富凱摘要：單看第二季度數(shù)據(jù)，湯臣倍健盈利能力環(huán)比遭遇“腰斬”。
(資料圖)
作者|川扇假
在經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)和走上正軌的時(shí)候，上市公司公布今年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%-50%，這本應(yīng)該是令市場(chǎng)振奮的消息，但發(fā)生在湯臣倍健身上，卻演變成了“災(zāi)難”。
二季度凈利環(huán)比腰斬
7月3日，湯臣倍健發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年1-6月歸屬凈利潤(rùn)盈利13.63億元至15.72億元，同比上年增30%-50%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)12.67億元至14.87億元，同比上年增18.55%-39.0%。
對(duì)于業(yè)績(jī)情況，湯臣倍健也做出相關(guān)說明，表示2023年是VDS（膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑）行業(yè)新周期的第一年，公司繼續(xù)推進(jìn)“科學(xué)營(yíng)養(yǎng)”戰(zhàn)略下的強(qiáng)科技企業(yè)轉(zhuǎn)型和強(qiáng)品牌戰(zhàn)略，按照多品牌大單品全品類全渠道單聚焦的戰(zhàn)略方向，進(jìn)一步深化管理和提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。報(bào)告期內(nèi)，受益于國(guó)民健康意識(shí)提升帶來的多個(gè)品類產(chǎn)品市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和線下渠道經(jīng)營(yíng)情況較上年同期有所改善，公司境內(nèi)和境外業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
此外，湯臣倍健還公布，預(yù)計(jì)2023年半年度非經(jīng)常性損益金額為8500萬(wàn)元至9500萬(wàn)元區(qū)間，上年同期非經(jīng)常性損益金額為-2113.63萬(wàn)元。
第三方數(shù)據(jù)也為湯臣倍健提供了有力的“背書”。今年618各大平臺(tái)榜單陸續(xù)揭曉，根據(jù)京東智商公布的數(shù)據(jù)，湯臣倍健旗下全品牌全網(wǎng)銷售額再創(chuàng)新高，總銷售額突破8億元，同比增長(zhǎng)超40%。
阿里數(shù)據(jù)顯示，618期間，在營(yíng)養(yǎng)健康消費(fèi)賽道上，湯臣倍健旗下全品牌總銷售額位居天貓膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑品類榜首。
在京東、天貓發(fā)布的好評(píng)榜、熱賣榜等眾多榜單中，湯臣倍健也呈現(xiàn)出多品類領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)了銷量及口碑雙豐收，因此公司上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%-50%的數(shù)據(jù)也就不足為奇了。若取中位值，湯臣倍健今年上半年盈利水平有望創(chuàng)下新高，超過2021年中報(bào)峰值的13.71億元。
然而奇就奇在，今年一季報(bào)湯臣倍健凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)分別達(dá)到10.3億元和9.95億元，同比增速高達(dá)55%和46%。
也就是說，單看第二季度數(shù)據(jù)，湯臣倍健盈利能力顯然環(huán)比大幅下滑，第二季度盈利區(qū)間在3.33億元至5.42億元之間，環(huán)比幾乎“腰斬”。而且近兩年數(shù)據(jù)顯示，湯臣倍健二季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)都低于一季度。
也正是因此，湯臣倍健苦心經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)外殼被打破，投資者的信心不足下，公司的股價(jià)也一落千丈，7月4日，湯臣倍健股價(jià)開盤就低開超過6%，至午后跌幅甚至一度超過13%，收盤跌幅達(dá)到12.37%。
股價(jià)隨著業(yè)績(jī)坐“過山車”
作為國(guó)內(nèi)營(yíng)養(yǎng)健康產(chǎn)品的龍頭，湯臣倍健在多個(gè)券商研報(bào)中被重點(diǎn)推薦，認(rèn)為其有廣闊的成長(zhǎng)空間，但在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，卻顯得一波三折。
如公司發(fā)布2022年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.61億元，同比增長(zhǎng)5.79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.86億元，同比下降達(dá)20.99%。不僅如此，公司的年度分紅方案也大幅縮水，導(dǎo)致投資者不滿情緒爆發(fā)，湯臣倍健在今年3月迎來了一波股價(jià)的跳空殺跌。
此后，隨著一季度優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)公布，湯臣倍健4月的股票再次高開高走，不僅填補(bǔ)了一季度的股價(jià)缺口，更走出一波年內(nèi)新高行情。然而隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)公布，湯臣倍健再次給自己留下了深深的股價(jià)缺口。
頻繁大規(guī)模的股價(jià)波動(dòng)，在2021年至2022年湯臣倍健的股價(jià)表現(xiàn)上并不多見，這也反映出了投資者信心的不足，湯臣倍健業(yè)績(jī)的風(fēng)吹草動(dòng)，都能引發(fā)市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。
但對(duì)于未來，湯臣倍健依然表現(xiàn)得十分樂觀?！敖衲暌詠韽男袠I(yè)零售終端和主要電商平臺(tái)的銷售表現(xiàn)來看，比預(yù)期更強(qiáng)一點(diǎn)，后疫情時(shí)代在行業(yè)滲透率有所提升的同時(shí)，消費(fèi)習(xí)慣在逐步構(gòu)建?！睖急督《靥平疸y在今年6月期間接受投資者調(diào)研的表態(tài)，表明了湯臣倍健對(duì)于未來發(fā)展前景的看好。
相關(guān)數(shù)據(jù)也能印證湯臣倍健的預(yù)期，如今年一季度湯臣倍健銷售毛利率首次突破70%，銷售凈利率也首次突破30%。此外，唐金銀表示，湯臣倍健在藥店渠道市場(chǎng)份額超過30%，顯示出其在線下渠道的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
只是作湯臣倍健重要銷售渠道的線上，依然要面臨費(fèi)用高企的壓力?？游毁M(fèi)、達(dá)人傭金等費(fèi)用相對(duì)較高下，付費(fèi)流量也進(jìn)一步蠶食著湯臣倍健的利潤(rùn)，唐金銀表示，湯臣倍健銷售費(fèi)用率保持在35%-40%區(qū)間，預(yù)計(jì)今年接近區(qū)間上限。
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