十一小長(zhǎng)假臨近，根據(jù)港交所2022年國(guó)慶節(jié)休市安排通知，港股10月1日（星期六）到10月3日（星期一）休市，10月4日（星期二）至10月7日（星期五）正常開(kāi)市。
換言之，港股市場(chǎng)在十一假期期間仍然開(kāi)市，國(guó)際市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)率先體現(xiàn)在港股表現(xiàn)中，也為投資者提供更多估值啟示。
(相關(guān)資料圖)
9月13日至今，港股整體延續(xù)調(diào)整走勢(shì)。截至周三收盤(pán)，恒生指數(shù) $HSI.HK 累跌4.74%，恒生科技指數(shù) $HSTECH.HK 累跌8.34%。港股中秋節(jié)后再度出現(xiàn)疲軟的背后，主要受近日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加強(qiáng)、美元指數(shù)維持高位、離岸人民幣對(duì)美元匯率一度破7等影響，壓制了市場(chǎng)情緒。
那么，在距離國(guó)慶前約一周的時(shí)間，港股將會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢？本文整理了2007年-2021年歷年十一前后港股的漲跌表現(xiàn)，看一看有何經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。
數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去15年間（2007至2021年），10月1日前五個(gè)交易日，恒指上漲概率為33.3%，下跌概率為66.7%。而10月1日后五個(gè)交易日，恒指上漲概率為80%，下跌概率為20%。
恒生科技指數(shù)由恒生指數(shù)公司有限公司在2020年7月27日推出，令人震驚的是，在過(guò)去兩年間（2020年至2021年），10月1日前五個(gè)交易日，恒生科指均錄得下跌，平均下跌概率100%。而10月1日后五交易日，恒生科指兩年均錄得上漲，平均上漲概率100%。
從歷年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，節(jié)后上漲的概率相當(dāng)大，投資者是否可以提前進(jìn)場(chǎng)埋伏呢？
盡管港股近期延續(xù)下跌走勢(shì)，但絲毫不影響南向資金大舉“掃貨”，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，南向資金9月凈流入180.33億元。今年以來(lái)，南向資金合計(jì)凈流入2360.80億元。
國(guó)信證券分析師認(rèn)為，南向資金上周呈現(xiàn)出了比較堅(jiān)決的底部加倉(cāng)態(tài)勢(shì)，內(nèi)資投資者仍然在堅(jiān)守基本面改善的交易主線(xiàn)， 而外資投資者則在聚焦于流動(dòng)性環(huán)境的演繹。隨著美聯(lián)儲(chǔ)利率逐步接近 375-400 基點(diǎn)，外資投資者所聚焦的流動(dòng)性演繹將逐步淡化，而宏觀和微觀的基本面復(fù)蘇有望成為可持續(xù)性更強(qiáng)的港股市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。
除了南向資金加速增持，資管巨頭在加速抄底。最新披露的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，富達(dá)國(guó)際旗下兩只中國(guó)股票基金均在8月對(duì)多只股票進(jìn)行增持。截至8月底，富達(dá)國(guó)際旗下中國(guó)焦點(diǎn)基金的前十大重倉(cāng)股分別為騰訊控股 $00700.HK 、建設(shè)銀行H股 $00939.HK 、阿里巴巴 $09988.HK 、阿里巴巴ADR $BABA 、中國(guó)人壽H股 $02628.HK 、招商銀行H股 $03968.HK 、工商銀行H股 $01398.HK 、百度ADR $BIDU 、聯(lián)想集團(tuán) $00992.HK 、東風(fēng)汽車(chē)H股 $00489.HK 。
具體來(lái)看，今年8月，該基金對(duì)其頭號(hào)重倉(cāng)股騰訊控股的持股數(shù)加倉(cāng)幅度達(dá)61.18%。此外，基金將阿里巴巴的美股倉(cāng)位移至港股，在減持阿里巴巴 ADR $BABA 7.12%股份的同時(shí)，增持港股阿里巴巴 $09988.HK 17.66%的股份。
