今天關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)2.5%，其中一季度是4.8%，二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%。
(資料圖)
這個(gè)數(shù)據(jù)出來(lái)，資金還是有一定擔(dān)憂的。上半年增長(zhǎng)2.5%，如果全年穩(wěn)住5.5%的話，下半年經(jīng)濟(jì)增速保守估計(jì)至少要8.5%，這個(gè)幾乎是不可能完成的事情。
要知道，近10年以來(lái)，即便在前些年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)以及沒(méi)有新冠的時(shí)候，GDP增速也沒(méi)有超過(guò)8.5%的時(shí)候，去年出現(xiàn)8.11%的增速還是得益于2020年的基數(shù)低。
現(xiàn)在看想要穩(wěn)住5.5%，是非常艱難的事情，大概也只有兩個(gè)方式。
第一，新冠完全控制住。如果在下半年新冠完全清除的話，消費(fèi)復(fù)蘇的快速釋放再加上基建項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，還是有希望沖一沖的。畢竟消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的占比超過(guò)六成，只要新冠被壓制，復(fù)蘇還是可以去期待一下。
但是現(xiàn)在看，這個(gè)幾乎也是不可能的。新的變異病毒傳播速度更快，現(xiàn)在“動(dòng)態(tài)清零”目標(biāo)不變，各個(gè)地方此起彼伏的態(tài)勢(shì)還在持續(xù)。
第二，大規(guī)模基建。
歷史數(shù)據(jù)顯示，全年的GDP增速攤到每個(gè)季度，基本上是很平均的。但要想下半年或者單季度GDP出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，只有超常規(guī)手段的基建。
比如2008年金融危機(jī)下，當(dāng)年GDP增速?gòu)囊患径鹊?1.5%直線下滑到了四季度的7.1%。
隨后在2008年底出臺(tái)的4萬(wàn)億刺激措施，直接讓GDP增速?gòu)?009年一季度的6.2%直線上漲到了2009年四季度的11.7%，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
但是當(dāng)年4萬(wàn)億盡管穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)增速，但是帶來(lái)的后遺癥卻比較嚴(yán)重。
比如通貨膨脹，以及后來(lái)的房?jī)r(jià)大幅上漲；比如低效投資下的資源浪費(fèi)；比如產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的轉(zhuǎn)型困難，當(dāng)年的鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩的局面歷歷在目。
所以，當(dāng)前再推出這種大規(guī)模的直接基建刺激，基本上不可能了。
一方面是考慮經(jīng)濟(jì)質(zhì)量，碳中和的目標(biāo)要求。另一方面是目前國(guó)內(nèi)通脹開(kāi)始有輕微地抬頭，再刺激，通脹上會(huì)反應(yīng)比較大。第三方面就是來(lái)不及了，2008年底推出4萬(wàn)億，到2009年二季度開(kāi)始見(jiàn)效，三季度才開(kāi)始爆發(fā)。現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)明顯時(shí)間上來(lái)不及了。
在這種情況下，今年穩(wěn)5.5%還是很難的，從近期的相關(guān)講話中，我們也能感受到，基本上沒(méi)有再提過(guò)保5.5%，只是在強(qiáng)調(diào)回復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
而4月底以來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)反彈，就是在新冠控制下，穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期加措施下催化起來(lái)的。現(xiàn)在如果5.5%守不住，股市自然也要消化，今天來(lái)看已經(jīng)有這個(gè)跡象了，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
另外，經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)還是保質(zhì)量也是一個(gè)繞不開(kāi)的話題，保增長(zhǎng)必然會(huì)帶來(lái)上面說(shuō)得像2008年的一些問(wèn)題；而保質(zhì)量犧牲增長(zhǎng)，地方巨額債務(wù)、醫(yī)療、養(yǎng)老等如何解決也是問(wèn)題，畢竟這些都是靠高速的GDP支撐。
老張傾向于保質(zhì)量，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是必然，接下來(lái)A股市場(chǎng)也會(huì)繼續(xù)分化，高端制造、新能源等大方向會(huì)越來(lái)越發(fā)展的強(qiáng)化。
接下來(lái)，我們需要密切關(guān)注相關(guān)喊話，以及是否有穩(wěn)5.5%的進(jìn)一步措施。
……
今天市場(chǎng)集體大幅調(diào)整，但是有個(gè)方向卻逆市暴漲，那就是一體化壓鑄。一直和大家跟蹤的拓普集團(tuán)，盤(pán)中也是接近漲停，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。
對(duì)于一體化壓鑄，相信大家一點(diǎn)也不陌生了，這個(gè)也是老張一直在解讀的方向。
在周二直播、以及周四直播中，我們就是深度解讀的一體化壓鑄這個(gè)細(xì)分方向，周四的直播，更是通過(guò)確定性、景氣度以及估值分析，和大家衡量了這些細(xì)分龍頭的優(yōu)劣。
在昨天《注意，歷史新高！》一文中，老張也是繼續(xù)深度分享了一體化壓鑄的內(nèi)容。這里不再展開(kāi)，去看昨天的文章就行。
目前汽車(chē)輕量化的一體化壓鑄領(lǐng)域，由于受制于技術(shù)等壁壘，整車(chē)行業(yè)只有特斯拉自己在搞，畢竟還是有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的。別的整車(chē)企業(yè)基本上都是向一體化壓鑄汽配企業(yè)采購(gòu)，而能夠一體化壓鑄的企業(yè)也寥寥無(wú)幾。
老張一直講，好的投資一定要進(jìn)行確定性分析、景氣度跟蹤和估值分析。而好公司的確定性來(lái)自不可逆的行業(yè)趨勢(shì)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及公司獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等等，其中行業(yè)大勢(shì)很重要，新能源就是大勢(shì)。這也是為何我們一直跟蹤拓普的原因。
投資上，一個(gè)要有邏輯下的應(yīng)對(duì)策略，一個(gè)要順勢(shì)，千萬(wàn)不要自己盲目地在猜所謂的“位置高”，比如拓普，昨天你覺(jué)得高、前天你也覺(jué)得高，一個(gè)月前你還覺(jué)得高，可股價(jià)卻在不斷新高。哪怕出現(xiàn)調(diào)整我們有第一條應(yīng)對(duì)策略就可以了。
所以，順勢(shì)很重要，順行業(yè)大勢(shì)，順個(gè)股大勢(shì)，找個(gè)相對(duì)舒適的位置，先讓自己跑起來(lái)，然后在奔跑中調(diào)整姿態(tài)。
就像，我們從6月初提出汽車(chē)反轉(zhuǎn)邏輯以來(lái)，如果你在汽車(chē)上，就能隨意地調(diào)整任何姿勢(shì)。
另外，需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，7月15日是強(qiáng)制披露截止日期，A股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露暫時(shí)告一段落，后面就是正式半年報(bào)了。目前還沒(méi)有公布半年報(bào)預(yù)告的主板企業(yè)，接下來(lái)要注意預(yù)計(jì)的預(yù)期差風(fēng)險(xiǎn)。
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