富凱摘要：截至11月18日，通策醫(yī)療股價相比去年6月的高點下跌了65%以上。
【資料圖】
作者|股伯通
“牙茅”通策醫(yī)療又出名了。
11月18日晚間，通策醫(yī)療公告稱，實際控制人兼董事長呂建明因涉嫌信息披露違法違規(guī)而遭到證監(jiān)會立案。
這是一樁一年前的舊案。
去年10月19日至12月30日期間，通策醫(yī)療與呂建明控制的企業(yè)存在非經(jīng)營性資金往來1.43億元，但公司未按規(guī)定履行相應(yīng)的決策程序，且未履行信息披露義務(wù)。
今年8月，通策醫(yī)療因關(guān)聯(lián)交易未披露、財務(wù)資助及投資出資披露不準(zhǔn)確、上市公司獨立性欠缺三項違規(guī)，被浙江證監(jiān)局采取責(zé)令改正監(jiān)管措施。
此番被立案調(diào)查，仍然與當(dāng)時的浙江通策壹號投資合伙企業(yè)（有限合伙）（“壹號基金”）有關(guān)。
劍指呂建明
通策醫(yī)療在11月18日的公告中強(qiáng)調(diào)，立案事項系對呂建明個人及涉及上述事項的披露問題進(jìn)行的立案，不會對公司的正常經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。
浙江證監(jiān)局查明，上市公司于2021年10月19日向壹號基金出資1.43億元，呂建明于2021年12月30日出資1.5億元；其他方截至2022年7月1日累計出資1.5億元，尚有5000萬元出資款未到位。這一情況與通策醫(yī)療公告的“貨幣形式逐期同比例出資”并不符合。
針對壹號基金各方出資的時間差，通策醫(yī)療今年8月回應(yīng)稱，“公司對規(guī)則理解出現(xiàn)偏差，以為根據(jù)議案決議壹號基金后續(xù)收購、投資等事項經(jīng)股東大會授權(quán)后可由公司權(quán)利機(jī)構(gòu)自行決定，故沒有進(jìn)一步在收購事項履行決策程序并披露。出資方面，大股東以為出資時間相差不長，未考慮到上述情況會被認(rèn)定為非經(jīng)營性資金往來?！?/p>
今年10月11日，通策醫(yī)療披露整改報告稱，基金管理人于今年9月15日發(fā)出《違約金繳款通知書》，以2021年10月19日公司出資日計算，呂建明的滯后天數(shù)為72天，應(yīng)支付的違約金金額為546.2356萬元。根據(jù)《合伙協(xié)議》要求，呂建明已向壹號基金支付上述違約款，壹號基金已將該違約金轉(zhuǎn)給上市公司作為優(yōu)先出資的補(bǔ)償。
與此同時，呂建明控制下的通策醫(yī)療與其控制的關(guān)聯(lián)方財務(wù)管理混亂。在印章管理上，通策醫(yī)療存在與實際控制人控制的關(guān)聯(lián)方印章管理使用同一個0A?系統(tǒng)進(jìn)行審批的情形；在人員管理上，存在通策醫(yī)療財務(wù)人員同時申請使用上市公司印章和關(guān)聯(lián)方印章的情況；在資金管理上，存在關(guān)聯(lián)方資金支付由通策醫(yī)療財務(wù)人員審批的情況。
對于上述內(nèi)控問題，通策醫(yī)療表示已經(jīng)完成整改，做到了業(yè)務(wù)獨立、資產(chǎn)獨立、財務(wù)獨立、機(jī)構(gòu)獨立、人員獨立。
誰的恥辱？
正是在壹號基金啟動前夕，呂建明與投資者發(fā)生了激烈沖突。
去年10月14日，通策醫(yī)療股價早盤開盤后迅速下跌，午后直接封死跌停板。當(dāng)晚發(fā)布的2021年三季度報告顯示，實現(xiàn)營收21.36億元，同比增長44.16%；實現(xiàn)凈利潤6.2億元，同比增長55.09%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。
10月15日，通策醫(yī)療繼續(xù)放量跌停。但呂建明當(dāng)天在微博上表示，三季報是非常自豪的成績單。針對投資者所說的“可惜市場不認(rèn)可，直接來了個跌?！保瑓谓骰貜?fù)：“認(rèn)可的來，不認(rèn)可的去。我們只負(fù)責(zé)做好自己”。
在雪球平臺上，呂建明卻言辭激烈。10月17日，針對一位網(wǎng)友稱“通策醫(yī)療股票是股市殺豬的最好題材”，他怒懟稱，“他們買我們的股票是我們的恥辱……”
10月18日，通策醫(yī)療董秘辦回應(yīng)稱，“這也是交流，不回復(fù)也是可以的。這個就是仁者見仁，大家都有話語權(quán)的，看你怎么理解?！?/p>
不過，從一年后的業(yè)績表現(xiàn)以及股價表現(xiàn)來看，當(dāng)時被羞辱離場的投資者還是很幸運的。
今年10月25日，通策醫(yī)療發(fā)布的2022年三季報顯示，實現(xiàn)營收21.39億元，同比上升0.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.15億元，同比下降16.92%。
更讓投資者心焦的是，截至11月18日，通策醫(yī)療股價收于143.60元/股，相比去年6月的高點421.99元/股下跌了65%以上。如果是在去年10月中旬被羞辱離場，每股可以減少100元左右的損失。
通策醫(yī)療將三季報業(yè)績下滑歸因于蒲公英醫(yī)院的籌建、公司人員處于擴(kuò)張期、疫情影響等，但許多投資者將股價的大幅回落歸咎于集采政策的影響。
今年8月18日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布了《關(guān)于開展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費和耗材價格專項治理的通知（征求意見稿）》，開展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費和耗材價格專項治理。9月8日，牙科集采正式落地。
通策醫(yī)療在三季報中表示，集采導(dǎo)致的觀望情緒，有望在后續(xù)放量，為此公司在蒲公英分院布局及醫(yī)護(hù)人才儲備兩個方面均做了充分準(zhǔn)備。
不過，富凱財經(jīng)注意到，在市值蒸發(fā)近70%之后，投資者的分歧也開始顯現(xiàn)。今年第三季度，中歐基金葛蘭選擇繼續(xù)加倉，其旗下三只基金上榜通策醫(yī)療前十大股東名單；高毅資產(chǎn)則從上半年的366.45萬股減少至三季度末的230.58萬股。
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