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美股暴跌如何應(yīng)對?9種策略護(hù)住錢袋
時(shí)間:2022-05-07 09:50:41  來源:華盛證券  
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在美聯(lián)儲周三將基準(zhǔn)利率提高50個(gè)基點(diǎn)之后,周四美股三大指數(shù)大幅受挫,結(jié)束5月份以來三連漲態(tài)勢。道指下跌3.12%,標(biāo)普500指數(shù)下跌3.56%,以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)下跌了4.99%。以標(biāo)普500指數(shù)成分股計(jì)算,美股總市值周四總計(jì)縮水約1.4萬億美元。

在美股遭遇沉重拋壓之際,MarketWatch專欄作家Jeff Reeves表示,人們沒有像那句華爾街常說的話所建議的那樣“在五月賣掉,然后離開”。他提到,如果你看到股票跌了并渴望改變策略,在看跌股市的情境下,有8種方法可以保護(hù)你的資金。以下是對其提議的策略的簡要整理。

在認(rèn)為股市將持續(xù)下跌的情況下,想 "做空 "股票市場?那么做空標(biāo)普500-ProShares ETF( $SH )是種選擇,它是一種簡單且流動性強(qiáng)的工具,可讓散戶投資者在股市下跌時(shí)看到他們的投資增長獲利。這只規(guī)模約20億美元的ETF表現(xiàn)與標(biāo)普500指數(shù)每日走勢相反。

從長期來看,它和標(biāo)普500指數(shù)并非是完全的1:1反比關(guān)系,但是非常接近。比如,在過去一個(gè)月里,該ETF上漲了7.2%;而截至周四收盤,標(biāo)普500指數(shù)同期下跌了7.4%。

還有其他類型的“反向”基金也可以做空市場。比如說,如果投資者想要一只更專注于科技的基金——用來押注這一特定行業(yè)的下跌,Reeves表示可以考慮Tuttle Capital 做空創(chuàng)新ETF( $SARK )。

這只規(guī)模約3.5億美元的ETF表現(xiàn)與ARK創(chuàng)新ETF( $ARKK )截然相反。ARKK曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)、如今陷入困境,而這只“反向”基金在過去一個(gè)月里上漲了27.7%。

要提醒的是,當(dāng)股市上漲時(shí),這些反向基金就會下跌。

Cambria尾部風(fēng)險(xiǎn)ETF( $TAIL )更像是一種保險(xiǎn)政策,它是一種獨(dú)特的投資工具,專注于在美國股市上購買的 "虛值(或稱價(jià)外)”看跌期權(quán),同時(shí)大量配置低風(fēng)險(xiǎn)的美國國債。

當(dāng)市場穩(wěn)定時(shí),這些長線期權(quán)的成本并不高,但它們是投資者為防范“災(zāi)難”而支付的一種保險(xiǎn)工具。就像汽車保險(xiǎn)一樣,當(dāng)發(fā)生撞車事故時(shí),人們會得到賠償以彌補(bǔ)損失。周四道指跌超1000點(diǎn)時(shí),這只ETF漲了2.2%。

不過,在過去的一年里,這只ETF的跌幅超過11%,遠(yuǎn)超同期標(biāo)普500指數(shù)4%的跌幅;這就是當(dāng)這種“保險(xiǎn)”不被需要的時(shí)候你所付出的代價(jià)——但在當(dāng)前這樣的動蕩時(shí)期,這種防護(hù)可以派上用場。

許多投資者通過使用期權(quán)來降低風(fēng)險(xiǎn)或獲取更高的收益,但如果投資者對自己動手進(jìn)行期權(quán)交易不感興趣,那么像JPMorgan股票溢價(jià)收入ETF( $JEPI )這樣的基金可能值得一看。這只ETF規(guī)模為90億美元,投資于標(biāo)普500指數(shù),但其管理者也使用一種被稱為“備兌看漲期權(quán)”的策略出售美國大盤股的期權(quán)。

簡單來說,如果市場暴漲,那么賣出這些期權(quán)合約會限制你的上漲空間,但如果市場橫盤整理或下跌,則可以保證有現(xiàn)金流。有鑒于此,該ETF在過去12個(gè)月中的收益率約為8.0%——雖然它在過去一個(gè)月中下跌了5.5%,但并不像同期的標(biāo)普500指數(shù)(下跌7.5%)那么糟糕。

如果說投資者更愿意將這策略部署在科技密集型基準(zhǔn)上的話,那么納斯達(dá)克100有抵買權(quán)ETF( $QYLD )可能值得一看。該ETF規(guī)模約70億美元,與納斯達(dá)克100指數(shù)掛鉤。

低波動性基金與傳統(tǒng)投資策略不同,它將變動速度最快的選股排除在外。這自然意味著它們在市場紅火時(shí)期可能表現(xiàn)不佳,但在市場動蕩時(shí),它們往往“不那么糟糕”。

以規(guī)模逾90億美元的標(biāo)普500低波動率ETF( $SPLV )為例,這只基金在三或五年間表現(xiàn)不佳,這是由于這是由于股市總體環(huán)境良好,波動性一直在上升。在2022年,它下跌了5.2%,但這遠(yuǎn)低于同期標(biāo)普500指數(shù)13%的跌幅。

