對(duì)股神巴菲特的爭(zhēng)議在繼續(xù)，對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值投資理念討論沒(méi)有停歇，股神雖依然是股神，但成色失光很明顯，成色不足很突出！
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六（11月5日）早晨，伯克希爾哈撒韋披露了最新的第三季度財(cái)報(bào)。在二季度巨虧437.6億美元后，公司三季度再虧近27億美元。不需要更多贅述，看看其投資結(jié)構(gòu)就可以一目了然，知曉隱患了！
(資料圖)
截至2022年9月30日，以下五家公司占伯克希爾股本證券總投資的約73%：持有價(jià)值205億美元的美國(guó)運(yùn)通、244億美元的雪佛龍股票、312億美元的美國(guó)銀行股票、1265億美元的蘋果股票和224億美元的可口可樂(lè)股票。美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行都是傳統(tǒng)金融；雪佛龍是世界最大的能源公司之一，原名加利福尼亞標(biāo)準(zhǔn)石油公司，也屬于傳統(tǒng)企業(yè)；可口可樂(lè)，傳統(tǒng)快消品公司；蘋果公司，屬于新科技消費(fèi)品制造公司。
從公司結(jié)構(gòu)上看，巴菲特投資的傳統(tǒng)企業(yè)占比達(dá)到80%。但是，從股票市值看，伯克希爾持有的美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行、雪佛龍、可口可樂(lè)四家公司股票市值為985億美元，比持有的蘋果公司一家股票市值得1265億美元少280億美元，僅占持有蘋果公司股票市值的77.86%。蘋果公司的股票是巴菲特的伯克希爾公司絕對(duì)的重倉(cāng)股。
在這五只股票中，只有美國(guó)銀行的表現(xiàn)在過(guò)去一年比標(biāo)普500指數(shù)20%的跌幅更糟，其下跌了25%。與此同時(shí)，由于俄烏沖突給能源供應(yīng)帶來(lái)壓力，導(dǎo)致石油價(jià)格飆升，雪佛龍（CVX.US）在過(guò)去一年里上漲了64%，為投資組合帶來(lái)一些好消息。蘋果公司股票下跌主要在第四季度。加之，第四季度石油股也在走低，而且美國(guó)英國(guó)要對(duì)石油巨頭征收暴利稅，第四季度巴菲特的伯克希爾公司業(yè)績(jī)會(huì)更難看。
從中再一次折射出，巴菲特一邊繼續(xù)堅(jiān)持傳統(tǒng)價(jià)值投資理念，另一邊又有所修正與改變！從具體的投資趨勢(shì)與未來(lái)看，由于有蘋果公司股票托底，伯克希爾未來(lái)業(yè)績(jī)不會(huì)差到哪里去。否則，單純依靠傳統(tǒng)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)，固守傳統(tǒng)價(jià)值投資理念，股神也會(huì)賠得提不起褲子！
一直以來(lái)，巴菲特作為最偉大的投資家被世人稱為“股神”，他奉行與遵守的價(jià)值投資理念深入人心，被投資者奉為圣經(jīng)，這一理念在全球發(fā)達(dá)規(guī)范市場(chǎng)里也取得極大成功，并激勵(lì)著一代又一代投資者在資本市場(chǎng)遨游，有所斬獲。
但是，各個(gè)領(lǐng)域的杰出人物往往都是一定歷史時(shí)期的特殊產(chǎn)物。一般情況下，能“各領(lǐng)風(fēng)騷幾十年”就已經(jīng)是極其難能可貴了，在這一點(diǎn)上，股神巴菲特同樣也不例外。
巴菲特很長(zhǎng)時(shí)間堅(jiān)持不碰科技股，而在今天科技股已成為美股定海神針的情況下，再要固執(zhí)己見(jiàn)的結(jié)果當(dāng)然就是落伍，并承受投資虧損。好在巴菲特幾年前已經(jīng)開(kāi)始反思其投資理念，不再因循守舊，而是與時(shí)俱進(jìn)。投資蘋果公司、亞馬遜公司等就是例證。巴菲特正在從傳統(tǒng)價(jià)值投資理念，轉(zhuǎn)向現(xiàn)代價(jià)值投資理念。
巴菲特對(duì)投資“護(hù)城河”的觀念很出名。不過(guò)，太空探索技術(shù)公司創(chuàng)始人、“鋼鐵俠”埃隆·馬斯克稱，如果你唯一的優(yōu)勢(shì)是護(hù)城河，那么你遲早會(huì)被淘汰掉，真正重要的是不斷創(chuàng)新。對(duì)此連芒格也承認(rèn)，創(chuàng)新的速度正在變快，讓企業(yè)更容易在競(jìng)爭(zhēng)中受傷。這也表明，“護(hù)城河”這個(gè)時(shí)刻進(jìn)行防御的理念，似乎已經(jīng)被馬斯克們顛覆了。
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，投資者應(yīng)該逐步把視野從過(guò)度關(guān)注傳統(tǒng)價(jià)值投資理念，向更關(guān)注新興成長(zhǎng)型投資目標(biāo)上轉(zhuǎn)移，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、自動(dòng)駕駛技術(shù)、傳感技術(shù)、共享經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域捕捉投資獵物。