營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)虧損，業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，“醬油第一股”加加食品掉隊(duì)越來(lái)越厲害了。
近日，“醬油第一股”加加食品披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15億元——17億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損4900萬(wàn)元——7300萬(wàn)元，較上年減虧716萬(wàn)元——3116萬(wàn)元。
頭頂行業(yè)“第一股”光環(huán)，老兵掉隊(duì)的加加食品還能及時(shí)止損、反敗為勝嗎？
(相關(guān)資料圖)
01
老兵掉隊(duì)，“醬油第一股”光環(huán)暗淡
雖說(shuō)如今醬油市場(chǎng)上海天、千禾等品牌自帶流量持續(xù)占據(jù)話題頭條，但作為行業(yè)老兵，加加食品的業(yè)績(jī)預(yù)告一出，也不可避免的引起了業(yè)界高度關(guān)注。
尤其是預(yù)告中的一串串虧損數(shù)字，更是讓看熱鬧不嫌事大的吃瓜群眾來(lái)了勁頭。
公告顯示，2022年，受疫情持續(xù)反復(fù)影響，加加食品占比較大的傳統(tǒng)渠道受新零售渠道沖擊導(dǎo)致銷售收入減少，整體營(yíng)收略有下滑。
對(duì)于此次業(yè)績(jī)虧損的原因，加加食品方面將其原因大致歸為以下幾點(diǎn)：
1）報(bào)告期內(nèi)疫情持續(xù)反復(fù)，受新零售渠道對(duì)傳統(tǒng)渠道的沖擊影響，公司占比較大的傳統(tǒng)渠道銷售收入減少，導(dǎo)致整體營(yíng)收下滑。
2）采購(gòu)成本上漲，報(bào)告期內(nèi)公司所需原材料價(jià)格持續(xù)高位，采購(gòu)、物流壓力增加，生產(chǎn)端成本上漲，導(dǎo)致全年整體毛利率下降。
3）公司為建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)構(gòu)，吸納更多優(yōu)秀人才，實(shí)施了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生股票期權(quán)激勵(lì)費(fèi)用約為 2,100.00 萬(wàn)元，導(dǎo)致利潤(rùn)進(jìn)一步減少。
渠道沖擊、成本上漲、公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的短暫承壓......除了這些因素之外，加加食品還有一處不可忽視的隱憂，那就是它持續(xù)偏低的毛利率。
數(shù)據(jù)顯示，加加食品醬油毛利率最高時(shí)為2017年的36.17%，最低時(shí)是2021年僅27.18%。
但是，在同時(shí)間段內(nèi)，千禾味業(yè)5年間醬油毛利率始終保持在40%以上，最高時(shí)為2019年達(dá)50.32%，最低時(shí)為2021年的43.93%。
也就是說(shuō)，2017年——2021年的這5年期間，加加食品醬油的最高毛利率都趕不上千禾味業(yè)醬油的最低毛利率。
而且，在原材料價(jià)格上漲等成本因素的壓迫下，加加食品還在2021年11月對(duì)調(diào)味品提價(jià)3%至7%不等，整體平均提價(jià)幅度在5%左右。
但至少?gòu)哪壳皝?lái)看，這一策略并沒(méi)有對(duì)利潤(rùn)空間的改善起到期望中的助力作用，毛利率水平仍處于較低狀態(tài)。
02
“第一股”頭銜名不副實(shí)？
加加食品此次2022業(yè)績(jī)預(yù)告的發(fā)布，也難免讓人回想起幾個(gè)月前它在同行襯托下頗為尷尬的場(chǎng)景。
2022年8月，加加食品發(fā)布公告顯示，該公司2022年上半年凈利潤(rùn)下滑83.47%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損217.2萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
戲劇性的地方就在于，在加加食品公布業(yè)績(jī)的同一天，海天味業(yè)、千禾味業(yè)亦公布上半年業(yè)績(jī)，與加加食品相反，千禾味業(yè)上半年凈利同比增長(zhǎng)超八成，海天味業(yè)也實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增。
對(duì)比之下，這讓頭頂“醬油第一股”的加加食品著實(shí)尷尬。
（圖源：微博加加食品集團(tuán)）
