長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮
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有著“非洲手機(jī)之王”美譽(yù)的傳音控股（688036.SH）的經(jīng)營壓力不期而至。
年報(bào)顯示，2022年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入465.96億元，較上年減少近30億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）24.84億元，同比下降幅度接近40%。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入、凈利潤雙雙下降，這是傳音控股自2016年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來的首次。當(dāng)然，這與全球消費(fèi)電子市場整體需求疲軟有關(guān)。
傳音控股是一家來自深圳的手機(jī)企業(yè)，在非洲市場占有率一度超過50%。2022年，公司銷售手機(jī)1.56億部，同比減少0.41億部，公司在非洲市場占有率超過40%，排名仍居第一。不過，各大手機(jī)廠商涌入非洲市場，傳音控股的壓力將進(jìn)一步上升。
投資傳音控股，二股東源科（平潭）股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“源科基金”）獲利十分豐厚。根據(jù)長江商報(bào)記者粗略估算，源科基金大賺接近120億元。
營收凈利首次雙降
傳音控股經(jīng)營業(yè)績首次承壓。
根據(jù)年報(bào)，2022年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入465.96億元，較上年減少28.16億元，減少幅度為5.70%。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為24.84億元，同比減少14.25億元，減少幅度為36.46%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為22.10億元，同比下降28.99%。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年，傳音控股在全球手機(jī)市場的占有率11.7%，在全球手機(jī)品牌廠商中排名第三，其中智能機(jī)在全球智能機(jī)市場的占有率6.0%，排名第六位。傳音控股的手機(jī)產(chǎn)品在非洲智能機(jī)市場的占有率超過40%，非洲排名第一。
傳音控股的盈利能力一直不錯(cuò)。上市之前，2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元、226.46億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤為0.63億元、6.71億元、6.57億元，扣非凈利潤分別為5.58億元、6.29億元、12.24億元，均表現(xiàn)出色。凈利潤與扣非凈利潤的差異，主要是非經(jīng)常性損益擾動(dòng)。
2019年，傳音控股通過闖關(guān)A股IPO在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。2019年至2021年，上市后的三年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為253.46億元、377.92億元、494.12億元，同比增長11.92%、49.10%、30.75%，同期。公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為17.93億元、26.86億元、39.09億元，同比增長172.80%、49.80%、45.52%?？鄯莾衾麧櫡謩e為15.53億元、23.86億元、31.12億元，同比增長26.84%、53.63%、30.42%。
數(shù)據(jù)顯示，整體而言，2017年至2021年，公司的營業(yè)收入和凈利潤、扣非凈利潤均為快速增長。2022年，營業(yè)收入、凈利潤雙降，是傳音控股公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來的首次。
針對(duì)2022年業(yè)績下滑，傳音控股解釋，主要是三個(gè)方面因素影響。第一，受全球宏觀不利影響，手機(jī)需求疲軟，公司智能手機(jī)出貨量同比下降，導(dǎo)致公司的營業(yè)收入有所下降。第二，研發(fā)費(fèi)用增加，同時(shí)，加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費(fèi)用增加。第三，非經(jīng)常性損益同比減少約5.23億元，主要是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)有所減少。
2022年，傳音控股銷售手機(jī)1.56億部，較2021年的1.97億部減少約4100萬部。公司研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用分別為20.78億元、36.22億元，同比增加5.67億元、3.77億元。
今年一季度，電子消費(fèi)需求仍然不旺，傳音控股的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)下降。公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為92.73億元、5.24億元，同比下降16.12%、34.12%。
傳音控股稱，一季度銷售規(guī)模同比有所下降，公司持續(xù)科技創(chuàng)新、加大產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)等研發(fā)投入，提升手機(jī)用戶的終端體驗(yàn)及產(chǎn)品競爭力，研發(fā)費(fèi)用同比增加。同時(shí)，公司加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費(fèi)用同比增加。
二股東六輪減持套現(xiàn)近60億
在經(jīng)營業(yè)績承壓之時(shí)，傳音控股的股東減持，引發(fā)市場高度關(guān)注。
今年4月20日晚間，傳音控股披露，當(dāng)日，公司第二大股東源科基金通過大宗交易方式減持了公司925.50萬股股份，占公司總股本的1.15%。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日減持，源科基金套現(xiàn)約10.20億元。
這是源科基金實(shí)施的第五輪減持。
傳音控股上市之初，源科基金持有公司12.96%股權(quán)。
上市一年后，源科基金開始實(shí)施其減持計(jì)劃。2020年10月13日至11月4日，源科基金通過大宗交易減持840萬股股份，占公司總股本的 1.05%。11月5日至12月14日，源科基金繼續(xù)通過大宗交易方式減持805萬股股份，占公司總股本的1.01%。2020年12月17日至2021 年 11 月 16 日，源科基金通過大宗交易方式減持公司829.15萬股股份，占公司總股本的1.03%。2021年 11月17日至12月22日，源科基金仍舊通過大宗交易方式減持，減持?jǐn)?shù)量為840萬股，占公司總股本的1.05%。
源科基金第五輪減持時(shí)間為2021年12月23日至2023年4月10日，這一輪減持持續(xù)時(shí)間較長。減持股份數(shù)量為654.40萬股，占公司總股本的0.81%。
由于傳音控股未披露源科基金減持價(jià)格，長江商報(bào)記者根據(jù)公司二級(jí)市場股價(jià)走勢(shì)，以及大宗交易特點(diǎn)綜合估算，上述五輪減持，源科基金預(yù)計(jì)分別套現(xiàn)8.4億元、10.50億元、10億元、14億元、4.6億元，合計(jì)為47.50億元，加上第六輪減持套現(xiàn)金額，累計(jì)套現(xiàn)金額為57.70億元。
目前，源科基金持有傳音控股6.81%股權(quán)，以今年5月26日收盤價(jià)123.61元/股計(jì)算，其持股市值約為67.68億元。算上此前減持套現(xiàn)金額，合計(jì)為125.38億元。
源科基金是在傳音控股上市之前進(jìn)入的。根據(jù)招股書，2016年4月、11月，源科基金先后兩次參與傳音控股增資擴(kuò)股，合計(jì)出資1.2億美元，折合人民幣約8.78億元。
上市以來，傳音控股累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利40.58億元，源科基金分得3億元左右。
綜上所述，源科基金投資傳音控股獲得總收益為119.60億元。當(dāng)然，這只是估算收益，包括尚未變現(xiàn)的市值，亦未扣除稅費(fèi)，實(shí)際最終獲利情況有待傳音控股、源科基金披露。
作為一家基金公司，在傳音控股通過減持退出無可厚非。不過，源科基金密集減持，可能也說明傳音控股未來會(huì)面臨經(jīng)營壓力。
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