今年以來(lái)這只天鵝相當(dāng)?shù)亍安话卜帧?。除了這一波連續(xù)漲停板外。1月28日，天鵝股份也來(lái)了一波亮瞎眼的漲勢(shì)，連續(xù)6個(gè)漲停板。最終，14個(gè)交易日股價(jià)翻倍。如今，它會(huì)照葫蘆畫(huà)瓢再來(lái)一次嗎？
(相關(guān)資料圖)
文/每日資本論
突然，這只名不見(jiàn)經(jīng)傳的“天鵝”高飛了。
11月3日，山東天鵝棉業(yè)機(jī)械股份有限公司（下稱 天鵝股份）開(kāi)盤(pán)即漲停。截至當(dāng)日收盤(pán)，其股價(jià)為17.03元，上漲10.01%，總市值18.78億元。
這是天鵝股份連續(xù)第四個(gè)漲停板。天鵝股份本輪的漲勢(shì)從10月12日開(kāi)始，當(dāng)日其收出一根光頭陽(yáng)線后，次日下午封死漲停板。之后，連續(xù)經(jīng)過(guò)了11個(gè)交易日的橫盤(pán)整理，但都沒(méi)有跌破前期的漲停板。10月31日剛一開(kāi)盤(pán)，天鵝股份就封死漲停板，隨即連續(xù)4個(gè)漲停至今。
對(duì)于連續(xù)漲停的原因，部分市場(chǎng)人士歸結(jié)為供銷社概念持續(xù)火熱。得益于最近各地公告中提及恢復(fù)重建基層供銷的消息。11月1日供銷社概念股便頗為活躍，多只概念股紛紛沖高，亮眼表現(xiàn)被市場(chǎng)稱為“異軍突起”，而收獲4個(gè)漲停板的天鵝股份顯然是這個(gè)板塊的龍頭股。
有意思的是，天鵝股份在回答相關(guān)媒體時(shí)表示，“其確實(shí)由供銷社實(shí)控，但是業(yè)務(wù)方面沒(méi)有什么聯(lián)系。”難道，資金的這一頓熱猛炒屬于瞎忙活？
股吧里，樂(lè)觀的投資者認(rèn)為，“天鵝，走出了妖股的步伐?！崩碇且恍┑耐顿Y者則表示：“聰明人賣貨，傻瓜做接盤(pán)俠。”
事實(shí)上，今年以來(lái)這只天鵝相當(dāng)?shù)亍安话卜帧薄３诉@一波連續(xù)漲停板外。1月28日，天鵝股份也來(lái)了一波亮瞎眼的漲勢(shì)，連續(xù)6個(gè)漲停板。最終，14個(gè)交易日股價(jià)翻倍。如今，它會(huì)照葫蘆畫(huà)瓢再來(lái)一次嗎？
公開(kāi)資料顯示，天鵝股份的前身可追溯到1946年的山東棉麻機(jī)械股份公司，是一家以生產(chǎn)棉花加工成套設(shè)備為主業(yè)的現(xiàn)代化股份制高新技術(shù)企業(yè)。2002年7月，成立股份公司。2016年4月27日，成功上市，每股發(fā)行價(jià)8.93元。天鵝股份合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍包括山東天鵝物業(yè)管理有限公司、新疆天鵝現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備有限公司、山東天鵝美國(guó)有限公司(Shandong Swan USA,Inc.)、內(nèi)蒙古野田鐵牛農(nóng)業(yè)裝備有限公司等四家公司。
上市后，天鵝股份迎來(lái)了一波超級(jí)牛股行情——經(jīng)過(guò)7個(gè)月時(shí)間，股價(jià)從12.86元一路攀升至68.84元。隨后，其便開(kāi)始了漫漫下跌路。2021年2月9日，天鵝股份探底10.26元后，股價(jià)開(kāi)始回暖，今年以來(lái)連續(xù)出現(xiàn)異動(dòng)行情。
不過(guò)，天鵝股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。2017年到2020年，其凈利潤(rùn)都在1500萬(wàn)元以下徘徊。2021年是個(gè)高點(diǎn)，營(yíng)收5.22億元，同比增長(zhǎng)16.43%；凈利潤(rùn)罕見(jiàn)摸高至3613.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)164%。
這種上漲的勢(shì)頭延續(xù)到現(xiàn)在，今年前三季度其營(yíng)業(yè)總收入2.79億元，同比上漲15.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1263萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)127.07%。但請(qǐng)注意，天鵝股份及全資子公司新疆天鵝現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備有限公司自2022年8月5日至今累計(jì)收到與收益相關(guān)的各類政府補(bǔ)助411.53萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的11.39%。
換句話說(shuō)，去掉411萬(wàn)元，天鵝股份三季報(bào)的增長(zhǎng)幅度就會(huì)縮水不少。
更大的問(wèn)題在于，棉紡業(yè)的黃金期在1980年代到1990年中期。之后，棉紡業(yè)便大幅下滑，這也拖累了棉紡業(yè)相關(guān)的機(jī)械制造企業(yè)。從營(yíng)收來(lái)看，天鵝股份能夠取得千萬(wàn)級(jí)甚至幾千萬(wàn)級(jí)的盈利已實(shí)屬不易。
轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。早在2017年8月28日，天鵝股份就緊急停牌了兩個(gè)月。彼時(shí)，傳聞天鵝股份要資產(chǎn)重組，但最終重組終止。
次年9月，天鵝股份將目標(biāo)鎖定在比較熱門的網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)。其擬以1.632億元價(jià)格收購(gòu)武漢中軟通科技有限公司51%股權(quán)，后者為一家以網(wǎng)絡(luò)安全為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司。如果收購(gòu)成功，天鵝股份將實(shí)現(xiàn)裝備制造業(yè)務(wù)與網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)兩條主線發(fā)展。
但沒(méi)想到這是個(gè)燙手的山芋。在收購(gòu)時(shí)武漢中軟通科技有業(yè)績(jī)承諾，但除了收購(gòu)當(dāng)年完成外，2019和2020年都沒(méi)有完成，甚至2020年還陷入了虧損。天鵝股份也算聰明，及時(shí)止損。2020年10月，天鵝股份又以1.74億元的價(jià)格將其持有的中軟通股份賣給了原主。
沒(méi)想到又一波三折。根據(jù)天鵝股份今年三季報(bào)顯示，原主已支付轉(zhuǎn)讓款1.26億元，占交易總價(jià)款的72.34%，逾期的4800余萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓款至今仍未支付。
由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是，剩余轉(zhuǎn)讓款將可能無(wú)法收回。同時(shí)，天鵝股份也進(jìn)行了減值測(cè)試并相應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，一旦實(shí)施將對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
此外，天鵝股份的三季度財(cái)報(bào)還顯示，其應(yīng)收賬款為1.13億元，約為凈利潤(rùn)的9倍。而且2021年三季度其存貨為4.4億元，而今年三季度則飆升至8.06億元。
這可不是什么好事。應(yīng)收賬款增加則可能是“紙面富貴”，提高了壞賬的可能性，存貨飆升也就意味著產(chǎn)品很可能出現(xiàn)了滯銷狀況。
簡(jiǎn)單說(shuō)，從業(yè)績(jī)層面和行業(yè)來(lái)說(shuō)，這只“天鵝”還能飛多久真的很難說(shuō)。對(duì)于，這種概念炒作，高手參與，吃瓜群眾看看就好。
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