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今年以來，上證指數(shù)的整體表現(xiàn)強于深證成指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。但是，作為年內(nèi)表現(xiàn)較強的上證指數(shù)，也失守了半年線與年線的位置。按照市場的說法，當股票市場有效失守半年線、年線的位置，將預示著市場行情由牛轉(zhuǎn)熊，所以未來兩個交易日的市場走勢將會顯得非常關鍵。
與滬市相比，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早已失守半年線與年線的位置，今年以來深市市場的走勢明顯弱勢。在此期間，擁有更多中字頭藍籌股的滬市，則更容易受到權重股的走勢影響，前期“中特估”概念的大幅拉升，也成就了滬市指數(shù)的階段強勢。如今，滬市先后失守半年線與年線位置，同樣深受“中特估”概念股的快速調(diào)整影響。
以金融股為代表的中字頭藍籌股，在近期的調(diào)整行情中，對市場指數(shù)的拖累影響更為明顯。今年以來，以工農(nóng)中建交郵為代表的國有大行，出現(xiàn)了單邊上漲的行情，部分國有大行還創(chuàng)出了歷史新高的走勢。但是，從走勢圖的表現(xiàn)分析，這一輪國有大行的單邊上漲行情，與2018年初的加速上漲行情有一些相似的地方，但最大的區(qū)別，來自當前國有大行的普遍估值很低，近期的快速上漲行情可以定義為估值修復性質(zhì)。
即使是估值修復的行情性質(zhì)，但近期以國有大行為代表的藍籌股卻出現(xiàn)了快速調(diào)整的走勢，部分國有大行的跌幅已經(jīng)吞噬掉前幾個月的漲幅，可見近期市場的調(diào)整幅度確實有點大，出乎了市場的容忍程度。
本來是由國有大行推動起來的估值修復行情，卻并未激活A股市場的賺錢效應，市場指數(shù)也未能夠形成有效突破的走勢。但是，當它們出現(xiàn)快速調(diào)整的行情時，市場指數(shù)卻出現(xiàn)顯著下跌的走勢，甚至出現(xiàn)了失守半年線、年線的走勢，從某種程度上反映出當前市場的投資信心比較脆弱，經(jīng)受不起利空的沖擊影響。
這一輪的調(diào)整行情，匯率波動成為股市下跌的導火索。在匯率破7的影響下，外資資金出現(xiàn)了持續(xù)凈流出的跡象，在股匯聯(lián)動加強的背景下，股票市場也是深受匯率走弱的影響，很多市場資金都是緊盯著匯率的波動，匯率成為了資本市場價格波動的錨定。
或者，可以這樣理解，什么時候匯率出現(xiàn)實質(zhì)性的企穩(wěn)，那么股票市場將會出現(xiàn)止跌回升的走勢。人民幣匯率的波動，也從一定程度上受到美元指數(shù)的波動影響，接下來美聯(lián)儲的政策態(tài)度也會影響著美元指數(shù)的走向，并對全球市場的匯率、股票市場走向帶來深刻性的影響。
雖然滬深市場已經(jīng)失守半年線、年線的位置，但所幸的是，目前滬深市場的整體估值偏低，市場大幅下跌的空間相對有限。但是，在當前比較疲軟的市場行情下，IPO發(fā)行節(jié)奏，尤其是大盤股IPO發(fā)行節(jié)奏需要適度慢下來，只有營造出良好的市場投資環(huán)境與賺錢效應，才能夠更好推動資本市場的投融資功能發(fā)展，否則股票市場投資信心的恢復時間會明顯延長。
從提振股票市場投資信心的角度出發(fā)，當前市場需要通過一系列的積極措施穩(wěn)定市場信心。例如，放緩IPO發(fā)行節(jié)奏，政策推動上市公司股份回購注銷力度、延長限售股解禁時間以及降低印花稅等。只有出臺實質(zhì)性的積極措施，才能夠讓市場投資者看到誠意，在這個時候，以公募基金為代表的機構(gòu)投資者，也需要起到表率的作用，在市場處于底部區(qū)域應該要積極增配優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而不是頻繁調(diào)倉或者追漲殺跌，穩(wěn)定市場的投資信心，機構(gòu)投資者需要承擔更多的責任。