2023年6月29日，聯(lián)綱光電科技股份有限公司(下稱“聯(lián)綱光電”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，本次擬募資5.41億元。
(資料圖)
圖片來源：深交所官網(wǎng)
公司以光電信號(hào)傳輸技術(shù)為核心，主要從事信號(hào)傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)收入分別為67,558.72萬元、83,395.47萬元和86,299.79萬元。
圖片來源：公司招股書
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為6.78億元、8.38億元、8.68億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為6,151.70萬元、5,436.77萬元、8,612.04萬元。
公司選擇適用《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第二款第(一)項(xiàng)所規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元”作為其首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的具體上市標(biāo)準(zhǔn)。
公司2021年度和2022年度歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,092.43萬元和8,612.04萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn))，合計(jì)為12,704.47萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，符合所選上市標(biāo)準(zhǔn)。
本次擬募資用于智能制造中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
截至本招股說明書簽署之日，耀文實(shí)業(yè)直接持有公司66.57%的股份，為發(fā)行人的控股股東。徐耀立與徐耀志為發(fā)行人的實(shí)際控制人，徐耀立與徐耀志系兄弟關(guān)系。
聯(lián)綱光電坦言公司面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：
1、產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)
公司以光電信號(hào)傳輸技術(shù)為核心，主要從事信號(hào)傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司客戶集中度相對(duì)較高，并且短期主要集中在消費(fèi)電子領(lǐng)域。近年來，消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)更新?lián)Q代周期短、消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)變快的特點(diǎn)，如果公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域不能快速把握市場變化，開發(fā)出滿足客戶需求的新產(chǎn)品，或?qū)κ袌霭l(fā)展趨勢的預(yù)測出現(xiàn)偏差，公司可能面臨客戶流失的情況，進(jìn)而導(dǎo)致公司收入規(guī)模和競爭力下降。
2、毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為22.29%、17.76%和22.91%，受匯率波動(dòng)、售價(jià)波動(dòng)、產(chǎn)品細(xì)分類型變動(dòng)、新廠區(qū)投產(chǎn)等因素影響，公司毛利率有所波動(dòng)。公司合理開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、嚴(yán)格管控原材料及加工服務(wù)的采購價(jià)格、積極研發(fā)新產(chǎn)品、加強(qiáng)新員工培訓(xùn)，但毛利率仍將持續(xù)受到市場競爭、原材料價(jià)格、匯率等外部因素的影響產(chǎn)生波動(dòng)，如公司無法較好應(yīng)對(duì)上述因素，則毛利率將會(huì)受到不利影響。
3、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，受國家推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革、擴(kuò)大人民幣兌主要貨幣波幅范圍政策及全球經(jīng)濟(jì)形勢的影響，人民幣兌美元匯率波動(dòng)性較大。報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入規(guī)模分別為48,309.41萬元、60,902.45萬元和56,390.19萬元，總體呈上升趨勢。公司的外銷收入主要以美元等外幣結(jié)算，匯率波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)品在國際市場的競爭力和公司盈利情況產(chǎn)生了一定影響。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益(負(fù)數(shù)代表收益)分別為1,013.72萬元、288.55萬元和-1,155.92萬元。隨著公司出口業(yè)務(wù)的增長，如果未來人民幣對(duì)美元等外匯的匯率波動(dòng)幅度加大，可能對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
為減小匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營業(yè)績帶來的不確定性影響，報(bào)告期內(nèi)公司使用鎖匯工具對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司因外匯遠(yuǎn)期交易所產(chǎn)生的收益(負(fù)數(shù)代表損失)金額分別為406.20萬元、788.27萬元和-1,132.29萬元。公司使用鎖匯工具一定程度對(duì)沖了匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營業(yè)績的影響。由于鎖匯工具不能覆蓋全部的外幣應(yīng)收賬款。因此，盡管公司已采取措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，仍不能完全規(guī)避匯率波動(dòng)帶來的影響。
4、存貨金額較高的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為10,548.28萬元、16,901.78萬元和16,885.33萬元，賬面價(jià)值較大，主要包括原材料、半成品、庫存商品、發(fā)出商品、委托加工物資等，這與公司采取的經(jīng)營模式及行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)。為保證成品交付客戶的及時(shí)性，公司遵循“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，部分庫存會(huì)根據(jù)客戶預(yù)測訂單和交期要求進(jìn)行少量備貨。報(bào)告期各期末公司存貨金額較高，占用了較多的營運(yùn)資金。公司如產(chǎn)品銷售未及市場預(yù)測，則可能導(dǎo)致庫存商品滯銷、原材料積壓等情形，公司存貨周轉(zhuǎn)率和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率將降低。
截至報(bào)告期末，公司已計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1,883.93萬元，若未來技術(shù)更新導(dǎo)致庫存商品配置或性能競爭力下降，或存貨長期未及時(shí)銷售導(dǎo)致的存貨減值，可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。因此，若公司不能保持對(duì)存貨的有效管理，較大的存貨規(guī)模將會(huì)對(duì)公司流動(dòng)資金產(chǎn)生一定壓力，且可能因計(jì)提存貨跌價(jià)導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下降。
5、租賃廠房權(quán)屬瑕疵及搬遷風(fēng)險(xiǎn)
截至本招股說明書簽署之日，公司位于廣東省東莞市長安鎮(zhèn)靖海西路的生產(chǎn)經(jīng)營場所系租賃取得，建筑面積為22,613平方米，租賃期限為2023年5月1日起至2025年4月30日。該等租賃廠房尚未辦理房屋權(quán)屬證書，產(chǎn)權(quán)存在瑕疵，發(fā)行人未來可能被要求搬遷，因此存在無法繼續(xù)使用該廠房的風(fēng)險(xiǎn)。
盡管租賃廠房進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營在東莞當(dāng)?shù)鼐哂衅毡樾?，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營對(duì)場地?zé)o特殊要求，周邊擁有大量同類型的廠房可供租賃生產(chǎn)使用，且發(fā)行人已在現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營場所附近取得用地面積為35,626.82平方米的工業(yè)用地用于建設(shè)新廠房，
未來計(jì)劃將生產(chǎn)經(jīng)營職能向新廠房轉(zhuǎn)移，但在上述自建廠房竣工并通過相關(guān)部門驗(yàn)收流程并達(dá)到正式生產(chǎn)條件前，公司仍需在現(xiàn)有租賃廠房內(nèi)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，存在被要求提前搬遷或無法繼續(xù)使用該廠房的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，廠房搬遷過程中，涉及設(shè)備拆裝調(diào)試、生產(chǎn)計(jì)劃的組織和調(diào)整、搬遷費(fèi)用支出等環(huán)節(jié)。若搬遷計(jì)劃實(shí)施不達(dá)預(yù)期，搬遷期間因階段性停產(chǎn)導(dǎo)致銷售需求無法滿足等情況發(fā)生，將影響正常生產(chǎn)和交貨期，進(jìn)而影響公司的正常經(jīng)營和業(yè)務(wù)開展。若未來前述風(fēng)險(xiǎn)情況發(fā)生，可能會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
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