這是一家世界上最大的單晶光伏制造廠商，目前該企業(yè)生產(chǎn)的單晶硅片和組件的出貨量均位居全球第一。
(相關(guān)資料圖)
為了保證公司多晶硅的穩(wěn)定供應(yīng)，在今年3月份，該企業(yè)與通威股份簽署了價(jià)值高達(dá)442億元的多晶硅采購(gòu)協(xié)議。
這不僅證明了公司強(qiáng)大的資金實(shí)力，也說(shuō)明該企業(yè)的管理層在今年按下了快進(jìn)鍵，準(zhǔn)備通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還獲得了中央?yún)R金公司的戰(zhàn)略入股，目前匯金公司是其第九大流通股東。
從2019年開(kāi)始，該企業(yè)的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以90.86億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
該企業(yè)在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了109.76億元的凈利潤(rùn)，公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)單晶光伏組件的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了69%以后。于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股光伏概念板塊中，隆基綠能(股票代碼:601012)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，隆基綠能的主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
該企業(yè)光伏產(chǎn)品的收入占比高達(dá)97.3%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年3月份，該企業(yè)與鄂爾多斯人民政府簽署投資協(xié)議，公司擬投資195億元，投資建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅11次，總共派發(fā)現(xiàn)金49.51億元。并在2017~2021年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤(rùn)的比重超過(guò)了10%。
以上是對(duì)該公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的凈利潤(rùn)只有75.56億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了109.76億元，同比增長(zhǎng)了45%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股光伏概念板塊379家上市企業(yè)中，排名第5位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢(qián)能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為18.84%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)光伏組件的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回18.84元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股光伏概念板塊379家上市企業(yè)中，排名第22位。這個(gè)名次也很高，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力也不弱。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
分析一家企業(yè)的凈利潤(rùn)，只能說(shuō)明公司過(guò)去的表現(xiàn)。而只有判斷出一家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，才能了解該公司未來(lái)的凈利潤(rùn)是否還能持續(xù)增長(zhǎng)。
下面翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售回款時(shí)間的縮短，以及光伏組件銷(xiāo)售速度的加快。
銷(xiāo)售回款的時(shí)間，就是公司銷(xiāo)售光伏組件的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷(xiāo)售完光伏組件之后，還需要38天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要26天，銷(xiāo)售回款的時(shí)間縮短了31%。
銷(xiāo)售回款時(shí)間的縮短說(shuō)明貨款回到該企業(yè)賬戶里的速度變快了，這樣管理層就能把這些錢(qián)投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢(qián)的能力。
而除了銷(xiāo)售回款時(shí)間的縮短，在今年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因還有光伏組件銷(xiāo)售速度的加快。光伏組件的銷(xiāo)售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的光伏組件存貨，還需要96天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要74天，銷(xiāo)售速度加快了23%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的光伏組件的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，由于該公司銷(xiāo)售回款時(shí)間的縮短，同時(shí)光伏組件的銷(xiāo)售速度也加快了，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前存在的瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于光伏組件的利潤(rùn)空間出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度，公司銷(xiāo)售100元的光伏組件，還能賺回21.3元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為21.3%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的光伏組件，卻只能賺回16.11元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率降至16.11%，同比下降了24%。
這家企業(yè)目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是光伏組件的利潤(rùn)空間，在A股光伏概念板塊379家上市公司中排名第253位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
在通常情況下，光伏組件利潤(rùn)空間的下降有兩個(gè)原因，一是因?yàn)楫a(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了下滑，一是因?yàn)樵牧系膬r(jià)格出現(xiàn)了上漲。
而無(wú)論哪種原因，銷(xiāo)售毛利率的下降都會(huì)縮小一家公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，減少其收益，這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦隆基綠能這只股票，也沒(méi)有說(shuō)隆基綠能公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。