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這是光大證券最新研報提出的觀點。
研報稱，雙星新材、萬順新材接連公告其復合銅箔產(chǎn)品接到客戶訂單，標志著復合集流體逐步通過產(chǎn)業(yè)鏈驗證，進入訂單落地環(huán)節(jié)。
光大證券認為復合集流體是長期空間、標的彈性、技術迭代空間最大的0-1細分方向之一。目前磁控濺射加水電鍍的兩步法路線仍為主流，PET路線雖成本相較于PP更低，但耐酸堿性和高溫性能較差仍有待解決。雖然近期有訂單落地的均為兩步法復合銅箔，但一步/兩步/三步法、銅箔/鋁箔、pet/pp，復合集流體技術具備迭代的廣度與深度，光伏與半導體技術的降維應用同樣提供了持續(xù)創(chuàng)新動力。
研報建議關注差異化路線中受益于擴產(chǎn)需求的設備廠商，以及與下游客戶綁定較深，有確定性訂單的箔材廠商。
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