市場(chǎng)預(yù)期
沒(méi)有超預(yù)期，近期的市場(chǎng)幾乎就是按著劇本走，開(kāi)盤(pán)就是結(jié)局。
在美股上周五延續(xù)大跌、人民幣貶值趨勢(shì)加速，以及周末消息面偏空影響下，市場(chǎng)今天繼續(xù)走出了弱勢(shì)調(diào)整的局面，這個(gè)也基本是按著預(yù)期走，因?yàn)殛P(guān)于大環(huán)境，我們前面文章解讀的很清楚了。
(資料圖片僅供參考)
從短期來(lái)看，這個(gè)局面也很難改變，因素有幾個(gè)：
第一，上周全球央行周加息落地，目前還在消化中，對(duì)全球匯率的沖擊還在持續(xù)，短期還需要消化。
第二，全球流動(dòng)性收緊下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面依然沒(méi)有出現(xiàn)超預(yù)期的東西，資金沒(méi)有做多的基礎(chǔ)。
第三，地緣局勢(shì)以及節(jié)后會(huì)議的不確定性還有。
第四，長(zhǎng)假前交易冷淡是歷史規(guī)律，從目前持續(xù)縮量就能看出來(lái)，而縮量下對(duì)應(yīng)的就是震蕩雞肋走勢(shì)。
這樣看，節(jié)前其實(shí)沒(méi)有大的變數(shù)，市場(chǎng)預(yù)期不高。
但是從目前市場(chǎng)來(lái)看，不論是持續(xù)縮量還是主線熱點(diǎn)的熱度，本身已經(jīng)具備修復(fù)的需要，關(guān)鍵一個(gè)因素就是美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)加速貶值。
只要是匯率能穩(wěn)得住出現(xiàn)震蕩或者升值回調(diào)，市場(chǎng)修復(fù)來(lái)的就會(huì)非?？?。這個(gè)預(yù)計(jì)很快就會(huì)來(lái)，一方面是從漲幅和漲速上看有調(diào)整的必要；另一方面接近前高也有震蕩的需要；第三時(shí)間節(jié)點(diǎn)的需要，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)下一次加息要在11月份了，這期間有必要進(jìn)行升值回調(diào)來(lái)緩解下次的貶值壓力，從近期措施上就釋放信號(hào)了。而市場(chǎng)最明顯的信號(hào)，就是今天北向資金出現(xiàn)了大幅的凈買(mǎi)入，這個(gè)非常不錯(cuò)。
所以，下一輪加息11月份，10月份在匯率穩(wěn)定甚至升值回調(diào)下，是非常值得一波修復(fù)的，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)把握好。
方向預(yù)期
具體方向上，其實(shí)近期市場(chǎng)也已經(jīng)給出了信號(hào)。
第一是新能源，近期市場(chǎng)稍微有回暖跡象，新能源依然是反彈的急先鋒，后面一旦市場(chǎng)企穩(wěn)，也依然會(huì)是主線。下半年不論是政策還是銷(xiāo)量，都在持續(xù)加碼，賽道確定性被不斷強(qiáng)化。
比如新能源汽車(chē)方面，目前銷(xiāo)量數(shù)據(jù)依然是不錯(cuò)的，上游價(jià)格還在上漲，說(shuō)明下游需求非常強(qiáng)。
比如光伏方面，近期催化事件較多。尤其是光伏N性技術(shù)路線在加速推進(jìn)。
9月19日東方日升公告稱將募資不超過(guò)50億元，投建5GW N型異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽(yáng)能組件項(xiàng)目。緊隨其后的9月22日，億晶光電公告表示大手筆投建10GW TOPCon電池片項(xiàng)目。隨后，通威、天合光能等均紛紛公告大項(xiàng)目投建。
目前看，光伏N型技術(shù)路線，TOPCon技術(shù)走得最快，今年也是TOPCon電池的大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)產(chǎn)能期，今年TOPCon電池的產(chǎn)能有望達(dá)到50GW，到2023年產(chǎn)能有望超過(guò)80GW，已經(jīng)超過(guò)我國(guó)去年光伏總的裝機(jī)量。
一般四季度是光伏裝機(jī)旺季，目前從上游硅料到下游硅片。電池片等環(huán)節(jié)，企業(yè)開(kāi)工率均出現(xiàn)大幅攀升，為需求增長(zhǎng)做支撐。
新能源關(guān)注新技術(shù)路線和成本轉(zhuǎn)移路線。第二，消費(fèi)復(fù)蘇方面，今天也出現(xiàn)一些信號(hào)，不少品種繼續(xù)反彈新高，比如二線白酒、食品、可選消費(fèi)等，近期表現(xiàn)得非常逆市，我們上次直播重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)過(guò)。
消費(fèi)方面盡管說(shuō)復(fù)蘇緩慢，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)看沒(méi)有現(xiàn)象的那么差，2022年前8個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為282560億元，同比增長(zhǎng)0.5%。尤其是8月份消費(fèi)零售總額同比增長(zhǎng)5.4％，增速比7月大幅提升2.7%，回暖速度加快。
從市場(chǎng)角度看，上半年口罩下，消費(fèi)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)其實(shí)是沒(méi)受到多大影響的，比如白酒、部分食品等，業(yè)績(jī)依然保持正常的增速。而今年以來(lái)股價(jià)卻被持續(xù)地殺估值，目前也存在修復(fù)的需要。
近期消費(fèi)品種不但沒(méi)有下跌，反而出現(xiàn)了逆市上漲的情況，需要格外留意。
熬過(guò)當(dāng)前的雞肋，后面就是雞肉。當(dāng)然要在有邏輯的地方！
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