隨著俄烏沖突引發(fā)原材料領(lǐng)域令人瞠目結(jié)舌的異動(dòng)，有可能加劇通脹、損害增長，投資者正急于重新調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格可能長期上漲的局面。
在過去幾周里，大宗商品價(jià)格的狂飆一直是常態(tài)，沖突和隨后對(duì)俄羅斯的制裁使油價(jià)升至14年來的高點(diǎn)，天然氣價(jià)格接近歷史紀(jì)錄。小麥和銅的價(jià)格接近歷史最高點(diǎn)，而本周早些時(shí)候鎳的價(jià)格翻了一番，迫使倫敦金屬交易所停止了鎳的交易。
隨著美國經(jīng)濟(jì)感受到疫情后需求的廣泛增長，同時(shí)對(duì)西方與俄羅斯的對(duì)峙能迅速解決產(chǎn)生懷疑，一些投資者押注大宗商品價(jià)格在可預(yù)見的未來可能會(huì)保持高位。
ICI的數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來，投資者已向以大宗商品為重點(diǎn)的ETF和共同基金注入105億美元，這包括截至3月2日的一周內(nèi)收獲的28億美元，這是自2020年7月以來最大的周正流入。
Hodges Capital投資組合經(jīng)理埃里克·馬歇爾（Eric Marshall）表示：“我們所處的環(huán)境非常獨(dú)特，因?yàn)橄到y(tǒng)同時(shí)受到需求沖擊和供應(yīng)沖擊?！?/p>
馬歇爾認(rèn)為，在電動(dòng)汽車電池生產(chǎn)等需要銅和鎳等金屬的因素推動(dòng)下，即使地緣政治緊張局勢消退，對(duì)大宗商品的需求仍可能保持強(qiáng)勁。他說，去年11月通過的一項(xiàng)1萬億美元的美國基礎(chǔ)設(shè)施法案正在推高對(duì)鋼鐵、水泥和其他大宗商品的需求。
他正在增持鋼鐵生產(chǎn)商克利夫蘭·克利夫斯公司（CLF.N）、農(nóng)業(yè)公司泰森食品公司（Tyson Foods Inc．）和阿徹·丹尼爾斯·米德蘭公司（Archer Daniels Midland Co．）的股份，同時(shí)削減最有可能受到更高天然氣和材料成本沖擊的消費(fèi)類公司的頭寸。
大宗商品價(jià)格的大幅上漲加大了美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行收緊貨幣政策和遏制通脹的壓力。這加劇了人們的擔(dān)憂，即這樣做會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)槲飪r(jià)上漲已經(jīng)給消費(fèi)者帶來壓力。
投資者普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的貨幣政策會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布自2018年以來的首次加息，并預(yù)計(jì)今年的加息幅度為1.75個(gè)百分點(diǎn)。本周的數(shù)據(jù)顯示，上月消費(fèi)者價(jià)格以40年來最快的速度增長。
Harbor Capital All Weather Inflation Focus ETF的投資組合經(jīng)理馬修·施瓦布（Matthew Schwab）增加了對(duì)石油和金屬期貨的敞口。他說，由于疫情期間產(chǎn)量不足，工業(yè)金屬的價(jià)格可能會(huì)居高不下，而石油公司似乎滿足于以較低的產(chǎn)量換取較高的價(jià)格。施瓦布說：“過去十年，由于缺乏投資，你可以看到大宗商品價(jià)格上漲的跡象?！?/p>
哥倫比亞商品戰(zhàn)略基金（Columbia Commodity Strategy Fund）首席經(jīng)理馬克·哈拉馬澤（Mark Khalamayzer）已將其對(duì)石油和農(nóng)產(chǎn)品的敞口增加到其基金招股說明書允許的最高限額，他押注烏克蘭沖突將導(dǎo)致價(jià)格飆升。
布倫特原油周五收于每桶112.67美元，自年初以來上漲了44%。
盡管投資者試圖根據(jù)原材料價(jià)格上漲的預(yù)期調(diào)整投資組合，但他們?nèi)該?dān)心大宗商品價(jià)格的上漲會(huì)如何影響增長。
Blanke Schein財(cái)富管理公司首席投資官羅伯特·謝恩（Robert Schein）表示，油價(jià)居高不下的時(shí)間越長，由消費(fèi)支出大幅削減導(dǎo)致的衰退風(fēng)險(xiǎn)就越高。
他說：“哪怕油價(jià)在幾個(gè)月內(nèi)保持在每桶100美元以上，消費(fèi)者和經(jīng)濟(jì)都能承受，但如果油價(jià)超過100美元持續(xù)六個(gè)月以上，我們將看到衰退風(fēng)險(xiǎn)激增。”