這是一家研發(fā)出全球首個(gè)戊肝疫苗的醫(yī)藥企業(yè)，目前公司生產(chǎn)的"益可寧Hecolin"疫苗是世界上唯一上市的戊型肝炎疫苗。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是疫苗的利潤(rùn)空間高達(dá)90%，在A股生物疫苗概念板塊中排名第5位。
這說(shuō)明只要該公司銷售100元的疫苗，就能賺回90元的毛利潤(rùn)，這個(gè)利潤(rùn)空間堪比茅臺(tái)。
(資料圖片)
目前，這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以20.21億元的驚人凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了39.44億元的驚人業(yè)績(jī)，這家企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該公司的銷售回款時(shí)間卻延長(zhǎng)了，這勢(shì)必會(huì)降低該企業(yè)的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了47%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股生物疫苗概念板塊中，萬(wàn)泰生物(股票代碼603392)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，萬(wàn)泰生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物疫苗和體外診斷產(chǎn)品。
公司疫苗業(yè)務(wù)的收入占比為73.58%，診斷業(yè)務(wù)的收入占比為26.31%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模2020年達(dá)到753億元，已成為全球第二大疫苗市場(chǎng)。
2020年市場(chǎng)份額占比為31.7%, 預(yù)計(jì)將于2031年達(dá)到3,835億元，2020年至2031年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為15.95%。
以上數(shù)據(jù)來(lái)自公司的財(cái)報(bào)，這也說(shuō)明該企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在公司的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅兩次，總共派發(fā)現(xiàn)金2.3億元。并在2020和2021年為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了10%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有11.88億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了39.44億元，同比增長(zhǎng)了232%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股生物疫苗概念板塊71家上市公司中排第4位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們一定要了解對(duì)比凈利潤(rùn)只能分析出一家企業(yè)的規(guī)模，而無(wú)法判斷其賺錢的能力，因?yàn)橐?guī)模不同的公司凈利潤(rùn)是沒(méi)有可比性的。
所以要想分析出一家企業(yè)的賺錢能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為34.13%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢，通過(guò)生物疫苗的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回34.13元的凈利潤(rùn)。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股生物疫苗概念板塊71家上市公司中排名第2位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)賺錢能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)，這說(shuō)明在A股生物疫苗概念板塊和公司規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強(qiáng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售凈利率的提高，以及疫苗銷售速度的加快。
2021年第三季度，該公司銷售100元的疫苗，只能賺回33.75元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為33.75%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的疫苗，卻能賺回46.96元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了46.96%，同比增長(zhǎng)了38%。
這家公司目前的銷售凈利率，在A股生物疫苗概念板塊71家上市企業(yè)中排名第3位。這個(gè)名次非?？壳埃f(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
除了銷售凈利率的提高以外，在今年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因還有疫苗銷售速度的加快。
生物疫苗的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的疫苗存貨，還需要254天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要196天，銷售速度加快了23%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的疫苗的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)的銷售凈利率得到了提高，同時(shí)公司疫苗的銷售速度也加快了，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)目前存在的瑕疵與問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)。
銷售回款的時(shí)間就是公司銷售疫苗的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完疫苗之后，只需要97天就能收到貨款。而現(xiàn)在卻需要101天，銷售回款的時(shí)間延長(zhǎng)了4%。
銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)對(duì)一家企業(yè)最大的壞處在于，使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變慢了。這樣就降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)，也是能阻礙一家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦萬(wàn)泰生物這只股票，也沒(méi)有說(shuō)萬(wàn)泰生物公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。