9月22日，全茶類連鎖品牌八馬茶業(yè)股份有限公司（下稱“八馬茶業(yè)”）披露新的招股書，擬在深市主板上市。這是八馬茶業(yè)從創(chuàng)業(yè)板撤回上市申請(qǐng)4個(gè)多月后再次遞交招股書。
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此外，早前終止A股IPO的普洱瀾滄古茶股份有限公司（簡稱“瀾滄古茶”）改道港股IPO。5月30日，港交所網(wǎng)站顯示，瀾滄古茶首次遞交招股說明書，計(jì)劃在主板掛牌上市。計(jì)劃A股上市的茶企中還有中國茶葉。
然而，中國茶葉及瀾滄古茶堅(jiān)持自主生產(chǎn)不同，八馬茶業(yè)以采購成品茶為主。據(jù)報(bào)道，近三年來，八馬茶業(yè)所銷售的產(chǎn)品中定制采購產(chǎn)品占比均超過50%，在這種模式下，供應(yīng)商將產(chǎn)品制作完成、包裝完成的定制成品交付后，八馬茶業(yè)則直接對(duì)外進(jìn)行銷售。
據(jù)悉，八馬茶業(yè)采購的主要物料為毛凈、茶葉半成品、定制成品茶、茶具、茶食品以及包裝輔料等。報(bào)告期內(nèi)，主要物料采購金額分別約為5.17億、6.58億、7.69億和2.1億元，采購金額較大。
除此之外，八馬茶業(yè)較為依賴加盟商。報(bào)告期內(nèi)，八馬茶業(yè)通過線下加盟模式銷售額分別約為4.8億、5.95億、8.91億和2億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為47.44%、47.33%、51.50%和44.76%，占比較高。
對(duì)此，八馬茶業(yè)方面也坦言，若公司的重要加盟商發(fā)生變動(dòng)，或是嚴(yán)重違反特許經(jīng)營合同，或是不能很好地理解公司的品牌理念和發(fā)展目標(biāo)，則將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績及品牌形象造成不利影響。
所以，八馬茶業(yè)的口碑不如競爭對(duì)手，而且，A股上市路并不平坦。2021年4月，八馬茶業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)獲深交所受理，招股書顯示，八馬茶業(yè)擬募集資金約6.83億元。最終經(jīng)歷3輪問詢與回復(fù)，八馬茶業(yè)2022年5月10日終止IPO。此后，考慮到后續(xù)上市成功的概率和時(shí)間成本，八馬茶業(yè)將從創(chuàng)業(yè)板IPO更換為主板IPO。
據(jù)招股書顯示，八馬茶業(yè)在2019年、2020年、2021年和2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營收分別為10.23億元、12.66億元、17.44億元和4.51億元。同期的歸母凈利潤分別是9188.16萬元、1.16億元、1.63億元和4514.69萬元。報(bào)告期內(nèi)八馬茶業(yè)的毛利率分別是53.66%、53.49%、54.03%和55.85%。
八馬茶業(yè)的烏龍茶是他們的主力銷售產(chǎn)品，過去3年零一個(gè)季度里，分別貢獻(xiàn)營收1.35億元、1.53億元、1.85億元和6134.17萬元。分別占比28.46%、26.02%、23.05%、30.88%。此外他們還經(jīng)營巖茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶，以及茶具、茶食品等產(chǎn)品。
八馬茶業(yè)招股書稱，加盟模式是公司進(jìn)行渠道拓展的重要一環(huán)。報(bào)告期內(nèi)，公司通過線下加盟模式實(shí)現(xiàn)的銷售額分別為4.8億元、5.95億元、8.91億元、2億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為47.44%、47.33%、51.50%、44.76%，占比較高。
截至報(bào)告期末，八馬茶業(yè)門店數(shù)量超2700家，銷售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國各省份的主要大中型城市，其中八馬茶業(yè)合計(jì)擁有400家直營店。
報(bào)告期內(nèi)，八馬茶業(yè)的研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例分別為0.56%、0.26%、0.38%和0.33%，
研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例較低。截至2021年末，八馬茶業(yè)員工結(jié)構(gòu)中研發(fā)人員占比為0.48%，遠(yuǎn)低于同行中國茶葉的研發(fā)人員占比，截至2020年6月末，中國茶葉員工結(jié)構(gòu)中研發(fā)技術(shù)人員占比為12.56%。
對(duì)于這一點(diǎn)，八馬茶業(yè)在上次申請(qǐng)上市時(shí)，也曾受到深交所的問詢，深交所要求八馬茶業(yè)結(jié)合同行業(yè)可比企業(yè)相關(guān)情況，進(jìn)一步說明公司研發(fā)投入占比較小，但與多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)合作并參與多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定工作的合理性；并說明八馬茶業(yè)的核心競爭力，公司是否屬于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、為何屬于“零售業(yè)”而非“精制茶制造業(yè)”、是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。
資料顯示，八馬茶業(yè)于1997年成立，是一家全茶類全國連鎖品牌企業(yè)，主要從事茶及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)輸出及品牌零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。公司創(chuàng)始人之一王文禮是國家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項(xiàng)目烏龍茶制作技藝(鐵觀音制作技藝)代表性傳承人。
此外，據(jù)招股書顯示，八馬茶業(yè)的董事長王文彬持有公司38.57%的股份，是該公司第一大股東，王文禮持有33.93%的股份，是第二大股東。第一大機(jī)構(gòu)股東是私募基金“和諧成長”，持股10%。天圖資本通過天圖興華持股八馬茶葉4.8%的股份。