文 | 陶魏斌
籌備許久的配股計(jì)劃終于落地。6月12日，浙商銀行（601916.SH）發(fā)布公告稱，擬向全體A股股東，按照每10股配售3股的比例配售A股股份，配股發(fā)行價(jià)格為2.02元/股。A股配股簡(jiǎn)稱“浙銀配股”，代碼“760916”。
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公告稱此次配股募集資金，將全部用于補(bǔ)充公司的核心一級(jí)資本，提高公司資本充足率，支持浙商銀行未來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，增強(qiáng)公司的資本實(shí)力及綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
目前，浙商銀行第一大股東——浙江省金融控股股份有限公司，針對(duì)此次配股已出具認(rèn)購(gòu)承諾，將全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)配股股份。
補(bǔ)充核心一級(jí)資本，有利公司穩(wěn)健發(fā)展
配股是上市銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的主要方式之一，此前江蘇銀行、寧波銀行、青島銀行、中信銀行均通過(guò)配股方式來(lái)補(bǔ)充核心一級(jí)資本。
此次浙商銀行的“低價(jià)”配股價(jià)格也引起了市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)浙商銀行最新的財(cái)報(bào)顯示，該行每股凈資產(chǎn)為6.72元，配股公告前，截至6月9日浙商銀行的收盤價(jià)為2.88元/股，也就是說(shuō)，配股價(jià)格大致相當(dāng)于市價(jià)打7折，每股凈資產(chǎn)打3折，也低于除權(quán)后的2.68元每股價(jià)格。
配股是所有股東同比例出資，決定權(quán)交給了全體股東，一方面比較公平，但另一方面也有可能出現(xiàn)部分股東不愿增資的情形。
根據(jù)浙商銀行公告，如代銷期限屆滿（6月15至21日），原A股股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配股數(shù)量的70%，本次A股配股發(fā)行失敗。意味著此次成功配股需要獲得70%以上的認(rèn)購(gòu)。
值得注意的是，今年年初，浙商銀行重啟了現(xiàn)金分紅方案，向A股、H股全體股東派發(fā)了2022年度現(xiàn)金股息。該行年報(bào)顯示，分紅方案為每10股派息金額2.1元，現(xiàn)金分紅共為44.66億元。
對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，銀行股的現(xiàn)金分紅，往往是被視為一項(xiàng)穩(wěn)定的收益。此次浙商銀行2.02元/股的配股價(jià)格，也意味著投資者可以以更低的成本，獲取未來(lái)的分紅基礎(chǔ)。
厚實(shí)基底，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
相對(duì)來(lái)說(shuō)，浙商銀行的資本充足率水平并不突出。
今年一季度的財(cái)報(bào)顯示，該行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率較年初均略有下跌。
此次配股募資計(jì)劃的施行，對(duì)于提升浙商銀行的資本充足率顯然是一個(gè)利好。根據(jù)平安證券此前的研報(bào)測(cè)算，若配股全額發(fā)行完成后，將對(duì)各級(jí)資本充足率的增厚在1.02個(gè)百分點(diǎn)。
“資本水平的提升，一方面為公司風(fēng)險(xiǎn)抵御提供保障，另一方面也為公司下一階段的擴(kuò)張起到支撐?！痹撗袌?bào)對(duì)浙商銀行的配股募資給出了積極和正面的評(píng)價(jià)。在英國(guó)《銀行家》“2022年全球銀行1000強(qiáng)”榜單中，浙商銀行按一級(jí)資本計(jì)位列79位，配股完成后核心一級(jí)資本將進(jìn)一步增強(qiáng)。
短期看，配股一定程度影響了公司股價(jià)，而長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)仍取決于公司的基本面。眾所周知，商業(yè)銀行的資本管理是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)中最核心的問(wèn)題之一，原因在于商業(yè)銀行的資本是其保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。
今年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)及全球外部金融環(huán)境的影響，中國(guó)的金融業(yè)也遇到較大的挑戰(zhàn)。浙商銀行能在這個(gè)節(jié)點(diǎn)施行配股募資，無(wú)疑相當(dāng)于飛機(jī)起飛前，獲得了寶貴的添加燃料的機(jī)會(huì)，為后續(xù)的高速穩(wěn)健發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提供了資本的保障。
進(jìn)入戰(zhàn)略收獲期，業(yè)績(jī)持續(xù)看好
作為唯一一家總部位于浙江的股份制商業(yè)銀行，浙商銀行的發(fā)展，一直以來(lái)和浙江以及長(zhǎng)三角區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活力，有著良好的互動(dòng)。
新管理層在業(yè)內(nèi)首提“經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)”概念，推動(dòng)五大板塊協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，加大對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是零售業(yè)務(wù)的傾斜，聚焦零售、普惠等小額分散資產(chǎn)，聚焦新能源、醫(yī)藥等弱周期行業(yè)，聚焦客戶服務(wù)總量（CSA）。
新戰(zhàn)略的落地，讓浙商銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展更為均衡，一方面具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的對(duì)公業(yè)務(wù)，繼續(xù)保持增長(zhǎng)，另一方面，以往并不突出的零售和中間業(yè)務(wù)，已經(jīng)被挖掘出足夠的潛力。
今年最新的財(cái)報(bào)顯示，截至3月末，浙商銀行的資產(chǎn)總額為2.75萬(wàn)億元，較去年末增長(zhǎng)4.77%。同時(shí)，營(yíng)收和凈利均同比上升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬于股東的凈利潤(rùn)分別為157.80億元、56.25億元，同比增速分別為2.53%、9.91%，增速在可比股份制銀行中位居前列。
更為難得的是，浙商銀行加大了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的處置。最新的一季度財(cái)報(bào)顯示，浙商銀行的不良率已回落至1.44%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度下行，這意味著，浙商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，整體進(jìn)入了改善通道。
身處得天獨(dú)厚的區(qū)域環(huán)境，相信在此次配股募資的助益下，或?qū)?shí)現(xiàn)股價(jià)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的雙向提升，未來(lái)能更好地服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。