美國銀行近日表示，投資者正面臨一個“巨大風(fēng)險”，即在周期低谷時可能防御過度，該行建議減少一些防御頭寸的規(guī)模。
【資料圖】
美銀指出，由于美聯(lián)儲不那么激進，以及第二大經(jīng)濟體可能放松疫情管控的信號，具有“昂貴的負面勢頭”的股票（該行稱之為“防御者”）在11月表現(xiàn)優(yōu)異。然而展望后市，美銀預(yù)計盈利勢頭下降的“防御型”股票的表現(xiàn)將遜于MSCI ACWI全球指數(shù)。
美銀分析師在12月4日的一份報告中表示，該行的全球周期指標(biāo)尚未顯示出觸底的跡象，但其戰(zhàn)術(shù)指標(biāo)是積極的，這表明投資者可能希望減少防御性頭寸的規(guī)模。
在此背景下，美國銀行篩選出了一些相對低價的、但具有強勁的盈利勢頭和價格動力的股票，該行把這些稱為“全球競爭者”。
該行分析師在給客戶的報告中表示，“我們的回溯測試和隨后的表現(xiàn)顯示，盈利勢頭高于平均水平的股票往往表現(xiàn)出色，價格勢頭高于平均水平的股票往往表現(xiàn)出色，而同時具備這兩種特征的股票往往表現(xiàn)更佳。”
美銀表示，這些股票今年迄今的表現(xiàn)比MSCI ACWI全球指數(shù)高出6.9%。
總的來看，入選美銀“全球競爭者”股票名單的股票有30只，其中美股方面，該行看好游戲公司藝電、能源技術(shù)公司Enphase能源、醫(yī)療保健公司爵士制藥，以及美容公司Ulta beauty。
| 美銀推薦關(guān)注標(biāo)的 | 今年迄今表現(xiàn) |
| Enphase能源(ENPH) | 75.39% |
| 爵士制藥(JAZZ) | 19.78% |
| Ulta(ULTA) | 14.46% |
| 藝電(EA) | -4.24% |
| 同期標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)為-16.27% | |
值得一提的是，上周富國銀行將Enphase能源列為首選股，該行稱其增長“不受衰退影響”。
另外Ulta方面，與美銀不同，本周高盛將Ulta的股票評級從“買入”下調(diào)至“中性”，理由是在經(jīng)歷了穩(wěn)健的一年后，該行認(rèn)為，Ulta2023年的增長更加艱難；利潤率偏向下行，目前估值預(yù)示其增長空間很小。
另一方面，德國醫(yī)療保健公司拜耳 $BAYRY 和德國商業(yè)銀行、印度國家銀行和日本汽車制造商馬自達汽車 $MZDAY 等股票也獲其青睞。
不過美銀也指出，并非所有盈利預(yù)期上調(diào)的公司都能跑贏大盤，投資者應(yīng)注意區(qū)分哪些將跑贏大盤、哪些將落后于同類股。