人不是神仙，受到各自社會(huì)工作、生活閱歷，受教育多少高低不同，沒有人敢說自己什么都懂。因此，每個(gè)都有自己不懂的認(rèn)知短板，是正常的，并不丟人。只要你愿意學(xué)習(xí)，今天不懂的東西，也許明天就懂了。即便是有的知識(shí)，自己一輩子不懂，也沒有關(guān)系。事實(shí)上，世界上沒有一個(gè)能夠知道所有，哪怕他是天才。但是，一個(gè)人若是愚昧，那就十分可怕了。他不僅是會(huì)害自己，而且會(huì)坑全家人。在股市，尤其是這樣。
【資料圖】
一直關(guān)注看我文章的人都知道，我最近反復(fù)提到要關(guān)心“上市公司歸母凈利潤(rùn)”與“母公司凈利潤(rùn)”的不同。因此發(fā)了《券商分析師從來(lái)不會(huì)告訴你的，上市公司真實(shí)利潤(rùn)的真相》等系列公眾號(hào)文章，普及常識(shí)。
坦率說，雖然我是有三十年股齡的老股民，可是前二十多年，我與大多數(shù)股民一樣，也是傻傻分不清，以為它們同一個(gè)利潤(rùn)指標(biāo)的兩種不同提法，都是可以拿來(lái)分給股東的，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)?？墒聦?shí)上完全不是這回事！有的公司，這兩個(gè)利潤(rùn)的差別可不是只有一點(diǎn)點(diǎn)，而是相當(dāng)大，甚至大到你不敢想象。因此，甚至?xí)J(rèn)為自己看錯(cuò)了，或是認(rèn)為別人是在造謠捏造。
比如說，我最近告訴大家2022年美的集團(tuán)母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)只有125億元，而格力電器母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)223億元時(shí)，我就遇到了這樣的麻煩。
有的人不知道，或者不相信，讓我告訴他們數(shù)據(jù)出處。如果我簡(jiǎn)單一句話，告訴人家去查公司2022年報(bào)，雖然符合邏輯有底氣。但是，沒有誰(shuí)有那么多閑工夫真去查。有的人，即使讓他們?nèi)ゲ?，也不知道如何查，如何從幾百?yè)年報(bào)中找出來(lái)。于是，我把各自公司自己的公告原文開頭一段截圖給這些人看：
任何人，過去不知道美的集團(tuán)與格力電器母公司凈利潤(rùn)竟然還有這樣大的差別，沒關(guān)系，也很正常。別說市場(chǎng)的專業(yè)證券分析師，哪個(gè)不是只提上市公司歸母凈利潤(rùn)來(lái)評(píng)價(jià)公司股票價(jià)值的？即便是上市公司自己，也是只提歸母凈利潤(rùn)，并且以此指標(biāo)每年增長(zhǎng)多少作為股權(quán)激勵(lì)考核是否達(dá)標(biāo)的主要考核指標(biāo)。這就是，我們看到美的集團(tuán)和海爾智家的歸母凈利潤(rùn)會(huì)年年增長(zhǎng)，而母公司凈利潤(rùn)卻沒有辦法年年遞增，如美的集團(tuán)的母公司凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年下降的主要內(nèi)在原因。
如果，你是一個(gè)理性的股市投資者?？吹轿姨峁┑倪@些客觀真實(shí)數(shù)據(jù)后，你就不應(yīng)該再質(zhì)疑數(shù)據(jù)的真實(shí)性，而是應(yīng)該去想一想，分析一下哪家公司股票更值得自己投資了。
可是，有些人卻不是這樣的。說好聽是迷信，說難聽就是愚昧了。他們不去分析思考，為什么同一家公司長(zhǎng)達(dá)十年的歸母凈利潤(rùn)和母公司凈利潤(rùn)會(huì)有發(fā)生這樣的變化和不同，而是一味迷信市場(chǎng)不會(huì)錯(cuò)，專業(yè)基金機(jī)構(gòu)投資者有眼光。否則，怎會(huì)美的集團(tuán)和海爾智家股票市盈率比格力電器高，基金機(jī)構(gòu)持有的比例更高呢？
當(dāng)然，還有一些貌似懂財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)和技巧的人，會(huì)給你解釋，歸母利潤(rùn)也是利潤(rùn)，只是各家公司根據(jù)自己公司自身情況在母公司和子公司之間進(jìn)行了合理合法調(diào)節(jié)那樣簡(jiǎn)單。我不知道做這樣解釋的人，是自己不懂呢，還揣著明白裝糊涂，為了忽悠別人。
基金機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)持有的股票就靠譜嗎？最近比較吸引眼球的中國(guó)中免：
基金機(jī)構(gòu)重倉(cāng)把它股價(jià)炒高到400多元后，一路跌到現(xiàn)在，已經(jīng)跌破140元了。這樣的股票還要跌多少？我不知道。我只知道，格力電器2022年度每股派息2元，市場(chǎng)輿論普遍叫囂低于預(yù)期，股價(jià)開盤跌停板。而中國(guó)中免的分配預(yù)案每股僅派息8毛錢，卻不見有多少5毛網(wǎng)民，會(huì)上網(wǎng)發(fā)帖說它分配低于預(yù)期了。再來(lái)看中國(guó)中免的利潤(rùn)，一年加起來(lái)還不及格力電器大大低于市場(chǎng)輿論預(yù)期的今年一季度的一個(gè)季度的利潤(rùn)多?？墒牵氖兄狄廊挥薪?900億元，而本周收盤格力電器的市值僅是1900多億元。
那些基金機(jī)構(gòu)，包括迷信基金機(jī)構(gòu)跟隨買了中國(guó)中免的散戶股民能夠賺到錢嗎？你說，那些自己看中，或者迷信基金機(jī)構(gòu)厲害，有眼光而跟隨買市盈率那么高的中國(guó)中免這類股票的人，是無(wú)知，還是愚昧？
我上面只是以中國(guó)中免這個(gè)股票來(lái)舉例說明問題，并不是我對(duì)中國(guó)中免這家公司有意見。我需要特別指出來(lái)的是，股市像中國(guó)中免這樣被基金機(jī)構(gòu)爆炒上去，然后爆跌下來(lái)的股票絕對(duì)不是只有這一只。而這些股票，也絕對(duì)不是只有基金機(jī)構(gòu)買了，跟進(jìn)去的散戶股民也不是少數(shù)。基金經(jīng)理虧了基金不要緊，反正他自己私人荷包裝滿了，虧的是基民的錢。而散戶買了，虧的就是自己全家的血汗錢。一個(gè)人如果你不懂那么多花花草草，不來(lái)股市，迷信別人，跟風(fēng)炒作那些高價(jià)高市盈率股票，最多少賺了。而如果是愚昧，聽信別人的宣傳蠱惑，買了那些自己根本不懂的股票，則不僅是虧了自己一個(gè)人，而且害了自己一家人啊，這不是害己害人嗎？