作者：AI搬磚工來源：雪球
盼星星、盼月亮，終于盼到了一套實(shí)質(zhì)性的活躍資本市場重磅組合拳。
(資料圖)
昨天下午，有關(guān)部門公布了一籃子政策——
政策包含印花稅減半征收、收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范股東減持、下調(diào)融資保證金最低比例、限制再融資等。
對(duì)于后面幾個(gè)，如收緊IPO、規(guī)范股東減持、限制再融資，實(shí)際上是減少公司/大股東向市場要錢；而下調(diào)融資保證金比例，是可以增加融資潛在買入量的。
這一增一減，調(diào)節(jié)了股市的供需關(guān)系，增加需求、減少供給，是實(shí)質(zhì)性利好；尤其是規(guī)范性減持這一點(diǎn)，我最喜歡，這才能實(shí)現(xiàn)公司與我們小股東共贏。
另外對(duì)于再融資這一條，提到了房地產(chǎn)公司不受破凈、破發(fā)、虧損限制，算是特別呵護(hù)了地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)地產(chǎn)股算是利好。
這里說的幾條主要是監(jiān)管政策，而更吸引市場眼球的是相關(guān)部門真金白銀給股民/基民讓利，即減半征收印花稅。
相信昨天很多朋友都看到了網(wǎng)上的分析，降低印花稅短期可以極大地讓市場興奮，歷史上前5/10天地漲幅可以達(dá)到6~7%，這在短期絕對(duì)是一個(gè)重磅利好。
畢竟，有關(guān)部門在真金白銀地讓利，這說明領(lǐng)導(dǎo)層重視資本市場，希望讓股民/基民從股市賺到錢不是一句口號(hào)，更不是空話。
因此無論是象征意義還是實(shí)際意義，都很巨大~
那么中長期來看，降低印花稅對(duì)市場的影響怎樣呢？
我們直接看兩張圖，第一張圖是總圖，第二張圖是把每個(gè)階段調(diào)整印花稅后放大的情況，很顯然可以得到下面的結(jié)論：
降低印花稅是短期利好，但不能改變市場的中長期趨勢(shì)。
比如08年的兩次降低印花稅，均是短暫地提振了市場，后面都因?yàn)槠羾钨J危機(jī)而繼續(xù)下跌，直到年底11月時(shí)我們出臺(tái)了“四萬億”刺激政策，市場才引來了真正反轉(zhuǎn)。
類似的情況也發(fā)生在91、98、01、05幾次印花稅調(diào)整~
當(dāng)然，我們擁抱短期利好，本次組合拳力度超乎預(yù)期，市場本身也有超跌反彈的需求，月底興奮下，畢竟這個(gè)月實(shí)在是跌得太多了，周末我沒好意思給領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)賬本。
長期我們繼續(xù)期待監(jiān)管層對(duì)資本市場的呵護(hù)，我個(gè)人還是之前說過的那句話：漂亮國成為世界霸主不是從19世紀(jì)末超過英國說起，而是二戰(zhàn)后倫敦金融市場徹底成為圍繞紐約運(yùn)行的一顆行星開始。
另外，也是明白股市的歷史是有形之手（政策）與無形之手（市場）博弈的歷史，我個(gè)人也才會(huì)在漫天飛刀雨時(shí)去“雪中送炭救其狗命”。
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