富凱摘要：短短三個多月時間，舍得酒業(yè)最大漲幅已經(jīng)超過80%，期間累計了大量獲利資金。
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作者|股伯通
3月9日，舍得酒業(yè)以0.99%小幅高開，開盤后先是緩慢震蕩走低，10點45分零7秒的時候成交價為195.66元/股，3秒鐘之后，在2741手賣單帶動下，股價直接觸及跌停價177.32元/股。此后雖跌幅收窄，但至收盤時仍下跌4.32%。
3月10日，舍得酒業(yè)股價延續(xù)早盤沖高隨后回落的態(tài)勢，最終以下跌1.51%收盤。當(dāng)日傍晚，針對市場傳言，舍得酒業(yè)發(fā)布澄清公告稱，公司內(nèi)外部生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化，控股股東無減持公司股份的計劃。
富凱財經(jīng)注意到，此時距離舍得酒業(yè)2023年會提出的“向平臺型企業(yè)進(jìn)化”戰(zhàn)略僅僅過于一月有余，突然遭此挫折原因何在？
風(fēng)險提示壓垮反彈？
3月9日，海通證券發(fā)布研究報告稱，在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖、穩(wěn)增長政策加碼、場景放開的環(huán)境下，居民消費能力和意愿有望進(jìn)一步修復(fù)。維持之前判斷，認(rèn)為白酒消費將整體呈現(xiàn)漸進(jìn)式恢復(fù)。
海通證券認(rèn)為，行業(yè)風(fēng)險將沿著二三線醬酒、全國性次高端、區(qū)域性名酒、高端白酒逐級傳導(dǎo)，預(yù)計調(diào)整至少延續(xù)至2023年全年。目前投資觀點偏謹(jǐn)慎，如果選股，建議結(jié)合公司經(jīng)營能力、業(yè)績驅(qū)動力、估值水平等多方面因素，優(yōu)先關(guān)注高端白酒和區(qū)域名酒。
同花順數(shù)據(jù)顯示，自3月2日以來，白酒指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第七個交易日下跌，白酒板塊持續(xù)多日下跌，是2月初“禁酒令”傳言引發(fā)白酒股大跌后再次引發(fā)市場高度關(guān)注。
反觀舍得酒業(yè)股價，在去年10月31日盤中創(chuàng)下階段新低116.20元/股之后，啟動了一波比較激進(jìn)的反彈行情，至2月16日盤中創(chuàng)下215.10元/股的高點，短短三個多月時間最大漲幅已經(jīng)超過80%，期間累計了大量獲利資金。
前海開源基金董事總經(jīng)理楊德龍3月9日也表示，白酒今年全年的消費增長應(yīng)該是確定的，但白酒板塊目前估值上處于相對高位，所以有一定獲利回吐的壓力。
海通證券指出，春節(jié)期間，價格倒掛產(chǎn)品占比在20%以上的經(jīng)銷商占比超過50%，81%的酒商反映倒掛最為嚴(yán)重的產(chǎn)品價差在20元以上，其中79%的反饋表示倒掛產(chǎn)品主要為醬酒，倒掛價差最大的產(chǎn)品已超80元/瓶。究其原因，多數(shù)商家認(rèn)為是現(xiàn)階段購買力相對疲軟，但酒企的高增長訴求依舊強(qiáng)烈，供需矛盾導(dǎo)致酒商平價或虧本甩貨。
與此同時，節(jié)后庫存水平正常的酒商占比為54%，庫存壓力較大的占36%。對于白酒渠道庫存的消化，42%的酒商預(yù)判需要半年時間，50%的酒商認(rèn)為將長達(dá)一年。
十年努力收效寥寥
3月12日，舍得酒業(yè)酒體設(shè)計員陳柏蓉建議，加大政策支持促進(jìn)中國白酒出海，建立切實可行的對外合作機(jī)制，搭建文化、商務(wù)、海關(guān)、出入境檢驗檢疫、行業(yè)協(xié)會等多部門參與的平臺，整合國際貿(mào)易信息資源，加快建立中國白酒走出去的聯(lián)動機(jī)制。
實際上，早在2013年，舍得酒就亮相了意大利米蘭時裝周，之后連續(xù)三年亮相瑞士達(dá)沃斯論壇和博鰲亞洲論壇，2018年在美國洛杉磯舉辦“舍得酒加州上市發(fā)布會”，2020年在國際風(fēng)味評鑒所年度評鑒大會上一舉摘得10枚獎?wù)?，成為首個在ITI賽場上奪得全系“大滿貫”的中國白酒。
今年3月5日，“舍得酒與世界分享舍得智慧”暨舍得全球品牌上市會意大利站于米蘭舉行。3月7日，“舍得酒與世界分享舍得智慧”暨舍得全球品牌上市會德國站于柏林舉行。復(fù)豫酒業(yè)總裁徐億表示，舍得酒業(yè)今年將布局30個國家與地區(qū)，其中東北亞、東南亞、歐洲、北美等是重點聚焦區(qū)域。
不過，舍得酒業(yè)十年來在國際市場的努力收效甚微。富凱財經(jīng)注意到，在其2013年至2021年的財報中，來自境外的主營業(yè)務(wù)收入為空白，去年前三季度實現(xiàn)營收625.10萬元，營收占比僅為0.13%。
這一數(shù)據(jù)也顯著落后于中國白酒在國際市場的現(xiàn)狀。五糧液集團(tuán)（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽指出，2022年中國白酒出口量占總產(chǎn)量的比重為0.24%，出口額占白酒銷售總收入的比重為0.72%。
曾從欽建議，加快制定與國際接軌、完整規(guī)范的中國白酒國際標(biāo)準(zhǔn)，針對國內(nèi)外烈性酒管理的政策法律差別，開展有關(guān)貿(mào)易談判，爭取在貿(mào)易條件評定、稅收等方面得到公平待遇。
這樣看來，舍得酒業(yè)在國際市場還有漫長的道路要走。
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