東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)劉飛勇接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪：《第四范式向港交所提交公告 新增三家整體協(xié)調(diào)人以促進(jìn)IPO進(jìn)程》
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5月8日，港交所披露，北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“第四范式”）修訂了公司整體協(xié)調(diào)人名單，除4月24日公布的中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司外，進(jìn)一步委任建銀國(guó)際金融有限公司、招商證券（香港）有限公司及招銀國(guó)際融資有限公司等3家公司為其整體協(xié)調(diào)人。
第四范式成立于2014年，是一家企業(yè)級(jí)的人工智能解決方案供應(yīng)商，曾于4月24日更新招股書(shū)，中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司為其獨(dú)家保薦人，這也是第四范式第四次沖擊港交所上市。
增加整體協(xié)調(diào)人可促進(jìn)發(fā)行
“整體協(xié)調(diào)人在港股上市過(guò)程中發(fā)揮著路演、詢價(jià)、定價(jià)以及承銷協(xié)調(diào)的整體性作用，對(duì)于按照預(yù)期完成發(fā)行與融資計(jì)劃非常重要?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“新增三家整體協(xié)調(diào)人，對(duì)公司上市而言可以增加股票的整體銷售能力，并增強(qiáng)協(xié)調(diào)人之間的競(jìng)爭(zhēng)性，促進(jìn)發(fā)行計(jì)劃的完成。”
東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)劉飛勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“增加整體協(xié)調(diào)人數(shù)量可提升IPO質(zhì)量，有利于更好進(jìn)行股票承銷與新股定價(jià)。在港股市場(chǎng)一般公司上市需要至少一家公司擔(dān)任整體協(xié)調(diào)人。而整體協(xié)調(diào)人的上限卻沒(méi)有硬性規(guī)定，在港股擬上市公司中整體協(xié)調(diào)人較多的包括科迪集團(tuán)等此前有超過(guò)6家整體協(xié)調(diào)人?！?/strong>
柏文喜認(rèn)為，增加整體協(xié)調(diào)人在港股市場(chǎng)中是常見(jiàn)的現(xiàn)象，一些大盤(pán)股、紅籌股、發(fā)行規(guī)模較大的擬上市公司為確保發(fā)行計(jì)劃與籌資目標(biāo)的完成，以及提升股票承銷的競(jìng)爭(zhēng)性，通常都會(huì)委任多個(gè)整體協(xié)調(diào)人。
近三年尚未盈利
第四范式招股書(shū)顯示，公司至今已經(jīng)完成11輪融資。2016年公司估值僅為0.27億美元，2021年估值漲到近30億美元。過(guò)去幾年，該公司的解決方案已成功應(yīng)用于金融、零售、制造、能源電力、電信和醫(yī)療等多個(gè)行業(yè)，從2020年到2022年，分別擁有了47名、75名和104名標(biāo)桿用戶，其中包括財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)和上市公司。
與此同時(shí)，第四范式的營(yíng)收也在快速增長(zhǎng)，由2020年的年9.42億元增長(zhǎng)114.2%至2021年的20.18億元，并進(jìn)一步增長(zhǎng)52.7%至2022年的30.63億元。
然而，近三年第四范式尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2020年、2021年及2022年，公司分別虧損7.5億元、18.02億元及16.53億元。第四范式認(rèn)為，未來(lái)取得盈利能力及產(chǎn)生正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的能力將取決于其開(kāi)發(fā)新技術(shù)、提升用戶體驗(yàn)、制定有效的變現(xiàn)策略、有效和成功的競(jìng)爭(zhēng)，以及透過(guò)提升營(yíng)運(yùn)效率，以具有成本效益的方式持續(xù)為公司用戶群及收入帶來(lái)增長(zhǎng)的能力。
對(duì)此，浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，人工智能企業(yè)現(xiàn)階段主要看的還是預(yù)期，“人工智能領(lǐng)域目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)上市公司或企業(yè)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，有兩個(gè)方面原因，首先這類企業(yè)科研投入大、人工成本高，是高科技高投入企業(yè)。其次，人工智能企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，還有待進(jìn)一步拓展。”
柏文喜認(rèn)為，第四范式目前還無(wú)法盈利是創(chuàng)新型公司發(fā)展初期的正常現(xiàn)象，人工智能目前的應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式、盈利模式尚在構(gòu)建之中，自然也就造成了人工智能企業(yè)普遍面臨的盈利困難問(wèn)題，這種局面可能還要維持較長(zhǎng)的時(shí)間，但前景值得期待。