快遞行業(yè)如今正在朝好的方向發(fā)展。
1月9日晚，圓通速遞（600233.SH）發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)公告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入535.46億元，同比增長(zhǎng)18.58%；凈利潤(rùn)39.2億元，同比增長(zhǎng)86.34%。
這個(gè)成績(jī)?nèi)绾危?/p>
(資料圖)
很顯然，這是一份非常出色的成績(jī)單。而且，種種跡象表明，圓通速遞的經(jīng)營(yíng)情況在不斷改善。
第一，凈利潤(rùn)環(huán)比持續(xù)改善。
單季度看，圓通速遞的凈利潤(rùn)分別為8.7億元、9億元、10億元和11.48億元，重新回到了環(huán)比增長(zhǎng)的軌道，與營(yíng)業(yè)收入增速保持一致。
這就說明，公司重新回到了增長(zhǎng)的軌道！
第二，毛利率、凈利率雙雙回升。
2022年前三季度，圓通速遞的毛利率為11.46%，較2021年提高約3個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為7.24%，較2021年提高約2.5個(gè)百分點(diǎn)。
從業(yè)績(jī)快報(bào)來看，四季度的毛利率和凈利率水平將繼續(xù)回升。
第三，資產(chǎn)負(fù)債率。
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年圓通速遞的資產(chǎn)負(fù)債率為32.08%，繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。2018年-2021年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為40.94%、40.34%、33.74%和32.62%。
也就是說，圓通速遞的債務(wù)情況正在變得更加健康。
第四，自由現(xiàn)金流為正。
2022年前三季度，圓通速遞的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為49.78億元，資本開支為36.11億元，自由現(xiàn)金流重新為正，達(dá)到了13.67億元。而2018年-2021年，這個(gè)數(shù)值分別為-11.47億元、4.4億元、-17.22億元和-14.91億元。
這就說明，重資產(chǎn)的圓通速遞，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量正在快速改善，盈利也變得越來越真實(shí)！
促使圓通速遞業(yè)績(jī)改善的原因是什么？這種業(yè)績(jī)改善是否具有持續(xù)性？
重點(diǎn)看單票收入。
2022年12月19日，圓通速遞發(fā)布11月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，圓通速遞的單票收入為2.72元，同比增長(zhǎng)5.17%。全年來看，跟2021年相比，圓通速遞的單票收入同比增速接近20%！與此同時(shí)，圓通速遞前三季度的快遞業(yè)務(wù)完成量為126.75億件，同比增長(zhǎng)8.88%。
也就是說，圓通速遞出色業(yè)績(jī)的背后，是“價(jià)量齊升”的結(jié)果。
這里再補(bǔ)充一點(diǎn)，在過去一年半時(shí)間，圓通速遞的股價(jià)由9元上漲至21元附近，漲幅超過130%。大家知道股價(jià)為什么是2021年8月開始啟動(dòng)嗎？因?yàn)椋@個(gè)月剛好是圓通速遞單票收入的拐點(diǎn)！
在此之前，圓通速遞的單票收入都是同比負(fù)增長(zhǎng)；但是，2021年8月，單票收入同比增速首次“由負(fù)轉(zhuǎn)正”；在那之后，圓通速遞的單票收入價(jià)格不斷改善。
那么，這種增長(zhǎng)是否可持續(xù)呢？
公司是這樣說的：
“公司深耕快遞主業(yè)，持續(xù)推進(jìn)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)核心能力建設(shè)，以客戶體驗(yàn)為中心，深化落實(shí)服務(wù)質(zhì)量戰(zhàn)略，打造差異化產(chǎn)品與服務(wù)體系，快件時(shí)效、服務(wù)質(zhì)量、客戶體驗(yàn)等持續(xù)改善，品牌溢價(jià)逐步提升，產(chǎn)品定價(jià)能力明顯增強(qiáng)?！?/p>
正常情況來說，隨著市場(chǎng)格局的逐漸形成，快遞行業(yè)正在向價(jià)值驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。具體來說，一方面，快遞公司之間趨向于盡可能的避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，大家都往高端發(fā)力；另一方面，消費(fèi)者對(duì)快遞價(jià)格也不再像以前那么敏感，有利于頭部快遞公司盈利能力的提升。
除此之外，伴隨防疫政策的優(yōu)化和調(diào)整，2023年的主旋律是恢復(fù)和刺激經(jīng)濟(jì)，在此背景下，有利于快遞業(yè)務(wù)量的復(fù)蘇。
也就是說，對(duì)快遞公司來說，隨著外部環(huán)境和自身競(jìng)爭(zhēng)力的改善，單票收入和業(yè)務(wù)量有望持續(xù)“價(jià)量齊升”。