作者 l 橙子
在新能源汽車帶火動(dòng)力電池后，家用儲(chǔ)能似乎也正在成為新風(fēng)口。
(資料圖片僅供參考)
尤其是今年來(lái)，受國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)的發(fā)展，以及海外市場(chǎng)能源危機(jī)等因素催化推動(dòng)海外儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求大增，家用儲(chǔ)能成為市場(chǎng)熱詞。
平安證券此前發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)到2025年歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)空間將達(dá)到 10.2GWh，2021-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率53.7%；
2025年歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)裝機(jī)總量將達(dá)到33.8GWh。
到2025年美國(guó)戶儲(chǔ)市場(chǎng)空間將達(dá)到9.5GWh，2022-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率68.9%；
2025年美國(guó)戶儲(chǔ)市場(chǎng)裝機(jī)總量將達(dá)到24.3GWh。全球戶儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到千億級(jí)。
東方證券、開源證券等也紛紛發(fā)文看多家用儲(chǔ)能市場(chǎng)，中國(guó)也成為全球家用儲(chǔ)能主要輸出國(guó)之一。
派能科技作為國(guó)內(nèi)布局家用儲(chǔ)能市場(chǎng)的頭部企業(yè)之一，也在年內(nèi)8月中旬實(shí)現(xiàn)股價(jià)511.69元的高光時(shí)刻，直逼寧德時(shí)代。
不過(guò)，高光終究沒(méi)能延續(xù)，到12月14日收盤，派能科技僅用了不到4個(gè)月，股價(jià)便跌回321.87元，同期寧德時(shí)代為402.3元。盡管股價(jià)相差不到100元，但寧德時(shí)代卻已是萬(wàn)億市值，派能科技卻只有500多億，二者體量相差甚遠(yuǎn)。
看似一片向好
2009年，派能科技在上海成立，主要從事鋰電池等方向的研發(fā)、銷售及技術(shù)咨詢等服務(wù)，大股東為中興新通訊有限公司，該公司也是中興通訊母公司。
圖片來(lái)源：萬(wàn)得股票
由此，背靠中興的資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，派能科技不論在市場(chǎng)還是技術(shù)層面，較同類型企業(yè)而言更具優(yōu)勢(shì)。
2019年，派能科技自主品牌儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量排名全球第三，排在特斯拉和LG化學(xué)之后，三者市場(chǎng)份額分別為15%、11%和8.5%。同年公司也實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.2億元，同比增長(zhǎng)92.44%。
2020年，帶著持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，公司正式登錄A股科創(chuàng)板，此后得益于全球家用儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)，派能科技迎來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.63億元，同比增長(zhǎng)84.14%，但受經(jīng)營(yíng)及研發(fā)成本大增，同期歸母凈利潤(rùn)僅為3.16億元，同比增速下滑明顯，為15.19%。
到今年前三季度，得益于整個(gè)儲(chǔ)能市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，派能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.68億元，同比增長(zhǎng)175.62%，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.45億元，同比增長(zhǎng)156.52%。
圖片來(lái)源：萬(wàn)得股票
最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，在全球家用儲(chǔ)能領(lǐng)域，特斯拉市場(chǎng)中占15％，其次是派能科技，占比為13％。
對(duì)于儲(chǔ)能市場(chǎng)，目前限制最大的一方面來(lái)自技術(shù)，更主要的一面則來(lái)自產(chǎn)能，即便占據(jù)全球動(dòng)力電池市場(chǎng)份額第一的寧德時(shí)代，近年來(lái)也在不斷提升產(chǎn)能。
