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A股重心回升趨勢依舊 但下周仍有考驗!
時間:2023-07-07 17:05:58  來源:巨豐投顧  
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(資料圖片)

作者|郭一鳴,編輯|顧謹豐

來源:巨豐投顧、好股票應(yīng)用

觀點:6月PMI回升,經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇周期。當前經(jīng)濟復(fù)蘇依舊疲軟,但逆周期調(diào)節(jié)下,隨著新一輪寬松的開啟以及多重政策的聯(lián)動,A股估值底部之際價值投資機會凸顯,看好A股整體回升的投資機會。短期,經(jīng)濟小幅回升以及政策持續(xù)釋放下,市場整體有上行的基礎(chǔ)和提振力,重心上行行情有望延續(xù)。不過,下周宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,在海外干擾以及國內(nèi)修復(fù)依舊弱勢下,市場仍有考驗。反復(fù)行情或難免,投資者應(yīng)留意市場節(jié)奏。

今日,滬深兩市雙雙低開,開盤后連續(xù)走低,隨后于相對低位震蕩整理。此后,題材股繼續(xù)弱勢下, 深成指表現(xiàn)弱勢,而傳統(tǒng)藍籌股小幅支撐下,滬指小幅回升。午后,金融板塊發(fā)力,中特估概念也有所異動,帶領(lǐng)指數(shù)一度上行翻紅,但此后再度回落翻綠。尾盤,指數(shù)窄幅區(qū)間運行,全天低開震蕩,延續(xù)近期調(diào)整格局。盤面上,指數(shù)再次走低,短期市場持續(xù)調(diào)整給市場信心有所打擊。而板塊上,此前熱門的TMT板塊持續(xù)調(diào)整,抑制市場交投熱情。此外,成交量繼續(xù)萎縮在萬億水平之下,北向資金也繼續(xù)凈流出,市場鮮有表現(xiàn)動力。

A股連跌3天,內(nèi)憂外患仍是壓制指數(shù)上行的主要因素。對內(nèi),經(jīng)濟復(fù)蘇的弱勢掣肘,短期影響市場的表現(xiàn),也進一步加劇了資金的觀望情緒;對外,美聯(lián)儲加息的預(yù)期再次干擾,市場風(fēng)險偏好降低。而與此同時,人民幣貶值趨勢沒有明顯的改善,對市場仍有抑制;板塊方面,沒有增量資金的介入,板塊表現(xiàn)持續(xù)性較差,隨著中報行情的來臨,此前炒作的題材股表現(xiàn)萎靡,而業(yè)績主線則表現(xiàn)為輪動,沒有明顯的帶動效應(yīng)。

對于下周來說,隨著二季度宏觀數(shù)據(jù)的逐步公布,市場或仍有考驗。下周,國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)即將公布,根據(jù)天風(fēng)證券的研,預(yù)計二季度GDP同比6.5%,6月工增同比2.4%,6月固定資產(chǎn)投資累計同比約3.1%,6月社會消費品零售總額同比約3.2%,6月CPI0.2%、PPI同比-5.2%。預(yù)計6月出口同比-11.9%,進口同比-4.2%。在低基數(shù)之下,預(yù)計二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好,但經(jīng)濟修復(fù)動能依舊偏弱,需求不足仍在制約,這對市場整體仍有影響。如果市場此前有預(yù)期,那么指數(shù)可能會比較穩(wěn)定,但如果低于預(yù)期,則仍有重心回撤的可能。

不過,即便重心回撤,我們認為力度也會比較有限。A股當前仍有支撐,6月底以來的反彈看,當前市場階段回升的趨勢并未結(jié)束。首先,經(jīng)濟階段在小幅回升。比如6月份的中采和財新PMI看,一個在邊際回升,一個持續(xù)維持在榮枯線上方,整體不悲觀;其次,隨著6月多方政策的出具以及年中政策的預(yù)期,市場仍有提振的力量;此外,中報行情剛剛開始,還未進入佳績,對市場也仍有提振。況且,當前A股估值歷史低位,整體有支撐,也具有相對的配置價值。

因此,我們說目前盡管經(jīng)濟復(fù)蘇,但復(fù)蘇弱勢下,A股整體仍有掣肘。同時疊加海外的因素干擾,短期難有超預(yù)期行情,而在宏觀數(shù)據(jù)即將公布之際,或?qū)κ袌鲞€有拖累。不過我們對市場并不悲觀,相反,在多方支撐和提振因素改善之際,仍看好整體估值抬升的行情。階段市場仍有反復(fù)下,對于中報行情可能引發(fā)的市場的重心回升依舊看好。對于戰(zhàn)略投資者來說,當前仍是逢低分批配置的好時機。而波段上,復(fù)蘇的力度較弱下,市場仍有反復(fù),可從基本面上,對于景氣度穩(wěn)定以及回升良好的板塊進行跟蹤,但需要注意市場節(jié)奏。至于短線投資者,保持倉位下,可重點博弈中報預(yù)期良好的相關(guān)標的。

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