紅周刊 主持人 | 尹星
恒生科技＞上證50＞滬深300
主持人：泛舟是否注意到，現在的市場分化真的非常嚴重，先不說板塊，光指數的走勢也千差萬別。最強的上證50繼續(xù)強者恒強，中證500和1000縮量回調，創(chuàng)業(yè)板近兩周表現直追上證50，之前被不少投資者看好的科創(chuàng)50卻在這周跌得最多，要跟上趟難度不小。
【資料圖】
泛舟：所有的指數中，我此前也只敢說上證50和滬深300在去年10月31日是牛市啟動，其余還需要觀察。至于為何是這兩個指數，首先，它們上一輪牛市的高點均出現在2021年2月，到去年10月，整整回調了21個月。反觀中證500和1000，上一輪牛市高點在2021年9月及11月，這些大周期節(jié)奏不同。其次，這輪回調時我測算了一個極限估值位及技術位，在10月12日的微博中我特地說了，“上證50及滬深300在今天的點位基礎上再跌10%就可以主動出擊，展開牛市布局了”。10月31日這兩個指數平均跌幅都達到了10%，技術和基本面轉牛的契機同時出現。最后，這輪行情的本質是什么？或者說牛之初的動力是什么？我認為，是經濟復蘇。經濟靠什么復蘇？三大類，穩(wěn)增長、內需、高端制造。在這三大類中，什么最直接也是上面反復出利多刺激的？穩(wěn)增長和擴大內需！穩(wěn)增長及消費是構成上證50和滬深300指數的核心權重。綜上所述，這兩個指數的牛市已經開啟了。
主持人：那么其他呢？
泛舟：其他最強的還是港股，就是恒生指數及恒生科技。這些主要是上一輪跌幅太大，拿恒生科技舉例，上一輪牛市最高點也是2021年2月11001.78點，跌至2022年10月最低點2720.38點，最大跌幅接近70%?？氨犬斈隃?124跌至1664點。那么跌得多，遇到經濟復蘇及救市，彈性肯定最大。按照最低漲幅計算，這輪恒生科技從2720.38點啟動，應該是要翻番的，年內有望去5500點一線，這是正常的回升。所以在我心中的強弱排序一直是恒生科技＞上證50＞滬深300。
主持人：反正和個股一樣，你也只看最強的，大伙也可多觀察這些強的指數。還有高端制造你還沒說，這塊兒今年你怎么看？
泛舟：其實平時我在微博也說得比較多了，高端制造今年不會全面開花，而是局部熱絡。強弱順序是儲能、風光及汽車電子和零配件。大伙要知道，這輪行情是穩(wěn)增長和消費主導。要等這些把舞臺搭好了，搭扎實了，高端制造才會上來表演，現在的漲都只是前戲，不著急。再說了，中證500和中證1000頭部比上證50晚出現近半年，站在公平的角度，你也得先讓上證50唱幾個月主角吧！后面都會輪到，一個個來，反正已經是牛市了，大伙先要轉變思想，熊市的想法是，遇到漲開始慢慢減，牛市是遇到跌開始慢慢買。
多頭出擊 主線不明
主持人：本周市場繼續(xù)在3200點關口前逡巡不前，蕭蕭判斷一下，是關口蓄勢還是力有不逮？
海風若雨蕭蕭：下周就是節(jié)前的最后一周了，多數情況下，長假前行情偏淡，就大環(huán)境來說，正在變得更好，比如說春節(jié)期間的旅游數據，那叫一個火爆，也驗證了各地疫情感染高峰期已過。人民幣繼續(xù)升值，已經到了6.7，真是去年貶得有多快，現在升值就有多猛。北上資金根本就是來掃貨的，才半個月就買了500多億，比12月全月的350億要高了三成。所以我認為，現在是關口蓄勢。但是行情輪動節(jié)奏比較快，像本周，從周期屬性的煤炭有、色到成長屬性的數字軟件，儲能新能源，從“三低”屬性的垃圾股，到績優(yōu)藍籌屬性的金融股，都各有表現，這也反映出市場多頭出擊，主線不明的特點。
主持人：為什么會這樣？
海風若雨蕭蕭：我認為這與三方面因素有關，首先，單說成長屬性的新能源、光伏、電動車最近發(fā)布的業(yè)績預告，估值普遍在30倍，金融、周期有估值優(yōu)勢，但是考慮到未來的空間，新能源顯然也談不上“貴”。大家都知道，2015年炒作“互聯網+”泡沫破滅后，2016年監(jiān)管從嚴，才有了后來的“漂亮50和要命的3000”藍籌行情，而這一輪成長股的主線“新半軍”都屬于高端制造業(yè)，遠談不上“泡沫”化。地產11月“三支箭”扎得跟刺猬一樣，1月就看不到持續(xù)表現了，從政策驅動到業(yè)績驅動，還有很長的路要走，所以并不存在一邊倒的藍籌股行情。其次呢，各個板塊都有表現的契機，比如周期股煤炭、有色，2023年大概率國內經濟復蘇，疊加歐美進入衰退，按說周期股屬于多空因素交織，但是當下美元貶值又刺激了大宗商品的價格表現，也構成了周期股表現的機遇。
主持人：2月后就會進入傳統的“兩會”行情，有何看法？
海風若雨蕭蕭：“兩會”行情大多數年份都以“故事性”很強的成長板塊為主，數字經濟、新能源誰不是躍躍欲試，力爭頭彩？春節(jié)出行旅游人氣爆棚，主打“吃喝玩樂”消費股主力難道不懂順勢而為？最后就是大家對2023年的環(huán)境普遍樂觀，但是對指數空間普遍預期不高，2022年基金新發(fā)1.5萬億，僅為2021年的一半，機構也是囊中羞澀啊。大市值的推不動，指數空間打不開，也只能多找找中小型市值股票做做，客觀上也造成了這種板塊輪動的特性。
注意感受個股和指數的節(jié)奏
主持人：本周指數周中雖有震蕩，但是整體還是攀升的，為什么這么強？
驕陽：大金融強呀。但要想出現真正的轉多牛市，不管大牛小牛結構牛，都必須有效讓年線轉為多頭上揚結構才行。時間還不到，所以3-4月份之前會繼續(xù)震蕩的，節(jié)奏不會輕易改變。雖然本周指數繼續(xù)漲，但是個股分化非常嚴重，不少品種持續(xù)震蕩下跌，3-4月份之前，這種情況會加劇，要注意感受個股和指數的節(jié)奏。
主持人：電力股果然再次被你說中，本周持續(xù)下跌，跌下去后，是不是又是機會了？
驕陽：大概率這樣唄，在沒有強力觸發(fā)突破的信號出現之前，這個板塊雖然震蕩劇烈，但是底部區(qū)間很明顯，可以有很多次短波段差價機會。從走勢上看，春節(jié)回來又應該產生新的機會。其實掌握好一個熟悉的板塊反復做，你會發(fā)現，每年其實都會有很好的收益，A股賺錢其實不難，難就難在追漲殺跌的多了，就把賺的錢又重新虧回去了。
主持人：本周消費類的品種持續(xù)大跌，這塊是不是結束了？
驕陽：我覺得短期是結束，中期還有機會。等年中市場逐漸走出多頭牛市結構，消費股到時候應該還有一波。
主持人：本周雖然指數相對不錯，但是賺錢不容易，還有什么板塊在底部嗎？
驕陽：有呀，比如人工智能。
（本文已刊發(fā)于1月14日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）