長江商報消息●長江商報記者 黃聰
上市快九年的都市麗人(02298.HK),營收規(guī)模來了個“輪回”。
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8月25日,都市麗人發(fā)布的財報顯示,2023年上半年,公司實現(xiàn)收入13.68億元,同比下滑約15.5%,按此趨勢,全年甚至不如十年前水平。
截至目前,都市麗人全國線下門店數(shù)4250家,而2015年公司的門店數(shù)量達8058家,目前較巔峰期減少約47%,接近腰斬。
都市麗人董事長鄭耀南表示,下半年都市麗人將開店400家至600家,下半年整體情況會比上半年更好,加盟商庫存情況持續(xù)改善,電商也在尋求突破。
實際上,早在2012年鄭耀南就對外表示,公司將啟動“萬店計劃”,預計到2015年,門店數(shù)量從近4000家擴張到8000家,沖刺百億銷售額。
如今,這些目標只能成為笑談。二級市場,截至8月25日收盤,都市麗人每股股價僅0.35港元,是名副其實的“仙股”。
對賭成功后連虧三年
都市麗人成立于1998年,是首家快時尚內(nèi)衣品牌,主營文胸、內(nèi)褲、睡衣及家居服等產(chǎn)品。
2012年,都市麗人董事長鄭耀南對外表示,公司將啟動“萬店計劃”,預計到2015年,門店數(shù)量從近4000家擴張到8000家,沖刺百億銷售額。
2014年6月,都市麗人赴港上市,成為內(nèi)衣第一股。上市當年,公司收入達40.08億元,同比增長37.4%;權益持有人應占利潤達4.25億元,同比增長54.8%。
截至2014年12月31日,都市麗人零售網(wǎng)絡擁有約7026間門店,其中約6049間門店是加盟店,約977間是自營店。
截至2015年12月31日,都市麗人的分銷網(wǎng)絡包括8058家零售店,其中6937家為加盟店,1121家為自營店(不計收購品牌的分銷網(wǎng)絡)。其中,2015年,公司凈增加1032家零售店(不包括收購品牌之門店),包括888家加盟店、144家自營店。
門店數(shù)量拿了“滿分”,但都市麗人的業(yè)績卻沒拿到“滿分”。2015年,公司收入達49.53億元,同比增長23.6%;權益持有人應占利潤達6.89億元,同比增長19.8%。
2016年,都市麗人關閉多家虧損門店,門店凈總數(shù)下降,擁有分銷網(wǎng)絡包括7651家門店,其中1523家自營店、6128家為加盟店。同期,都市麗人收入達45.12億元,同比下降8.9%;權益持有人應占利潤達2.42億元,同比下滑55.2%。
對于大面積關店和業(yè)績大幅下滑,都市麗人將其歸因于“中國內(nèi)地貼身衣物行業(yè)的結構性調(diào)整”。
2017年5月,都市麗人公告稱,公司將向復星國際全資子公司以2.5港元、9.17%的溢價配股6億港元。交易完成后,復星將成為都市麗人二股東,也是戰(zhàn)略性股東。
復星還與都市麗人的四個大股東簽署了業(yè)績對賭協(xié)議。2017年,都市麗人的收入和利潤分別為45.42億元和3.17億元,分別同比增長0.7%和31%,其中收入增幅未能達標。
2018年,都市麗人的收入和利潤分別為50.96億元和3.78億元,分別增長12.2%和19.3%,兩年合計的業(yè)績達標。
數(shù)據(jù)顯示,2017年和2018年,都市麗人分銷網(wǎng)絡分別擁有7181間門店和7305間門店,其中自營門店分別為1290間和1406間,加盟門店分別為5891間和5899間。
很明顯的是,都市麗人店面數(shù)量均不如復星成為股東前的水平,鄭耀南提出的“萬店計劃”成了奢望。
完成了對賭協(xié)議,2019年,都市麗人業(yè)績再也“撐不住”了,當年實現(xiàn)收入40.82億元,同比下滑19.91%;利潤為虧損12.98億元。
財報顯示,由于零售市場轉(zhuǎn)差及在2019年下半年推廣銷售舊產(chǎn)品有實際困難,基于以不同渠道按折扣價出售舊產(chǎn)品的新策略,都市麗人提取存貨減值撥備約7.38億元。
2020年下半年,都市麗人開啟“二次創(chuàng)業(yè)”,回歸“實用品牌”。
然而,2020年和2021年,都市麗人收入分別為30.57億元和33.55億元,利潤分別為-1.18億元和-4.94億元。至此,公司已連續(xù)三年虧損。
截至2021年年底,都市麗人的分銷網(wǎng)絡減少至5970家門店,其中1269家自營門店,4701家加盟門店。
股價連續(xù)一年多低于1港元
自2022年開始,都市麗人決定回歸傳統(tǒng)優(yōu)勢的下沉市場,啟動“百城千店戰(zhàn)役”。
鄭耀南對都市麗人轉(zhuǎn)型做出規(guī)劃:2022年完成“筑基起勢”,2023年“漸入佳境”,2024年“重塑非凡”。
2022年,都市麗人收入達30.1億元,同比減少11.5%;利潤達3302.4萬元,結束了虧損。
財報中,都市麗人將業(yè)績扭虧為盈的一大因素歸功于成本管控。2022年,公司銷售及營銷費用同比減少21%,一般及行政費用減少18.8%。
鄭耀南坦言,過去在市場拓展上走過彎路?!?021年之前的升級過程中,我們并沒有找到真正適合自己成長的方法。直到我在國內(nèi)的各個地級市、縣城和鎮(zhèn)街調(diào)研的時候,我發(fā)現(xiàn)大家認為都市麗人是一個價格親民、產(chǎn)品品質(zhì)不錯的品牌。這讓我有非常大的收獲,都市麗人要回到三四五線市場去。”
不過,總體看來,都市麗人2022年的收入與2018年相比下滑約41%,與2013年的29.16億元基本持平,一舉退回到了10年前;利潤與2018年相比降低約91%,是所有盈利年中最弱的一年,顯得十分狼狽。
進入2023年,都市麗人收入持續(xù)下滑,凈利潤增長。
8月25日,都市麗人發(fā)布財報顯示,2023年上半年,公司實現(xiàn)收入13.68億元,同比下滑約15.5%,按此趨勢,全年甚至不如10年前水平;凈利潤2612.9萬元,同比增長約158%。
有報道顯示,截至目前,都市麗人全國線下門店數(shù)已突破4250家,較2015年巔峰期減少約47%,接近腰斬。
渠道建設方面,鄭耀南介紹,今年上半年都市麗人新簽約門店800多家,創(chuàng)新高,目前已開店423家,關店數(shù)減少,加盟渠道凈新開門店160家左右。
鄭耀南表示,下半年都市麗人將開店400家至600家,下半年整體情況會比上半年更好,加盟商庫存情況持續(xù)改善,電商也在尋求突破。
鄭耀南還透露,這幾年都市麗人還陸續(xù)通過投資的方式,參股或控股了十幾個面料、模杯廠,從源頭把控產(chǎn)品品質(zhì)、提高整體供應鏈效率及產(chǎn)品精細化程度,這在一定程度上也體現(xiàn)了鄭耀南擬持續(xù)深耕國內(nèi)內(nèi)衣行業(yè)的決心。
二級市場上,截至8月25日收盤,都市麗人每股股價僅0.35港元,是名副其實的“仙股”,而且公司股價從2022年7月中下旬開始已持續(xù)低于1港元/股,至今已持續(xù)一年多。