紅周刊 主持人 | 尹星
妖股周期開啟
主持人：上周欄目三位嘉賓都表示了對(duì)指數(shù)的擔(dān)憂，本周大盤受阻，欄目讀者應(yīng)該不會(huì)感覺意外。但本周市場(chǎng)依然不乏看點(diǎn)，近期的行情似曾相似，前有建投開路，后有基建與北玻等一眾跟隨，力度絲毫不隨指數(shù)震蕩而衰減，有舟粉來(lái)信，就一字，爽！
泛舟：有這感覺，說(shuō)明至少算股市老兵了。
主持人：此話怎講？
泛舟：2015年七月前后，“王的女人”崛起，當(dāng)時(shí)都是十板標(biāo)配，后排小弟們七板是常態(tài)，且熱點(diǎn)明確清晰，持續(xù)性非常好。當(dāng)前不也是這樣？七年了！一個(gè)輪回，上次是2015年，再上次是2008年，都懂！每當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)真正的大幅震蕩之時(shí)，就會(huì)有一批資金退出之前上漲了幾年的主流板塊，開始尋找當(dāng)時(shí)的強(qiáng)勢(shì)股過(guò)渡一下，此時(shí)再遇到喜好強(qiáng)勢(shì)股的游資，雙方一拍即合，兩股力量合二為一，妖股橫行的周期開啟。當(dāng)然了，大家別誤會(huì)，他們之間不存在協(xié)商好的聯(lián)手，只是英雄所見略同。這市場(chǎng)中的魂是怎么來(lái)的？不就是多方資金達(dá)成共識(shí)？
主持人：2月11日那天，你看出了建投是龍是魂，顯然其他超級(jí)高手也看得出。
泛舟：2月12日的一字說(shuō)明共識(shí)達(dá)成。當(dāng)前就是新周期的開始，上次就是“王的女人”開篇，這回是新老基建和醫(yī)藥雙線并進(jìn)。
主持人：照你這么說(shuō)，妖股周期開啟？
泛舟：是的！
主持人：這個(gè)回答是明確的，既然開啟了，大家一定要好好把握，有啥大伙需要注意的細(xì)節(jié)？
泛舟：首先最重要的一條，這個(gè)階段的強(qiáng)勢(shì)板塊及個(gè)股，從中線角度看都沒(méi)啥戲，說(shuō)近點(diǎn)吧。上一輪“王的女人”崛起后，茅臺(tái)們還不知道在哪里挖泥巴呢。隨后呢？茅臺(tái)股價(jià)漲十幾倍，“王的女人”龍頭股價(jià)剩四分之一，這只是一個(gè)短線行為，切記！其次，妖股橫行的周期會(huì)比較長(zhǎng)，目前看，至少年內(nèi)都是這樣，大家要有思想準(zhǔn)備。最后，雖然20CM短期活躍度遠(yuǎn)不及10CM，但一定要觀察20CM在妖股橫行期內(nèi)的波動(dòng)規(guī)律，因?yàn)樵傧乱惠喚蜎](méi)10CM了，當(dāng)前20CM的經(jīng)驗(yàn)尤為寶貴。各種適合強(qiáng)勢(shì)股的模式都可以用上了，這周也有次新直接開了后繼續(xù)四板。市場(chǎng)氛圍徹底被激活了。
主持人：那么指數(shù)會(huì)怎么演變呢？
泛舟：不提煞風(fēng)景的事，指數(shù)沒(méi)戲，熱點(diǎn)頻出，個(gè)股橫飛，知道這些就行了。
二季度行情不容樂(lè)觀
主持人：反彈行情如蕭蕭所料，又回到那種“跌不下去也漲不上來(lái)”的“蕩悠悠”行情，一季度看起來(lái)也就這樣了，我們還是聊聊二季度行情吧。