此外，富達(dá)國(guó)際旗下的另一只規(guī)模更大的基金——中國(guó)消費(fèi)動(dòng)力則在8月對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊進(jìn)行了全面加倉(cāng)。
國(guó)信證券：短期內(nèi)海外投資者情緒糾結(jié)，長(zhǎng)期或有多重利好疊加國(guó)信證券表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為平緩的背景下，海外投資者缺乏指向性一致的利好因素。一方面，以“我為主的”的貨幣政策或?qū)楦酃蛇M(jìn)一步提供流動(dòng)性支撐；另一方面，中外貨幣政策暫未形成共識(shí)，對(duì)人民幣資產(chǎn)或?qū)?gòu)成一定的匯率壓力。但稍加拉長(zhǎng)周期看，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)逐步進(jìn)入擴(kuò)張期，消費(fèi)轉(zhuǎn)暖時(shí)，企業(yè) ROE 將進(jìn)一步回升。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)得到明確后，貨幣政策有望轉(zhuǎn)穩(wěn)健，人民幣匯率有望企穩(wěn)或回升。屆時(shí)，對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，港股將是有多重利好因素疊加的市場(chǎng)。綜上，該行依然堅(jiān)持目前港股下行空間有限，上行彈性充裕的觀點(diǎn)，持續(xù)推薦互聯(lián)網(wǎng)與高股息，同時(shí)建議投資者關(guān)注物業(yè)、創(chuàng)新藥、軟件。
平安證券：立足防御，關(guān)注“一體兩翼”平安證券表示，全球股市在緊縮周期持續(xù)與衰退階段將至的背景下持續(xù)弱勢(shì)，估值與盈利的雙殺似乎蔓延至全球各大主流市場(chǎng)，全球范圍的投資者愈發(fā)關(guān)注資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性與防御屬性。就股市而言，最具上述三種特性的標(biāo)的需要兼?zhèn)湟韵氯齻€(gè)條件：資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性強(qiáng)、估值低。這三個(gè)條件同時(shí)滿(mǎn)足的市場(chǎng)標(biāo)的并不多，要在市場(chǎng)中找到這樣的標(biāo)的，就需要去流動(dòng)性本就不充裕的市場(chǎng)尋找，而港股市場(chǎng)恰恰提供了這樣的機(jī)會(huì)。
在港股市場(chǎng)，以科技互聯(lián)網(wǎng)為代表的恒生科技、以能源周期為代表的周期藍(lán)籌、以可選消費(fèi)和相應(yīng)上游板塊為代表的低估龍頭所組成的 “一體兩翼” 正是現(xiàn)階段兼具防御屬性和反擊彈性的策略，值得關(guān)注。
廣發(fā)證券：港股仍然是保險(xiǎn)資金與理財(cái)?shù)慕^佳“出?！睓C(jī)會(huì)廣發(fā)證券指出，當(dāng)前港股已完成筑底，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍處于緊縮、美元流動(dòng)性是市場(chǎng)擔(dān)心制約港股趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的核心矛盾。同時(shí)也表示，當(dāng)下無(wú)須過(guò)度擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)港股盈利底將在22年出現(xiàn)。該行還指出，南下資金對(duì)港股配置型思路明顯，在港股下行時(shí)反而由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。展望未來(lái)，港股仍然是保險(xiǎn)資金與理財(cái)?shù)慕^佳“出?！睓C(jī)會(huì)。
中泰國(guó)際：更大的機(jī)會(huì)來(lái)自四季度美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策逐漸退坡后國(guó)海證券海外策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，港股目前利多與利空交織，4季度行情或?qū)⒑糜?季度。中泰國(guó)際也指出，9月港股大盤(pán)仍將面對(duì)上行阻力，當(dāng)前以板塊行情為主，更大的機(jī)會(huì)來(lái)自四季度美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策逐漸退坡后。