編者按：加息進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，短期市場(chǎng)進(jìn)入題材炒作的周期，ChatGPT火爆出圈便是市場(chǎng)炒作的結(jié)果，近期可重點(diǎn)關(guān)注AI領(lǐng)域有一定業(yè)績(jī)兼具題材的公司?！杜苴A美股》第32期直播節(jié)目特邀講師言財(cái)經(jīng)為大家?guī)?lái)分享，以下是本次直播主要內(nèi)容>>>
(資料圖)
1、三月加息后，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能暫停加息，但降息尚不可期。
2、可關(guān)注AI領(lǐng)域有一定業(yè)績(jī)兼具炒作題材的公司。
12月美國(guó)PCE數(shù)據(jù)發(fā)布，聯(lián)儲(chǔ)最青睞的PCE數(shù)據(jù)出爐，PCE價(jià)格指數(shù)同比上升5%，市場(chǎng)一致預(yù)期為5%，前值為5.5%，美國(guó)核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲4.4%，市場(chǎng)一致預(yù)期為4.4%，前值為4.7%，均延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，其中核心PCE已經(jīng)低于政策利率，而這也被認(rèn)為是抗通脹取得重要?jiǎng)倮男盘?hào)。
與此同時(shí)，1月密歇根一年期通脹預(yù)期回落至3.9%，環(huán)比上個(gè)月的4.4%大幅度回落；5年通脹預(yù)期也回落0.1%至2.9%。核心PCE近一年來(lái)首次低于政策利率（聯(lián)邦基金日利率），是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹要達(dá)到的第一目標(biāo)。
那么何時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)可能結(jié)束加息、何時(shí)可以醞釀降息呢？這是大家最為關(guān)注的問(wèn)題。
美國(guó)從80年代以來(lái)一共經(jīng)歷了六輪完整的加息周期，分別是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。
言財(cái)老師通過(guò)復(fù)盤(pán)歷史六輪加息轉(zhuǎn)降息階段的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)，認(rèn)為貨幣政策轉(zhuǎn)向可以通過(guò)觀察PMI是否快速下降逼近榮枯線為前瞻信號(hào)，失業(yè)率上升作為跟蹤信號(hào)，目前美國(guó)Markit與ISM PMI都低于榮枯線，失業(yè)率尚在歷史低位。
歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)尚未在聯(lián)邦基金利率低于CPI期間進(jìn)行降息，一季度末核心CPI低于政策利率。
回溯歷史，在高通脹環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)通常需要看到CPI持續(xù)回落2個(gè)季度左右才有可能結(jié)束加息，到3月份時(shí)間正好兩個(gè)季度。
美聯(lián)儲(chǔ)的降息更為關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)的變化，通常在失業(yè)率持續(xù)回升1個(gè)季度、0.5個(gè)百分點(diǎn)后，或在非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)回落至10-15萬(wàn)人時(shí)發(fā)生，目前還未見(jiàn)到美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的惡化，因此，言財(cái)老師認(rèn)為，三月加息完后，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能暫停加息，但降息尚不可期，后期需要持續(xù)跟蹤美國(guó)的經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)。
但市場(chǎng)交易的永遠(yuǎn)是二階導(dǎo)，預(yù)期總會(huì)提前，歷史上來(lái)看，從暫停加息到正式降息，市場(chǎng)表現(xiàn)往往較好。
進(jìn)入2023年，去年潮頭跌落的科技股，在慘痛殺估值以后，迎來(lái)喘息之機(jī)。對(duì)市場(chǎng)而言，一季度積極窗口仍在，市場(chǎng)處于增長(zhǎng)壓力沒(méi)那么大但通脹快速下行的窗口期，市場(chǎng)做多窗口仍在，短期市場(chǎng)進(jìn)入題材炒作的周期，核心點(diǎn)是對(duì)于流動(dòng)性敏感的資產(chǎn)先行，本階段業(yè)績(jī)權(quán)重較低，題材股活躍。Buzzfeed $BZFD 、Lucid Group $LCID 、3B家居 $BBBY 這種就是典型代表。
言財(cái)老師認(rèn)為可關(guān)注，AI領(lǐng)域有一定業(yè)績(jī)兼具題材的股票，如：C3.ai $AI 、Lemonade $LMND 、Palantir $PLTR 、英偉達(dá) $NVDA 、、ZoomInfo $ZI 等。
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