2012年，加加食品在深交所上市，被譽(yù)為“中國(guó)醬油第一股”。登陸A股之后，加加食品市值攀升。據(jù)胡潤(rùn)發(fā)布的百富榜數(shù)據(jù)顯示，2014年加加食品創(chuàng)始人楊振以20億元財(cái)富首次入榜，彼時(shí)海天味業(yè)才剛剛在上交所主板成功掛牌上市。
然而，近年來(lái)加加食品卻逐漸被同行甩在身后。
以2022年上半年為例，根據(jù)加加食品披露的半年報(bào)，2022年上半年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.43億元。
另一邊，海天味業(yè)當(dāng)時(shí)披露的半年報(bào)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.32億元。
從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，海天味業(yè)早已是加加食品的十倍有余。
有業(yè)內(nèi)觀察人士分析認(rèn)為，加加食品當(dāng)前最大的問(wèn)題是整體市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力偏弱，而有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空間有限。在這樣的情況之下，加加食品本身的產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。
據(jù)了解，目前加加食品主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品涉及醬油、植物油、食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等。其中，“加加”醬油和“盤(pán)中餐”食用植物油是該公司的核心產(chǎn)品。而在這兩個(gè)賽道，加加食品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不顯著。
（圖源：加加食品集團(tuán)）
以醬油賽道為例，如今我國(guó)共有超3000家醬油生產(chǎn)企業(yè)，其中，海天、李錦記、廚邦這樣的全國(guó)性大品牌占據(jù)著極大的市場(chǎng)份額，加加食品雖說(shuō)有一定的國(guó)民基礎(chǔ)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但想要彎道超車(chē)似乎并不容易。
03
加加食品能否成功“加加成績(jī)”
讓人欣慰的是，近年來(lái)，加加食品并沒(méi)有一味的“擺爛”。為了扭轉(zhuǎn)不利的局面，加加食品也進(jìn)行了很多戰(zhàn)略升級(jí)和變革。
就像此次業(yè)績(jī)預(yù)告中加加食品所表示的那樣“受新零售渠道對(duì)傳統(tǒng)渠道的沖擊影響，公司占比較大的傳統(tǒng)渠道銷售收入減少，導(dǎo)致整體營(yíng)收下滑。”
在渠道方面，隨著消費(fèi)者線上購(gòu)物習(xí)慣的養(yǎng)成，加加食品也在穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)線上渠道的打造。2022年上半年，加加食品線上銷售收入從上年同期的259.06萬(wàn)元猛漲至2285.41萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為782.18%。
目前，加加食品線上在售平臺(tái)有天貓、京東、蘇寧、拼多多、快手小店、抖音抖店等，而且還積極開(kāi)展了一系列線上活動(dòng)，滿足不同消費(fèi)者群體在不同場(chǎng)景下的個(gè)性化產(chǎn)品需求。
可以明顯看到的是，布局線上銷售渠道，或許是加加食品想要突圍的一個(gè)方向。
此外，在產(chǎn)品方面，加加食品也表示，2023年公司將加快市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定存量市場(chǎng)，打開(kāi)增量空間。持續(xù)推廣高毛利產(chǎn)品，加強(qiáng)減鹽、零添加等中高端系列產(chǎn)品的銷售。
例如減鹽系列產(chǎn)品，包括加加減鹽生抽、加加減鹽味極鮮等。作為加加食品的戰(zhàn)略單品，順應(yīng)了健康飲食發(fā)展的趨勢(shì)，在市場(chǎng)上獲得了較好的反響。目前，減鹽系列產(chǎn)品也有了一定規(guī)模且處于穩(wěn)定增速狀態(tài)。
（圖源：加加食品集團(tuán)）
對(duì)于加加食品來(lái)說(shuō)，在消費(fèi)者偏好多元化的市場(chǎng)與群雄爭(zhēng)霸的賽道上，盡管它在戰(zhàn)略與產(chǎn)品上已經(jīng)努力在完善，但縱觀整個(gè)行業(yè)，前有海天、李錦記、廚邦等行業(yè)老大哥的施壓，后有各路新晉品牌的緊緊追趕，加加食品“醬油第一股”的地位，只能說(shuō)好立不好當(dāng)。
來(lái)自納食