“有遠見的領(lǐng)跑者、擁有強大全球分銷渠道和大量高質(zhì)量專有數(shù)據(jù)的公司將成為大贏家?！?/p>
“木頭姐”凱西·伍德(Cathie Wood)看來是真的不愿意在當前股價水平繼續(xù)投資英偉達(NVDA)了。
繼旗艦基金ARK innovation (ARKK)在2022年11月至今年1月期間清倉英偉達后，周三（5月31日）披露的信息顯示，伍德旗下規(guī)模較小的ETF Autonomous Technology and Robotics (ARKQ)也拋售了英偉達的股票，賣出23290股。
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作為人工智能的“信徒”，伍德仍認為英偉達擁有推動人工智能時代發(fā)展的能力，但她認為該公司的股票目前太貴了。
英偉達不是唯一的最佳AI標的
FactSet的數(shù)據(jù)顯示，英偉達周四收漲5.12%，周二盤中市值一度突破了1萬億美元，今年以來漲幅已達到172.14%。
從錯過英偉達大漲這一點可以看出，即使對于最看漲的科技投資者來說，對人工智能趨勢進行估值也并非易事。但伍德今年2月份曾表示，她仍然看好英偉達，不過估值“太高了”，清倉英偉達是因為ARK Innovation正在對其最看好的科技股進行“整合”。
伍德本周一發(fā)布推文說：“ARK從2014年開始就一直認為英偉達比大多數(shù)其他芯片公司更早看到了人工智能的未來，現(xiàn)在我們認為該公司將繼續(xù)推動人工智能時代的發(fā)展。然而，英偉達的股價已達到今年預(yù)期營收的25倍，已經(jīng)漲得過于‘超前’?！?/p>
伍德還表示，根據(jù)ARK過去五到六年的研究，該公司看到了幾十個人工智能的贏家。她在推文中說：“有遠見的領(lǐng)跑者、擁有強大全球分銷渠道、以及或許最重要的是擁有大量高質(zhì)量專有數(shù)據(jù)的公司，有望成為人工智能領(lǐng)域的大贏家，未來幾年營收和利潤將遠超預(yù)期。投資者似乎認為英偉達是唯一的最佳標的，不是這樣的！”
特斯拉是“最顯而易見的受益者”
在這些潛在大贏家中，伍德最看好的是特斯拉。她在另一條推文中寫道：“特斯拉的股價是預(yù)期營收的6倍，該公司是最近人工智能取得突破性進展后的最顯而易見的受益者，特斯拉的目標是到2030年在自動駕駛領(lǐng)域獲得8萬億至10萬億美元的收入?！?/p>
特斯拉周四收盤上漲1.76%，今年以來上漲了68.47%。
特斯拉通過兩種方式參與人工智能領(lǐng)域，首先是伍德提到的自動駕駛。特斯拉CEO馬斯克認為，該公司的全自動駕駛(FSD)軟件最終會變得足夠好，讓所有能夠運行該軟件的特斯拉汽車都成為Robotaxi網(wǎng)絡(luò)的一部分。馬斯克在5月16日舉行的特斯拉2023年股東年會上說：“我認為這將是歷史上單一資產(chǎn)價值增幅最大的一次。”
特斯拉在人工智能領(lǐng)域的另一個機會是機器人。該公司正在制造一款名為Optimus的人工智能驅(qū)動的人形機器人，可以用來解決勞動力短缺的問題。馬斯克在股東大會上說：“我的預(yù)測是，特斯拉的大部分長期價值將來自O(shè)ptimus，我對這個預(yù)測非常有信心。”
特斯拉的市銷率約為6倍，但更重要是利潤。英偉達的營業(yè)利潤率約為50%，預(yù)計今年特斯拉的營業(yè)利潤率將達到11%左右。
從營業(yè)利潤來看，英偉達的估值稍微顯得便宜一點。英偉達目前股價是2023日歷年營業(yè)利潤的47倍左右，特斯拉約為52倍。
所有人工智能技術(shù)——無論是來自英偉達還是特斯拉——都是為了提高勞動者的生產(chǎn)率。ChatGPT類型的人工智能可以自動完成人類的一些任務(wù)，自動駕駛汽車可以為通勤的人每天節(jié)省一個小時的時間，此外，機器人執(zhí)行一些瑣碎的任務(wù)實際上是對人類勞動力的直接補充。
這其中的機會是巨大的，根據(jù)ARK的研究，到2030年，人工智能有望把知識工作者的生產(chǎn)率提高4倍以上，在100%的采用率下，人工智能可以提高全球勞動生產(chǎn)率約200萬億美元，遠高于目前每年32萬億美元的全球知識工作者的總薪酬。
可以肯定的一點是，人工智能有可能顛覆全球勞動力市場，但隨著生產(chǎn)率的提高和商品的增加，其他就業(yè)機會有望被創(chuàng)造出來，人們也會有更多其他方式來利用自己的時間。
此外，5月早些時候推出的Roundhill Generative AI & Technology ETF周四上漲2.11%，漲幅超過ARK Innovation的1.53%，該ETF的主要持倉股包括英偉達等。
截至周四，今年迄今ARK Innovation上漲了35%，漲幅高于納斯達克綜合指數(shù)的26%。在人工智能掀起投資熱潮之際，ARK Innovation最大的持倉股特斯拉和科技股均大幅上漲。
文 | 巴倫周刊
編輯 | 郭力群
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