主要觀點
今日焦點:5年期LPR下調15bp
央行一年期貸款市場報價利率(LPR)維持3.7%不變,五年期貸款市場報價利率(LPR)下調15bp至4.45%。關于當下5年期LPR的調降,我們認為長端利率的調降自然對居民有較為強烈的支撐作用,但是結合當下房地產的困境來看,15bp的五年期LPR調整,或許還不夠。
居民購房的當下困境:買房不如買理財,借貸不如靠本錢
對于居民購房行為來看,無論投資性需求亦或是剛性需求,其購房行為都存在“擇時”的考量。這種“擇時”意味著當買房付出的成本明顯高于收益的情境下,居民的購房行為或大概率有所延時。
當下的客觀情況是,截止2022年3月,當前房價同比0.7%,房貸利率5.49%,理財收益率2.85%,房價同比明顯低于房貸利率和理財收益率。并且由于當下房貸利率明顯高于房價漲幅,因此事實上大家的借貸意愿本質上并不強烈。近一年新增個人住房貸款占商品房銷售額的比重為17.9%,為2013年以來的最低值。
進一步來看,我們結合房價,房貸利率,首付比例,理財收益率四大因素得出居民購房額外收益率(