派能科技也于年內(nèi)完成一筆募資總額不超過(guò)50億元定增預(yù)案，主要用于擴(kuò)充產(chǎn)能。
有市場(chǎng)人士表示，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，派能科技當(dāng)前產(chǎn)能規(guī)模偏小，資金實(shí)力偏弱，行業(yè)地位亟需夯實(shí)。正是清醒地意識(shí)到行業(yè)地位差距，派能科技才急于募資擴(kuò)張。
然而派能科技未來(lái)所面臨的問(wèn)題恐怕不止于此。
派能科技的問(wèn)題
盡管從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，僅家用儲(chǔ)能細(xì)分領(lǐng)域，派能科技算得上國(guó)內(nèi)龍頭，但需深知目前新能源市場(chǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)仍在動(dòng)力電池領(lǐng)域，且該市場(chǎng)仍處于持續(xù)增長(zhǎng)中，整體盤子也更大，因此寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航等均主要聚焦在該領(lǐng)域。
未來(lái)隨著動(dòng)力電池市場(chǎng)格局逐漸固化，不排除大量玩家降維打入家用儲(chǔ)能市場(chǎng)，比亞迪目前已經(jīng)在布局家用儲(chǔ)能，寧德時(shí)代也有意布局，加上特斯拉、LG化學(xué)等一種海外玩家，家用儲(chǔ)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力恐怕遠(yuǎn)甚于動(dòng)力電池。
畢竟從需求端來(lái)看，家用儲(chǔ)能整體市場(chǎng)較動(dòng)力電池差距不小，準(zhǔn)入門檻也更低。
比如在家用儲(chǔ)能滲透率比較高的德國(guó)，家用儲(chǔ)能市場(chǎng)占比最高的品牌Sonnen，其次為比亞迪。
此外，目前家用儲(chǔ)能場(chǎng)景主要在歐美等海外國(guó)家。尤其是歐洲，今年能源危機(jī)以來(lái)，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)明顯。相比之下，國(guó)內(nèi)家用儲(chǔ)能并非主流，這也意味派能科技等一眾玩家更依賴海外市場(chǎng)。
由此帶來(lái)的地緣問(wèn)題，外貿(mào)、地方法規(guī)等問(wèn)題，也將對(duì)派能科技未來(lái)海外市場(chǎng)發(fā)展造成不利影響。
此前12月2日，美國(guó)商務(wù)部就曾發(fā)布一份針對(duì)光伏電池和組件的反規(guī)避調(diào)查初裁決定。其中上榜的就包含隆基、天合光能、阿特斯、比亞迪在內(nèi)的4家中國(guó)企業(yè)。
還有一個(gè)值得玩味的問(wèn)題。
從市場(chǎng)層面來(lái)看，派能科技作為一個(gè)新興賽道的龍頭企業(yè)，按理說(shuō)應(yīng)該深受資本追捧，但公司第三大股東卻在頻頻減持。
去年12月30日，派能科技上市一周年，派能科技也迎來(lái)限售股解禁。當(dāng)晚，公司便公布了第三大股東融通高科的減持計(jì)劃。
從今年1月24日到7月8日，融通高科減持951.49萬(wàn)股，僅比計(jì)劃數(shù)少75股，合計(jì)套現(xiàn)19.55億元。而且由于融通高科減持意愿過(guò)于強(qiáng)烈，還因減持股份比例達(dá)到5%時(shí)未及時(shí)停止買賣被上交所予以監(jiān)管警示。
而到三季度，融通高科在十大流通股中的排名已經(jīng)下滑至第七。
圖片來(lái)源：萬(wàn)得股票
在公司發(fā)展最好的時(shí)候，大股東卻開始迅速減持，其背后緣由著實(shí)值得玩味。而且一家營(yíng)收數(shù)十億的公司能否擔(dān)得起超300元的股價(jià)也值得懷疑。要知道，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2000多億的寧德時(shí)代，股價(jià)也才400多。
而且從市值來(lái)看，派能科技和寧德時(shí)代也是相差甚遠(yuǎn)。當(dāng)然，這里面必須要考慮到的一個(gè)因素是派能科技是于科創(chuàng)板上市，股票流動(dòng)性上確實(shí)不如創(chuàng)業(yè)板上市的寧德時(shí)代。
整體來(lái)看，派能科技盡管是國(guó)內(nèi)布局家用儲(chǔ)能的龍頭，但面臨的問(wèn)題也不少，而且在未來(lái)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，派能科技也將面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力，由此能否持續(xù)支撐當(dāng)前高股價(jià)，值得一個(gè)問(wèn)號(hào)。
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