(資料圖)
作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：十一月PMI再返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，重要經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕，釋放出多個(gè)重要政策信號(hào)。提振企業(yè)信心的同時(shí)，也有利于市場(chǎng)信心的提振。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，股市戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。估值歷史低位下，中期仍可逢低階段配置。而短期，連續(xù)反彈之后，市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓哟?，留意結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道：12月16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，為明年經(jīng)濟(jì)工作定下基調(diào)并做出部署，釋放出多個(gè)重要政策信號(hào)。與去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相比，本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào)。我們之所以關(guān)注重要的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，最核心的原因就是通過宏觀和產(chǎn)業(yè)政策的指向，分析和判斷來年的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)向，以便為投資做更多的參考。
此次會(huì)議上，我們關(guān)注到的政策方面：首先，宏觀上繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，而且財(cái)政政策要加力提效，貨幣政策要精準(zhǔn)有力；其次，產(chǎn)業(yè)方向，一是推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。堅(jiān)持房住不炒下，新模式發(fā)展或是房地產(chǎn)的新趨勢(shì)；二是推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)。其中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)提及，這也將是我國新發(fā)展格局的重要傾向；三是支持平臺(tái)企業(yè)大顯身手，提出大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，在引領(lǐng)發(fā)展以及創(chuàng)新中不斷進(jìn)步。這些政策衍射到資本市場(chǎng)，消費(fèi)恢復(fù)首當(dāng)其沖，涉及新能源汽車等大消費(fèi)板塊。除此之外，科技創(chuàng)新、房地產(chǎn)維穩(wěn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、電商平臺(tái)、養(yǎng)老服務(wù)等方向又對(duì)相應(yīng)板塊帶來可能提振，可重點(diǎn)跟蹤和留意。
方向和風(fēng)向確定之后，股市又會(huì)如何演繹呢？一方面，當(dāng)前A股估值歷史底部，海內(nèi)外大環(huán)境邊際改善，明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期下，市場(chǎng)戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，市場(chǎng)多方支撐和提振下，整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，科技和消費(fèi)仍是重要會(huì)議涉及的重要方向，配置過程中可重點(diǎn)跟蹤；此外，多重利好預(yù)期兌現(xiàn)之后，指數(shù)此前的預(yù)期上漲告一段落，短期謹(jǐn)防獲利回吐下的階段調(diào)整，不過整體向好趨勢(shì)下，調(diào)整或是新的低吸和配置的好時(shí)機(jī)。
總結(jié)一下：海外美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期落地，國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)會(huì)議定調(diào)明確，海內(nèi)外大環(huán)境邊際改善延續(xù)，市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)不斷加固。A股估值歷史低位以及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期提振下，中期仍可逢低進(jìn)行戰(zhàn)略性配置。而短期預(yù)期兌現(xiàn)之后，指數(shù)或迎來調(diào)整消化。但多方支撐下，回調(diào)或是波段低吸和配置的好時(shí)機(jī)。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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