這是一家入選全球醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)管線規(guī)模Top25的醫(yī)藥集團，同時也是中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜單中位居第4位的上市企業(yè)。
而憑借著在醫(yī)藥領(lǐng)域的強大競爭力，不僅中國證券金融公司成為了其流動股東，就連全國社?；鸷突攫B(yǎng)老金也在今年第一季度加入到其陣營中。
2022年該企業(yè)的凈利潤為37.3億元，而到了2023年這家公司只用了一個季度的時間就完成了9.87億元的凈利潤，該企業(yè)今年凈利潤的增長將是大概率事件。
(資料圖)
但是在今年第一季度，這家公司的短期償債能力卻并不是很強，這勢必會影響該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了69%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)藥概念板塊中，復星醫(yī)藥(股票代碼:600196)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在這家公司的財報中翻譯官了解到，復星醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)為制藥、醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷服務(wù)。
這家公司制藥的收入占比為70.1%，醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷的收入占比為15.81%，醫(yī)療健康服務(wù)的收入占比為13.83%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年這家公司的醫(yī)藥用處方藥的銷售收入位居全國第12位，并且其下屬子公司還是印度最大的注射劑生產(chǎn)企業(yè)，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強大競爭力。
而在這家公司的財報中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅三次，總共派發(fā)現(xiàn)金101.8億元。
并在2018 ~ 2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例很高，說明該公司對股東十分負責。
上面介紹了這家企業(yè)的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤只有4.57億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了9.87億元，同比大幅增長了116%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股醫(yī)藥概念板塊297家上市公司中排名第9位。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
上面看過了這家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標，并判斷出這家企業(yè)現(xiàn)金流的情況。
2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有9.87億元，但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為8.73億元，同比增長了2%。
在買方市場公司都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2023年第一季度，該公司的現(xiàn)金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且同比還增長了2%。
這說明和去年同期相比這家企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該公司的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來看一下這家企業(yè)的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率這個指標。
2023年第一季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為2.17%，同比增長了79%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過醫(yī)藥的生產(chǎn)經(jīng)營，三個月后就能賺回2.17元的凈利潤。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)藥概念板塊297家上市公司中排名第123位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其賺錢的能力相對來說并不弱。
綜上所述，在2023年第一季度，這家企業(yè)的規(guī)模非常大，賺錢的能力不弱，并且其目前的現(xiàn)金流也非常的充裕。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是醫(yī)藥產(chǎn)品利潤空間的擴大。
2022年第一季度，該公司銷售100元的醫(yī)藥產(chǎn)品只能賺回43.55元的毛利潤，銷售毛利率為43.54%。
而到了2023年第一季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的醫(yī)藥產(chǎn)品卻能賺回51.29元的毛利潤，銷售毛利率達到了51.29%，同比增長了8%。
該公司目前的銷售毛利率，也就是醫(yī)藥產(chǎn)品的利潤空間在A股醫(yī)藥概念板塊297家上市企業(yè)中排名第159位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過以上分析我們了解到，在2023年由于這家公司醫(yī)藥產(chǎn)品的價格出現(xiàn)了上漲，或者營業(yè)成本的降低，這不僅提高了該企業(yè)的銷售毛利率，還使得公司第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們再來分析一下這家企業(yè)目前存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，該公司最大的問題在于短期償債能力偏弱。
2023年第一季度，這家企業(yè)的短期償債能力，也就是流動比率這個指標為1.08。這說明如果該公司有100元的短期負債，只對應(yīng)有108元的流動資產(chǎn)作為保障。
而通過進一步分析翻譯官在該公司的資產(chǎn)負債表中發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家企業(yè)的短期負債為325億元，流動資產(chǎn)則為351億元，這看似流動資產(chǎn)能夠覆蓋短期負債，實則不然。
因為在流動資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時間內(nèi)很難變現(xiàn)的，而同期該公司應(yīng)收賬款的金額為78億元，存貨的金額也有76億元。
所以減去應(yīng)收賬款和存貨的金額之后，這家企業(yè)的流動資產(chǎn)只有197億元，這是無法覆蓋325億元的短期負債的，這也說明該公司的短期償債能力偏弱。
而短期償債能力不強不僅會影響一家企業(yè)未來的現(xiàn)金流，也會縮小該公司的財務(wù)杠桿，嚴重的話也有資金鏈斷裂的風險，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦復星醫(yī)藥這只股票，也沒有說復星醫(yī)藥公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。