這是一家我國(guó)稀土永磁領(lǐng)域中的領(lǐng)軍企業(yè)，該公司擁有軟磁行業(yè)最大的研發(fā)和制造基地，這些彰顯了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
目前，這家企業(yè)生產(chǎn)的軟磁鐵氧體磁芯成功為天宮一號(hào)及神舟8號(hào)配套，為其對(duì)接工程地面控制中心提供高精度的遙測(cè)信號(hào)。
(資料圖)
從2020年開(kāi)始，該公司的歷史凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以4.15億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家企業(yè)不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該公司在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間，就完成了6.52億元的凈利潤(rùn)。該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力并不是很強(qiáng)，這勢(shì)必會(huì)影響該企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了37%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股稀土永磁概念板塊中，天通股份(股票代碼:600330)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位女士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，天通股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子材料的研發(fā)、制造和銷售。
公司電子材料產(chǎn)品的收入占比為64%，專用裝備制造的收入占比為32.74%，材料銷售的收入占比為2.79%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)軟磁鐵氧體公司超過(guò)200家，合計(jì)產(chǎn)能超過(guò)30萬(wàn)噸。
但絕大部分廠商的產(chǎn)能較低，年產(chǎn)大多集中在500-1000噸之間。而該公司的年產(chǎn)能高達(dá)3萬(wàn)噸，屬于行業(yè)中的第一梯隊(duì)。
從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金4.37億元，并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅。
以上是對(duì)這家公司基本情況的詳細(xì)介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有3.46億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了6.52億元，同比增長(zhǎng)了89%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股稀土永磁概念板塊61家上市企業(yè)中排名第12位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下凈利潤(rùn)只是一個(gè)數(shù)字，因?yàn)樵趦衾麧?rùn)中不僅包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來(lái)的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
下面翻譯官將詳細(xì)分析該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，并判斷出這家企業(yè)凈利潤(rùn)中的含金量。
2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有6.52億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收上來(lái)的現(xiàn)金凈額卻為3.89億元，同比增長(zhǎng)了97%。
上面已經(jīng)說(shuō)過(guò)了凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比大幅增長(zhǎng)了接近一倍，則說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其實(shí)賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常的充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是稀土軟磁產(chǎn)品銷售速度的加快以及產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
稀土軟磁產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的稀土軟磁產(chǎn)品存貨，還需要134天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要124天，銷售速度加快了7%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的稀土軟磁產(chǎn)品的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
分析完該企業(yè)產(chǎn)品的銷售速度，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家公司稀土軟磁產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的稀土軟磁產(chǎn)品，只能賺回24.58元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為24.58%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的稀土軟磁產(chǎn)品，卻能賺回26.87元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率達(dá)到了26.87%，同比增長(zhǎng)了9%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是稀土軟磁產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中排名第15位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)稀土軟磁產(chǎn)品的銷售速度加快了。同時(shí)公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間也擴(kuò)大了，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們?cè)賮?lái)看一下這家公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于短期償債能力并不是很強(qiáng)。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.47。這說(shuō)明只要公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有147元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
而到了2022年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率就達(dá)到了1.76，同比增長(zhǎng)了20%。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該公司的短期負(fù)債為23.48億元，流動(dòng)資產(chǎn)為41.29億元。
這看似流動(dòng)資產(chǎn)能夠完全覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的金額就高達(dá)16.92億元，而存貨的金額也有11.24億元。
所以減去存貨和應(yīng)收賬款的金額之后，這家企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)只有13億多，這是無(wú)法覆蓋23.48億元的短期負(fù)債的，這說(shuō)明該公司目前的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而短期償債能力偏弱，不僅會(huì)影響一家企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)非常不利，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦天通股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)天通股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。