行業(yè)整體策略：硅料企穩(wěn)回升，繼續(xù)重視創(chuàng)新。
根據我們勢能分析框架，電動車、光伏等主產業(yè)鏈處于供需松動周期，重視階段性機會（三季度有機會）；新技術、新市場處于重要投資窗口期。
新能源汽車產業(yè)鏈核心觀點：
(資料圖片)
1）6月歐洲、美國市場同環(huán)比大幅增長，重視創(chuàng)新帶來的未來進一步超預期。歐洲八國6月銷量合計超過23萬輛（包括德國、英國、法國、瑞典、挪威、意大利、西班牙、葡萄牙），同比上升約31%，環(huán)比上升約23%，滲透率達到23%。美國6月電動車注冊12.3萬輛，同比+66%，環(huán)比+8%，滲透率8.99%，環(huán)比+0.60pct。市場目前特斯拉、比亞迪、小鵬等陸續(xù)更新產品，重視其創(chuàng)新對產業(yè)鏈的帶動，短期智能化強于電動化。
2）繼續(xù)推薦新技術。a）復合集流體：斯迪克公告投建新能源電池用功能性涂層復合材料擴產項目，包括535萬平方米PET/PP復合銅箔；歐萊新材復合銅箔用銅靶業(yè)務已開拓萬順新材、寶明科技、騰勝科技等廠商。b）固態(tài)電池：豐田宣布固態(tài)電池獲得重大突破，電池的重量、體積和成本都將減半，充電10分鐘續(xù)航能達1200公里；衛(wèi)藍新能源湖州基地項目一期已達產，項目二期總投資109億元（20GWh固態(tài)電池）。
光伏產業(yè)鏈核心觀點：
1）硅料報價企穩(wěn)回升，終端需求將進一步產生正反饋。近期N型硅料出現反彈、182mm電池片價格環(huán)比微升，產業(yè)鏈需求正反饋進一步得到積極印證，競爭格局較好、有變革的中下游更受益。
2）繼續(xù)推薦新技術、新市場產業(yè)鏈。晶澳、晶科、隆基等9家組件企業(yè)對新一代矩形硅片中版型238Xmm*1134mm組件標準化尺寸達成共識。未來N型電池是核心：東方日升再簽1GW異質結伏曦組件供貨協議。
風電產業(yè)鏈核心觀點：
繼續(xù)低谷期布局海風、海外，短期零部件邏輯更好，標的：泰勝風能、天順風能、海力風電等。
1）多家企業(yè)（大金、天順）中報業(yè)績預告，同環(huán)比均實現高增；看好海風零部件未來業(yè)績趨勢。
2）2023年上半年13家整機商中標統(tǒng)計排名產生，金風、遠景、運達位居前三。
板塊和公司跟蹤：
新能源汽車行業(yè)層面：我國新能源汽車產量達到2000萬輛。
新能源汽車公司層面：比亞迪公告公司持股5%以上的股東融捷投資控股質押股份數量76萬股，占公司總股本的比例為0.03%，質押起始日為2023年6月26日。
光伏行業(yè)層面：四川光伏產業(yè)迎來發(fā)展新機遇；硅棒硅片產能持續(xù)釋放
光伏公司層面：山煤國際公司高管發(fā)生人事變動，捷佳偉創(chuàng)發(fā)布2023H1業(yè)績快報
風電行業(yè)層面：金風科技投資133億元建設河北秦皇島新能源裝備產業(yè)基地
風電公司層面：大金重工、天順風能等發(fā)布中報業(yè)績預告
風險提示：下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、技術進步不及預期
作者：劉強?執(zhí)業(yè)資格證書編號S1190522080001
2023.7.10
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