海風(fēng)若雨蕭蕭：一季度還剩下四個(gè)交易日，目前上證一季度跌幅是11%，創(chuàng)業(yè)板跌幅是18%，歷史數(shù)據(jù)對(duì)比下來(lái)，這個(gè)季度跌幅僅次于2008年的34%和2016年的15%。應(yīng)該說(shuō)一季度出現(xiàn)較大跌幅是很罕見的，大家也可以翻一下上證季線的K線組合，包括那些一季度跌幅不大的年份，如2010年、2011年、2018年等等，一般一季度陰線情況下，二季度都是慣性下挫的走勢(shì)。從股理上講，如果一年中環(huán)境最佳的一季度行情都很慘淡，那么二季度多屬于“青黃不接”的時(shí)間段，很難有超強(qiáng)的市場(chǎng)表現(xiàn)。一季度跌得深，但是二季度行情反轉(zhuǎn)的，有且只有2020年的“全球戰(zhàn)疫”行情。當(dāng)然那一回是全球同步寬松，當(dāng)下顯然是不可能重演的，所以二季度行情不容樂(lè)觀。
主持人：二季度會(huì)跌多少？
海風(fēng)若雨蕭蕭：當(dāng)然，一季度跌得深，二季度跌幅就會(huì)相對(duì)有限。2016年就是如此，一季度砸出了個(gè)2638點(diǎn)的深坑，二季度市場(chǎng)盡管也是收陰線，但是跌幅也大大收斂了。2022年一季度行情慘淡的原因歸結(jié)于加息預(yù)期+地域沖突+疫情困擾，其中加息收水是主因，地域沖突和疫情困擾是次要原因。目前看，美債收益率已經(jīng)高漲到2.4%，很明顯，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期2%的天花板（上一輪加息周期中收益率的峰值出現(xiàn)在2018年四季度的3.1%），5月有可能是加50個(gè)基點(diǎn)。為了控通脹他們也是蠻拼的，估計(jì)二季度加息收水還會(huì)持續(xù)壓制市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。二季度主要的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是匯率，當(dāng)下中美利差已經(jīng)縮減到了0.4%左右，人民幣貶值壓力較大，雖然適度貶值有利于擴(kuò)大出口和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，但是對(duì)證券市場(chǎng)就難言利好了，兩周前外資一輪拋售，直接導(dǎo)致市場(chǎng)跌了10%。綜合評(píng)判下來(lái)，二季度應(yīng)該屬于磨底行情，估計(jì)行情的指數(shù)下限在2960點(diǎn)附近，而上限則難超均線60日線的壓制。二季度的節(jié)奏有可能是“五窮六絕”。
主持人：能不能“七翻身”？
海風(fēng)若雨蕭蕭：“七翻身”則主要看美債收益率是否見頂，見頂則意味著他們也進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，衰退期大家都會(huì)“放水”，困擾市場(chǎng)半年之久的加息收水壓力也就平緩下來(lái)。
缺口必補(bǔ)
主持人：指數(shù)本周反彈受挫，阻力明顯，上周群情激奮中，驕陽(yáng)的冷靜顯得格外另類，這周估計(jì)大家也漸漸冷靜了。市場(chǎng)現(xiàn)在有聲音說(shuō)要回補(bǔ)缺口，你怎么看，如果回補(bǔ)會(huì)不會(huì)重新轉(zhuǎn)強(qiáng)？
驕陽(yáng)：我覺得這個(gè)是肯定會(huì)回補(bǔ)的，畢竟周線月線都還是跌勢(shì)結(jié)構(gòu)，日線KDJ高位鈍化，保險(xiǎn)、地產(chǎn)、銀行等傳統(tǒng)權(quán)重股指標(biāo)也是高位鈍化，光伏鋰電持續(xù)縮量，這都是短線存在的風(fēng)險(xiǎn)，所以指數(shù)如果回補(bǔ)缺口，一點(diǎn)都不奇怪。就算回補(bǔ)，我覺得也不會(huì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，我們知道，指數(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng)一定是趨勢(shì)性的，不能說(shuō)明天漲后面再漲就是轉(zhuǎn)強(qiáng)。當(dāng)月線周線沒(méi)有給出明顯反轉(zhuǎn)條件出現(xiàn)時(shí)，任何輕言轉(zhuǎn)強(qiáng)的聲音都是不可取的。日線來(lái)說(shuō)20、30天線明顯下壓，怎么轉(zhuǎn)變，有條件嗎？完全看不到，所以如果回補(bǔ)缺口，反而說(shuō)明市場(chǎng)在弱化。
