導(dǎo)語：國(guó)資再一次選擇為步步高紓困。
(資料圖片僅供參考)
作者丨勾勾
1月15日，步步高（002251.SZ）發(fā)布公告稱，已與湘潭產(chǎn)投投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《表決權(quán)放棄協(xié)議》。這意味著步步高的控制權(quán)將發(fā)生變更，落入國(guó)資之手。
在2022年12月份，我們?cè)?jīng)發(fā)過一篇《高負(fù)債模式失靈，步步高連鎖走到崩盤邊緣》，步步高因疫情客流減少、資金鏈緊張、多元化發(fā)展失利等內(nèi)外部因素險(xiǎn)些崩盤，當(dāng)時(shí)曾有專業(yè)人士評(píng)論稱：如果沒有白衣騎士出手，步步高連鎖很大概率倒閉。
如今，靴子果然落地，步步高即將易主國(guó)資，得以擺脫危局。
為何易主？
1995年，王填湊了5萬元，在湖南湘潭創(chuàng)立了步步高的前身——湘潭市步步高食品公司。作為當(dāng)?shù)氐谝患页?，步步高的生意分外熱鬧。
彼時(shí)正值外資商超殺進(jìn)中國(guó)，王填不僅照葫蘆畫瓢，還采取了農(nóng)村包圍城市的道路，在強(qiáng)者于大城市廝殺的時(shí)候，步步高憑借在小城市的駐扎站穩(wěn)了腳跟，并從湖南向江西、廣西、四川等外省一路擴(kuò)張，成為“民營(yíng)連鎖超市第一股”。
然而時(shí)隔多年，曾經(jīng)的輝煌已逐漸褪去。
2022年前三季度，步步高實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.58億元，同比下降24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1792.97萬元，同比下降90.1%。截至2022年三季度末，該公司負(fù)債226.18億元，負(fù)債率達(dá)74.65%。
2022年12月，步步高拋出大幅收縮市場(chǎng)的計(jì)劃：超市業(yè)態(tài)自2022年四季度開始，通過關(guān)停并轉(zhuǎn)從四川市場(chǎng)全面退出，江西市場(chǎng)大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地（臨近湖南的城市），湖南、廣西兩省也步關(guān)停并轉(zhuǎn)低效虧損門店。
2023年1月15日晚間，步步高還發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)虧損13億—19.5億，同比下降606%—959%。
圖源：步步高發(fā)布公告
步步高走到今日之局面，既有外部原因，也有自身原因。這部分內(nèi)容已在上篇文章《高負(fù)債模式失靈，步步高連鎖走到崩盤邊緣》中做過詳細(xì)總結(jié)，此處僅作簡(jiǎn)單概述。
首先是外部原因。受疫情影響，實(shí)體零售行業(yè)承壓大，業(yè)績(jī)集體下滑。步步高作為區(qū)域性企業(yè)，門店擴(kuò)張和外延并購是其收入的主要來源。疫情到來之后，門店經(jīng)營(yíng)必然受到影響；
其次是內(nèi)部原因。步步高在發(fā)展過程中，利用房產(chǎn)反復(fù)進(jìn)行抵押-貸款，導(dǎo)致資金鏈緊張，無法及時(shí)給供應(yīng)商回款。
除了外部疫情影響，和企業(yè)多元化發(fā)展不利外，社區(qū)團(tuán)購、生鮮電商等的崛起，也擠壓了步步高這類傳統(tǒng)商超的生存空間，近兩年，整個(gè)行業(yè)發(fā)展都不理想，有的已被迫出局，有的不斷謀求變革，而在步步高瀕臨出局之際，幸得“白衣騎士”及時(shí)出手相助。
營(yíng)救始末
1月9日，步步高就披露公告稱，控股股東正在籌劃以股權(quán)轉(zhuǎn)讓和投票權(quán)委托的方式，讓渡上市公司控制權(quán)。不出意外的話，接盤方將是湖南省內(nèi)國(guó)資。
實(shí)際早在2022年6月，國(guó)有資本就曾出手相救，當(dāng)時(shí)湖南興湘集團(tuán)、湖南麓谷發(fā)展集團(tuán)兩家國(guó)企與步步高簽署流動(dòng)性支持意向協(xié)議，向其提供流動(dòng)性資金支持20億元。此后，步步高還曾向興湘集團(tuán)借8.27億元經(jīng)營(yíng)款，以湘潭的新天地購物中心等資產(chǎn)作為抵押。
彼時(shí)，步步高就被傳出倒閉言論，不僅相繼關(guān)閉20多家門店，而且被網(wǎng)友曝出貨源嚴(yán)重不足的情況，可以想象其情況一度危急。在這種情況下，曾經(jīng)看好步步高的騰訊、京東也相繼減持步步高的股份，甚至不惜套現(xiàn)離場(chǎng)。
對(duì)瀕臨崩盤的步步高來說，資金入賬就是救命良藥。
幸而，國(guó)資再一次選擇為步步高紓困。
該集團(tuán)1月15日公告中稱，將所持上市公司8639萬股股份（占上市公司總股本的10%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給湘潭產(chǎn)投投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)人民幣超過5.179億元，折合每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格5.995元；步步高將放棄其剩余所持上市公司全部2.15億股股份（占上市公司總股本的24.99%）對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。
圖源：步步高發(fā)布公告
站在國(guó)資的角度，步步高大本營(yíng)在湘潭駐扎多年，肯定與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)有著相對(duì)密切的聯(lián)系，另外，步步高作為較為成熟的傳統(tǒng)零售企業(yè)，只要疫情政策放開，給予資金支持，情況一定會(huì)得以好轉(zhuǎn)。或是基于此，當(dāng)?shù)卣]有放棄，而是授意國(guó)資接盤。
有了國(guó)資背景，步步高未來不僅在資金方面高枕無憂，在資源端方面也會(huì)得到一定傾斜。另外在股價(jià)方面，步步高近一年從最高價(jià)12.52元跌至不到8元，而在1月15日公告發(fā)布后，股價(jià)就應(yīng)聲而漲。
不過值得思考的是，一旦有了國(guó)資背景，那么步步高未來或許會(huì)更加注重“穩(wěn)”。
雖然疫情帶來的“寒冬”已過，但是人們的消費(fèi)習(xí)慣已然發(fā)生改變，各大商超紛紛布局商品性價(jià)比更高的倉儲(chǔ)會(huì)員店和折扣店，未來商超想必是多種業(yè)態(tài)、多種模式的組合式發(fā)展，那么，解決了生存問題的步步高，能否在一定程度內(nèi)進(jìn)行內(nèi)部革新，或向外發(fā)展新興模式和業(yè)態(tài)，以謀求更好的發(fā)展？
不管怎樣，這一年以來，關(guān)于步步高的傳聞甚囂塵上，如今，終于得到了一個(gè)好的消息。相信未來被賦予國(guó)資屬性的步步高，一定能夠向更好的方向發(fā)展。
而對(duì)于近兩年艱難求生的其它商超“玩家”，在疫情政策放開后，應(yīng)該也會(huì)在2023年開展新動(dòng)作，誰能重振旗鼓，奪回領(lǐng)地，值得期待。