%、92.14%和88.86%。
其中，向東方日升的銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為56.37%、46.02%和36.18%，向晶科能源的銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為7.65%、16.34%和38.59%。以此來(lái)看，祥邦科技對(duì)東方日升、晶科能源均存在較強(qiáng)的依賴性。
另外，祥邦科技的毛利率持續(xù)下滑。2020年至2022年，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.10%、24.03%和16.98%，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。對(duì)于2022年毛利率下降較多，祥邦科技在招股書(shū)中稱，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、原材料價(jià)格波動(dòng)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響。
據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，毛利率是反映公司業(yè)績(jī)變動(dòng)最直接的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，體現(xiàn)了一個(gè)公司的盈利能力。而如果未來(lái)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率發(fā)生較大波動(dòng)，將會(huì)對(duì)該公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響。
本次沖刺上市前，祥邦科技的控股股東為曹祥來(lái)，實(shí)際控制人為曹祥來(lái)和姚彥汐夫婦。其中，曹祥來(lái)和姚彥汐在公司分別擔(dān)任董事長(zhǎng)和董事職務(wù)，曹祥來(lái)系上海昌智盛控股股東及上海弗芮、杭州祥鋒、上海祥檸執(zhí)行事務(wù)合伙人。
據(jù)招股書(shū)披露，曹祥來(lái)直接持有祥邦科技16.11%的股份，姚彥汐直接持有祥邦科技6.04%的股份，兩人合計(jì)直接持有該公司22.15%股份。同時(shí)，二人通過(guò)上海昌智盛、上海弗芮、杭州祥鋒和上海祥檸間接控制祥邦科技13.42%的股份，合計(jì)控制該公司35.57%的股份。
同時(shí)，毅達(dá)寧海、融實(shí)毅達(dá)和毅達(dá)產(chǎn)才分別持有祥邦科技3.32%、1.99%和1.33%股份，上述股東的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為南京毅達(dá)股權(quán)投資管理企業(yè)（有限合伙）（即“毅達(dá)資本”），合計(jì)持有該公司6.64%的股份。
另外，涌鏵投資通過(guò)祥禾涌駿、祥禾涌原、寧波瀧新分別持股3.58%、0.83%和0.56%，合計(jì)持股約4.97%；中金公司通過(guò)中金傳化、中金元盛、中金傳合、中金傳譽(yù)、中金協(xié)鑫分別持股1.33%、1.29%、1.00%、0.43%和0.29%，合計(jì)持股約4.34%。
目前，曹祥來(lái)為祥邦科技董事長(zhǎng)，姚彥汐為該公司董事，孔慶茹為該公司董事、總經(jīng)理。