小13箩利洗澡无码视频免费网站-亚洲熟妇无码av另类vr影视-国产精品久久久久乳精品爆-宅女午夜福利免费视频

2月托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):銀行增配外資減配 非銀減利率增信用
時(shí)間:2022-03-11 20:11:41  來(lái)源:安信證券股份有限公司  
1
聽(tīng)新聞

總覽:債券總托管量環(huán)比變動(dòng)規(guī)模較上月上升。2022 年2 月,中債登、上清所托管量合計(jì)118.87 萬(wàn)億,環(huán)增14936.61 億。中債登債券托管量為88.49萬(wàn)億,環(huán)比增加5293.03 億,上月環(huán)增為7552.24 億,增量主要來(lái)自地方債和商業(yè)銀行債;上清所債券托管量為30.39 萬(wàn)億,環(huán)增9643.58 億,上月環(huán)增為4208.71 億,增量主要來(lái)自同業(yè)存單。

分券種:利率債被商業(yè)銀行增持,其余機(jī)構(gòu)均減持;信用債被外資減持,其余機(jī)構(gòu)增持,其中廣義基金為主要配置力量。利率債方面,國(guó)債托管量環(huán)比減少2098.76 億,所有機(jī)構(gòu)均減持;政金債托管量環(huán)比增加1044.00 億,商業(yè)銀行為主要增持機(jī)構(gòu),增持1805.99 億,廣義基金為主要減持機(jī)構(gòu),減持785.53 億;地方債托管量環(huán)比增加4820.46 億,商業(yè)銀行為主要增持機(jī)構(gòu),增持3988.55 億。信用債方面,存單托管量環(huán)比增加6657.76 億,廣義基金和商業(yè)銀行為主要增持機(jī)構(gòu),分別增持4646.67 億和2771.40 億;中票、企業(yè)債、短融與超短融托管量合計(jì)環(huán)比增加2353.70 億,廣義基金和商業(yè)銀行為主要增持機(jī)構(gòu),分別增持1656.79 億和526.08 億;商業(yè)銀行債托管量環(huán)比增加1920.01億,商業(yè)銀行和廣義基金為主要增持機(jī)構(gòu),分別增持1191.12 億和612.19 億。

分機(jī)構(gòu):銀行全面增配,華特達(dá)因(000915):治理改善+主業(yè)聚焦 兒童藥龍頭揚(yáng)帆遠(yuǎn)航華特達(dá)因(000915):治理改善+主業(yè)聚焦 兒童藥龍頭揚(yáng)帆遠(yuǎn)航外資全面減配,廣義基金券商保險(xiǎn)減利率增信用。

1)銀行:增持利率債5614.84 億,增持信用債4488.59 億,其中大幅增持地方債、政金債、存單和商業(yè)銀行債,減持國(guó)債。大行和中小行均增持存單和中票,大行增持超短融,中小行減持超短融。2)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu):減持利率債134.05億,增持信用債22.70 億。利率債方面,主要減持國(guó)債和政金債;信用債方面,主要增持中票。3)券商:減持利率債847.09 億,增持信用債568.56 億。利率債方面,減持所有券種;信用債方面,主要增持存單341.55 億。4)廣義基金:

減持利率債1020.81 億,增持信用債6915.65 億。利率債方面,主要減持國(guó)債528.66 億和政金債785.53 億,增持地方債293.37 億;信用債方面,大幅增持存單4646.67 億,小幅減持企業(yè)債10.46 億。5)境外機(jī)構(gòu):分別減持利率債和信用債644.72 億和159.23 億。利率債方面,大幅減持國(guó)債354.24 億、政金債285.28 億,小幅減持地方債;信用債方面,主要減持存單113.07 億,小幅增持企業(yè)債。

杠桿率:2 月債市杠桿率預(yù)計(jì)降至106.6%附近。 我們根據(jù)銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)余額數(shù)據(jù)對(duì)全市場(chǎng)杠桿率進(jìn)行估計(jì)。2 月末債市杠桿率降至106.6%附近,較1 月的107.4%附近有所下降,低于2019 年以來(lái)中位數(shù)107.3%。2 月末日度杠桿率估計(jì)值在106.65%,與月度估計(jì)值接近,截至3 月9 日,日度債市杠桿率升至107.04%,債市杠桿率不高。

風(fēng)險(xiǎn)提示:疫情發(fā)展超預(yù)期、信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。