這是一家我國(guó)重型機(jī)械制造領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，目前公司已成功研發(fā)出我國(guó)首臺(tái)國(guó)產(chǎn)化AP1000三代核電反應(yīng)堆用燃料裝卸機(jī)。
同時(shí)，該企業(yè)還獲得了軍工二級(jí)保密資格認(rèn)定，能夠在承制范圍內(nèi)承攬軍品業(yè)務(wù)，所以其還具備軍工概念。
【資料圖】
從2016年開(kāi)始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2021年這家企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有1.15億元，而到了2022年該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了2.88億元，比2021年大幅增長(zhǎng)了150%。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了53%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股核電核能概念板塊中，大連重工(股票代碼:002204)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，大連重工的主營(yíng)業(yè)務(wù)為重型機(jī)械以及新能源設(shè)備等。
該企業(yè)物料搬運(yùn)設(shè)備的收入占比為28.2%，新能源設(shè)備的收入占比為25.64%，冶金設(shè)備的收入占比為18.11%，核心零部件的收入占比為15.32%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)早在2004年便開(kāi)始研制兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電核心部件，并且是國(guó)內(nèi)最大的兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電設(shè)備核心部件研制基地，所以其還具備風(fēng)電概念。
上面看過(guò)了該企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀(guān)點(diǎn)。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為6,987萬(wàn)元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.14億元，同比增長(zhǎng)了63%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股核電核能概念板塊148家上市公司中排名第41位。這個(gè)名次比較靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
而通過(guò)分析該企業(yè)的利潤(rùn)表翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司的營(yíng)業(yè)收入雖然出現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是銷(xiāo)售費(fèi)用卻是下降的。
2023年第一季度，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為26.33億元，同比增長(zhǎng)了22%。而對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售費(fèi)用卻為6,650萬(wàn)元，同比下降了1.19%。
銷(xiāo)售費(fèi)用的增速明顯低于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明該公司的產(chǎn)品在行業(yè)風(fēng)口下變得非常好賣(mài)。同時(shí)這也使得該企業(yè)的銷(xiāo)售速度加快了，產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度要使用這家公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，該企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的重型機(jī)械產(chǎn)品存貨，還需要281天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要263天，銷(xiāo)售速度加快了7%。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于行業(yè)風(fēng)口加快了這家公司重型機(jī)械產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，這使得該企業(yè)第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
上面分析了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
通過(guò)分析這家公司的現(xiàn)金流量表后翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)今年第一季度的凈利潤(rùn)雖然是增長(zhǎng)的，但是其因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為負(fù)數(shù)。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有1.14億元，但是同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-2.58億元，同比下降了120%。
在買(mǎi)方市場(chǎng)公司是先發(fā)貨后收錢(qián)，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)都是一個(gè)正常的現(xiàn)象。
但是現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比下降了一倍多，則說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金凈額變得不是很充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變少了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常不利的，也是需要我們注意的。
而雖然這家企業(yè)在今年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，但是其籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的表現(xiàn)還是很不錯(cuò)的。
2023年第一季度，該公司構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)支出的現(xiàn)金為2.5億元，同比大幅增長(zhǎng)了674%。
這說(shuō)明這家企業(yè)在今年第一季度進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，并且擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模和去年同期比非常大。
因?yàn)樵摴驹诮衲甑谝患径葮?gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金比較多，所以因投資活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-3.97億元，同比下降了936%。
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)是一個(gè)好的現(xiàn)象，這說(shuō)明企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)，這是提高未來(lái)凈利潤(rùn)的保障。
上面分別看過(guò)了這家公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的籌資情況。
2023年第一季度，這家公司取得借款收到的現(xiàn)金為4.88億元，所以該企業(yè)因籌資活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為4.84億元。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額高企，說(shuō)明公司賬戶(hù)里的現(xiàn)金變多了，也說(shuō)明管理層想搞事情。那么管理層借錢(qián)到底想干什么呢，我們接著往下看。
資產(chǎn)負(fù)債表
在本文的最后我們?cè)俜治鲆幌逻@家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度為公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)都做了哪些有建設(shè)性的事情。
在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)的貨幣資金出現(xiàn)了下降。2023年第一季度，該公司的貨幣資金為25.07億元，同比下降了5%。
因?yàn)樵诂F(xiàn)金流量表中，我們已經(jīng)判斷出這家企業(yè)在今年第一季度是融到錢(qián)的，那公司賬戶(hù)里的現(xiàn)金為什么變少了呢，經(jīng)過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)了資金的兩個(gè)去處。
首先，在今年第一季度，該企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。2023年第一季度，這家公司的交易性金融資產(chǎn)為5.6億元，同比增長(zhǎng)了460%。
貨幣資金是一家企業(yè)的報(bào)表中唯一的現(xiàn)金項(xiàng)目，而交易性金融資產(chǎn)主要包括理財(cái)、債券以及股票。所以，它的增長(zhǎng)說(shuō)明管理層把一些錢(qián)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行增值。
其次，在2023年第一季度，這家公司的存貨和在建工程也都出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，這說(shuō)明管理層不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)，還提了高產(chǎn)能。
2022年第一季度，該企業(yè)的存貨為56.59億元。而到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達(dá)到了61.7億元，同比增長(zhǎng)了9%。
因?yàn)榇尕涃u(mài)出去后加上毛利潤(rùn)就是這家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，所以它的增長(zhǎng)會(huì)提高該公司第二季度的凈利潤(rùn)。
存貨的增長(zhǎng)，說(shuō)明管理層想通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。而在建工程的增加，說(shuō)明管理層正在擴(kuò)大產(chǎn)能。
2022年第一季度，這家企業(yè)的在建工程只有4,805萬(wàn)元。而到了2023年第一季度，該公司的在工程就達(dá)到了7,355萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)了53%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里主要就是廠(chǎng)房和生產(chǎn)設(shè)備。
在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官還發(fā)現(xiàn)了一件積極的事情，那就是在今年第一季度，這家公司收到的現(xiàn)金變多了，收到的欠款卻變少了。
2023年第一季度，該企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)及賬款為61.54億元，同比下降2%。而合同負(fù)債為62.88億元，同比增長(zhǎng)了2%。
應(yīng)收項(xiàng)目是公司在銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)客戶(hù)欠該企業(yè)的貨款，而合同負(fù)債則是一家公司先收到了客戶(hù)的貨款，還沒(méi)有給客戶(hù)發(fā)貨的義務(wù)。
所以在銷(xiāo)售時(shí)給錢(qián)的變多了，欠錢(qián)的變少了，這說(shuō)明公司的銷(xiāo)售非常健康，也說(shuō)明行業(yè)風(fēng)口在持續(xù)發(fā)酵。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年第一季度，由于行業(yè)風(fēng)口加快了該企業(yè)重型機(jī)械產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，同時(shí)管理層也擴(kuò)大了生產(chǎn)增加了存貨的數(shù)量，同時(shí)還擴(kuò)大了產(chǎn)能，增加了廠(chǎng)房和生產(chǎn)設(shè)備。
如果在未來(lái)的季度里，這家公司的銷(xiāo)售依然如此順利，并且市場(chǎng)能消化掉該企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么這家公司全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，甚至再次刷新歷史最高紀(jì)錄都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為這家公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦大連重工這只股票，也沒(méi)有說(shuō)大連重工公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。