主持人：很多分析說(shuō)，最恐慌的殺跌過(guò)去了，后面就算2次探底，也不可怕了，如果真的步入2次探底，你覺得會(huì)是一個(gè)什么樣的節(jié)奏？
驕陽(yáng)：恰恰相反吧，我覺得最恐慌的時(shí)候可能剛剛開始，前面快速急跌，老股民都明白的，急跌必有大反彈，但是如果步入2次探底，很大概率就是持續(xù)弱勢(shì)震蕩或者陰跌。這兩種無(wú)論是哪種都是最熬人的，慢刀子“割肉”。之前指數(shù)急跌時(shí)候，不少個(gè)股真沒(méi)跌多少，但是真要是后面縮著量給你陰跌，很多人就受不了了。而且陰跌很容易跌著跌著就出個(gè)大陰線，還不容易反彈，真這樣了，才是最恐懼的。至于很多自媒體都說(shuō)恐慌過(guò)去了，我覺得就是迎合大眾心態(tài)，市場(chǎng)反彈你說(shuō)要跌，下面評(píng)論得怎么罵他？但是我們操作還是得對(duì)自己負(fù)一些責(zé)任，普通股民來(lái)講，不具備太強(qiáng)的短線操作能力，更多看指數(shù)吃飯，如果是這樣，那一定記住，就是需要耐心等待，別去輕易預(yù)判底部，一定要記住，美國(guó)是歷史最強(qiáng)的加息周期，不是寬松周期。
主持人：你上周還說(shuō)小盤題材股會(huì)好，以前這曾是市場(chǎng)主流模式，看來(lái)要回歸了。
驕陽(yáng)：以前市場(chǎng)游資和現(xiàn)在根本不是一個(gè)量級(jí)的，以前市場(chǎng)股票數(shù)量少，必然跟著大盤走，現(xiàn)在數(shù)量大了幾倍，必然獨(dú)立走強(qiáng)的品種會(huì)越來(lái)越多。小盤題材我覺得今年會(huì)持續(xù)穿越調(diào)整周期。
主持人：如果后面基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥幾個(gè)老龍頭、掛掉，應(yīng)該會(huì)壓制短期情緒吧。
驕陽(yáng)：肯定會(huì)短期影響情緒，但還會(huì)有新的方向，我覺得還是應(yīng)該從穩(wěn)增長(zhǎng)這個(gè)角度去找，上周節(jié)能建筑爆也是這個(gè)原因。從穩(wěn)增長(zhǎng)角度來(lái)看，新老基建（含新經(jīng)濟(jì)）肯定是重點(diǎn)，比如特高壓，比如電梯，比如綠色建筑分支鋼結(jié)構(gòu)等。
主持人：地產(chǎn)和醫(yī)藥是當(dāng)下兩大頂流，怎么看？
驕陽(yáng)：關(guān)注地產(chǎn)的話，肯定是首選低位、低市值、業(yè)績(jī)差但無(wú)退市風(fēng)險(xiǎn)和ST風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)資股。醫(yī)藥龍頭短期可能見頂，也可能帶動(dòng)板塊調(diào)整，但是其中中藥我覺得今年會(huì)是不斷走強(qiáng)的一年。中藥里面的個(gè)股，不但不要因?yàn)槎唐谡{(diào)整而放棄，還要利用調(diào)整來(lái)挖掘機(jī)會(huì)。
（本文已刊發(fā)于3月26日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）