其他值得一看的 "低波動性”基金還有:聚焦于全球的iShares最小波動率ETF( $EFAV ),它投資于歐洲、大洋洲及遠(yuǎn)東的低波動性股票。

利率環(huán)境是不穩(wěn)定的。但是,如果把債券期限縮短到幾乎可以立即到期,你就能獲得一點(diǎn)收益,而且在很大程度上可以避免利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。

由于利率上升,受歡迎的iShares 20年期以上美國國債ETF( $TLT )在2022年跌超22%,但它的姊妹基金iShares 1-3年國債ETF SHY僅下跌3.1%——收益率約為2%,有助于抵消這一跌幅。

如果投資者想把目光從穩(wěn)固的美國國債轉(zhuǎn)向短期公司債券,那么Pimco增強(qiáng)型短期到期主動型ETF( $MINT )值得一看,該ETF今年僅下跌了1.85%,年收益也差不多;實(shí)際來講這是在“原地踏步”。

要提醒的是,這兩種短期債券基金都不會顯著增加人們的財(cái)富,但如果想在保本的同時(shí)獲得一點(diǎn)收入,那么這類基金值得一看。

另一種進(jìn)入固定收益市場的方法是,選擇債券但同時(shí)加上旨在抵消利率上升的阻力的策略。這類基金可關(guān)注規(guī)模約3.79億美元的WisdomTree利率對沖美國綜合債券基金( $AGZD ),它試圖通過持有投資級企業(yè)債券和美國國債來實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)——但也有針對美國國債的空頭頭寸。該基金由公司債券提供收入,而空頭頭寸則抵消本金價(jià)值的潛在下降。

這聽起來可能有違直覺,從理論上講,賣空頭寸與這些多頭頭寸相抵消,以抵消本金價(jià)值的潛在下降。理論上意味著并不一定都起效,不過到目前為止,這種方法似乎是有效的。該基金在2022年下降了1.45%,而債券市場的其他部分一直處于混亂狀態(tài)——按照目前的年化收益率計(jì)算,該基金給股東帶來約2%的收益。

如果在當(dāng)前利率波動的情況下投資者不那么想要用套期保值的方式呢?那么可以考慮關(guān)注規(guī)模約2億美元的Simplify利率對沖ETF( $PFIX )。

該基金持有大量場外利率期權(quán)的頭寸,這些期權(quán)的價(jià)值將隨著長期利率的上升而上升。鑒于美聯(lián)儲最近的舉措,這種策略已經(jīng)得到了很大的回報(bào)。

周四該ETF大漲5.4%,原因是華爾街消化了美聯(lián)儲的舉措和其他事態(tài)發(fā)展。今年迄今,由于債券收益率穩(wěn)步上升,該ETF上漲了63%。

盡管股票和債券在多元化投資組合中發(fā)揮著重要作用(不論更廣泛的經(jīng)濟(jì)形勢如何),但承認(rèn)它們并不是僅有的兩類資產(chǎn)也越來越重要。

通過交易所交易產(chǎn)品獲得多樣化的、輕松的大宗商品投資的最簡單方法之一是大宗商品最優(yōu)化收益基金( $PDBC )。這只規(guī)模90億美元的基金由全球最受歡迎的大宗商品相關(guān)期貨合約組成,包括鋁、原油、玉米、黃金、小麥等。最重要的是,它的結(jié)構(gòu)方式可以保護(hù)投資者免受煩人的文書工作和可怕的K-1稅單的影響(某些與商品相關(guān)的投資策略附帶的)。

當(dāng)然如果想要一種特殊的風(fēng)格,也有專門的商品基金可以考慮——比如規(guī)模為680億美元的黃金ETF-SPDR(GLD),或者炙手可熱的的美國天然氣基金( $UNG )——該基金今年迄今為止飆升了140%。

不過Reeves也提到,如果投資者想要更多地進(jìn)行防御性操作,而不是基于單一大宗商品進(jìn)行交易,那么PDBC這樣的多元化基金是更好的選擇。

這些選擇是否讓你感到困惑?那么請記住一點(diǎn)——從長期來看,股票是上漲的;至少在大蕭條時(shí)期,股票的10年滾動回報(bào)率一直是正數(shù)……因此,對處于虧損狀態(tài)的投資組合的真正治療方法可能只是要有耐心。

Reeves提到,金融危機(jī)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)的熊市低點(diǎn)是2009年3月6日的666點(diǎn),如今這一基準(zhǔn)股指來到了4000點(diǎn)上方。即使投資者在危機(jī)前經(jīng)歷了最糟糕的時(shí)機(jī),把所有投資都投資到了雷曼兄弟破產(chǎn)前的高點(diǎn);考慮到該指數(shù)在2007年的收盤峰值1565點(diǎn),相較之下投資者仍是賺錢的。

有鑒于此,Jeff Reeves表示投資者可考慮長期購買像標(biāo)普500指數(shù)ETF( $SPY )或其他指數(shù)基金,以及上述所提及的其他戰(zhàn)術(shù)性選項(xiàng)。