我們今天來(lái)看一家業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較魔幻的公司，這就是九安醫(yī)療，2022年前三季度，九安醫(yī)療穩(wěn)坐A股醫(yī)療器械行業(yè)的老大，把也是因?yàn)橐咔槎l(fā)的邁瑞醫(yī)療都比下去了一頭，特別是在一季度時(shí)，其營(yíng)收領(lǐng)先邁瑞醫(yī)療是三倍多。
2022年前三季度，九安醫(yī)療的營(yíng)收暴增了30倍，從去年同期的7.9億元，變成了245.9億元。如果看一季度的話，那就是暴增66倍，這也太魔幻了。
(資料圖片)
主要的變化就在一季度，從上圖的對(duì)比上看，這個(gè)季度差不多要折合其以前20年的營(yíng)收表現(xiàn)了。是什么產(chǎn)品，賣給了誰(shuí)，這種奇跡究竟是怎么產(chǎn)生的？
就是其iHealth系列產(chǎn)品暴增，絕大多數(shù)都賣到了國(guó)外。
實(shí)際就是，九安醫(yī)療新冠iHealth試劑盒在2021年11月獲美國(guó)FDA EUA授權(quán)，是國(guó)內(nèi)首家以中國(guó)制造拿到該授權(quán)的公司。就從取得授權(quán)后，2021年4季度和2022年1季度，好日子就來(lái)了。
有些人吵著說(shuō)想脫鉤就脫鉤，實(shí)際上看看別人這個(gè)消費(fèi)能力，還是比較誘人的。只是需求不太穩(wěn)定，或許是取得授權(quán)的公司多了，或許是已經(jīng)躺平了，社會(huì)需求量下降了，總之就是像1季度這種好日子暫時(shí)沒有了。
從其現(xiàn)金流量表現(xiàn)來(lái)看，貨款基本上都收回來(lái)了。特別是其2022年3季度末，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款比年初還有大幅下降。這和核酸檢測(cè)公司還不一樣，經(jīng)營(yíng)這種出口產(chǎn)品的好處是，人家基本上不會(huì)考慮要欠你多少貨款。
不能只說(shuō)營(yíng)收，還得看凈利潤(rùn)，這個(gè)就更嚇人了，同比增長(zhǎng)了319倍，從5000萬(wàn)，變成了160.5億元，成本和費(fèi)用太少了，在圖上就是兩個(gè)小截，銷售凈利潤(rùn)達(dá)到恐怖的66%，這可比國(guó)際頂級(jí)制藥巨頭們的毛利率還高。
2022年前三季度，毛利率同比翻倍以上的增長(zhǎng)至81%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了恐怖的140.9%，這不用說(shuō)“降龍十八掌”，幾乎你我想得到的絕招，他們都發(fā)揮出來(lái)了，唯獨(dú)沒有“葵花寶典”這類有副作用的絕招。
顯然是沒有必要看其資產(chǎn)負(fù)債情況或者說(shuō)償債能力的，只能說(shuō)好，出奇的好。
2022年對(duì)九安醫(yī)療是不平凡的一年，現(xiàn)在唯一的麻煩就是，按現(xiàn)有趨勢(shì)，可能全年結(jié)束時(shí)，其行業(yè)老大的地位還是要讓出來(lái)的，除非再來(lái)一波大增長(zhǎng)。
現(xiàn)在要考慮的問(wèn)題可能是，賬上有百多億的現(xiàn)金，明年給股東們分多少？如果他們敢把利潤(rùn)基本分光，明年繼續(xù)按原有的發(fā)展節(jié)奏搞下去，我覺得這就比較牛了。但是大概率都不會(huì)這樣玩的，不信我們明年接著看。
聲明：以上為個(gè)人分析，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議！