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離成功最近的一次
時間:2022-11-13 23:02:48  來源:網(wǎng)叔點財  
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聽新聞

信心大于黃金。

上周一,半夏投資李蓓女士的一篇《站在新一輪牛市的起點》,引爆了很多投資人的情緒。

然后上周五,在口罩新政的刺激下,“果然”以大漲收尾。


【資料圖】

緊接著,很多人開始“強烈”看好后市,

永遠(yuǎn)唱多,永遠(yuǎn)熱淚盈眶的李大霄說,永別了,3000點。

也有人說,再見,熊市。

還有很多人周五加大倉位,或者準(zhǔn)備重倉。

短期市場是情緒組成的。

1.0

很多人喜歡看大神的“結(jié)論”,卻輕視大神的“過程”。

但是投資不是學(xué)生時代的期末考試,抄的好可以立竿見影。投資的特點是,即便未來充滿光明,但道路一定曲折。

想要在投資中獲得最終的勝利,

要么足夠有耐心,持有買入價格不貴的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),等待巴菲特所說的“人生富一次就可以了”。

要么足夠聰明,在“互摸口袋”的短期博弈中可以一次次勝出。而如果是短期博弈,抄作業(yè)一定會失敗!

最近幾天,系統(tǒng)看了一下李蓓女士近期的一些觀點,頗有收獲,分享給大家:

(1)關(guān)于當(dāng)下

在我看來,A股很可能已經(jīng)走過了本輪下跌的最低點。

此刻,我們很可能站在新一輪長期牛市的起點。雖然經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤的見底,還需要幾個月,但市場可以先走第一步:風(fēng)險偏好修復(fù)的行情。

市場估值已經(jīng)非常具有吸引力。

我們之前相對來說更加看好中證500,最近滬深300都已經(jīng)跌得足夠低了,市盈率都是在最便宜的10%的區(qū)間。

(2)關(guān)于房地產(chǎn)

可能到明年年中,中國房地產(chǎn)差不多見底了。

地產(chǎn)的下滑還沒有完全結(jié)束,但是我們認(rèn)為后面應(yīng)該它的速度是會放緩,空間是有限的。這一輪即便是銷售下滑的這么厲害,但是新開工下滑的更厲害,也就意味著庫存絕對水平是持續(xù)下降的,后續(xù)價格下滑的空間不大,以及企穩(wěn)要求的條件會比較低,所以我們自己的看法可能在需要一兩個季度,庫存在進(jìn)行一定的消化,很有可能地產(chǎn)的企穩(wěn)。

(3)關(guān)于債券

我們認(rèn)為現(xiàn)在債券是沒有意義的,無論股票還是商品,做空也是沒有意義的,現(xiàn)在顯然是上行的機會大于下行的風(fēng)險。

(4)關(guān)于長期悲觀

還有一些投資人認(rèn)為可能我們將來就橫在這了,失去10年或者20年。

我們覺得是不會的,我們認(rèn)為制造業(yè)的新的一輪投資的周期,同時還有新興市場的一種規(guī)劃和工業(yè)化帶來的需求,所以可以使經(jīng)濟(jì)持續(xù)的上升。在這個過程中間,其實中國這一波的競爭力提升了,份額提升,后續(xù)不僅僅是股票,商品也會是長期牛市,利率會大周期上行。

2022年,中國的貿(mào)易順差繼續(xù)創(chuàng)出新高,相對于歐洲日韓的差距繼續(xù)擴大。

這背后,是若干產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的提升:

中國已經(jīng)取代了歐洲,成為全世界最大的汽車出口國;

中國在高端化工產(chǎn)品上實現(xiàn)了對韓國和歐洲的大量進(jìn)口替代;

中國生產(chǎn)了全世界四分之三的光伏產(chǎn)品,并出口到全世界。

(5)關(guān)于長牛前的黑暗

明年年初或年中,美國經(jīng)濟(jì)可能發(fā)生衰退,它會帶動中國的出口下行,然后帶動國內(nèi)的企業(yè)盈利的下行以及商品價格的下滑。

衰退兌現(xiàn)后,或者衰退兌現(xiàn),它不一定要完全結(jié)束,我們才能夠看到A股這一波最后的底部,也就是所謂的盈利底,即二次探底,再之后會是新一輪長期牛市,由全球制造業(yè)新周期驅(qū)動,一些新興市場如印度東南亞國家會是帶動全世界總需求的重要力量。

后續(xù)應(yīng)該就是大宗商品和股市都會長期走牛,利率大周期上行。

(6)關(guān)于投資節(jié)奏

首先要控制進(jìn)倉,太高的話震蕩的過程比較痛苦。

我們的順序是先做多A股,再做多港股,再做多商品。

港股要比A股靠后的原因是:第一港股它沒有流動性改善的層面,A股有流動性寬松利率下行的支撐,港股沒有,因為港股是面臨著美元利率,美元利率還在上升,第二港股的結(jié)構(gòu)里頭更多的是比如說銀行、地產(chǎn)、消費,這些都是后周期,而A股的結(jié)構(gòu)里頭先周期的東西更多一些。

2.0

顯然,李蓓女士的《站在新一輪牛市的起點》不是“簡單地”喊你重倉抄底的。

尤其是那些喜歡賺快錢的,

現(xiàn)在沖沖沖,

預(yù)期管理出問題,甚至拿“急錢”去投資,后面很可能還要被“震蕩出局”。

但是,

如果是閑錢投資,站在中長期獲利視角,現(xiàn)在不斷買入,的確可以說已經(jīng)站到了“新一輪牛市的起點”。

如果換算成勝率,對很多普通人來講,現(xiàn)在這個底部區(qū)域,也非常有可能是未來10年內(nèi)“離成功最近的一次”。

后續(xù)我們怎么操作?

機會一定得把握,同時也保持一顆處變不驚的平常心。

既要堅定,也要冷靜!