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周二，美股三大指數(shù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日收漲，其中納斯達(dá)克指數(shù)漲幅達(dá)2.25%。連漲勢(shì)頭似乎增強(qiáng)了一些投資者對(duì)股市見底的信心，不過(guò)Kamakshya Trivedi等高盛策略師在周二的報(bào)告中表示，美國(guó)股市還不具備觸底條件。該行表示，在其追蹤的所有美國(guó)資產(chǎn)中，沒有哪一種是完全計(jì)價(jià)了經(jīng)濟(jì)衰退的；除此之外，股市的計(jì)價(jià)程度還是最低的。
來(lái)源：華盛證券
高盛策略師認(rèn)為，與債券和現(xiàn)金的實(shí)際回報(bào)相比，美國(guó)股票目前估值沒那么有吸引力。該行在10月25日發(fā)布的報(bào)告中表示，股市正在計(jì)價(jià)“美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派預(yù)期”，而不是“經(jīng)濟(jì)衰退”；其表示，如果真的出現(xiàn)衰退，或者說(shuō)烏克蘭或其他地方的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，那么股市將有大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。
彭博社對(duì)華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，受訪者們對(duì)美國(guó)在未來(lái)一年內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性預(yù)測(cè)為60%，高于一個(gè)月前的調(diào)查結(jié)果（當(dāng)時(shí)為50%）。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eliza Winger等人則更加悲觀，他們認(rèn)為美國(guó)在未來(lái)一年內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為100%。
據(jù)高盛團(tuán)隊(duì)的“hawkish recession”預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)溫和衰退（美聯(lián)儲(chǔ)適度鷹派）的情況下標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)跌到3370點(diǎn)，這意味著股市可能較最新收盤價(jià)跌約13%；而在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退（美聯(lián)儲(chǔ)極端鷹派時(shí)）的情況下標(biāo)普500指數(shù)可能跌至2888點(diǎn)，這意味著股市可能較最新收盤價(jià)跌約25%。
高盛策略師Trivedi等人表示，如果經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)臨，股市和信貸將特別脆弱。他們表示，那些投資期限較長(zhǎng)的投資者最好在當(dāng)前關(guān)頭增加對(duì)歐洲投資級(jí)債券和抵押貸款等資產(chǎn)的敞口。
不過(guò)，另一方面，與高盛發(fā)出的看跌預(yù)警不同，國(guó)際頂級(jí)投行Stifel策略師在本周的報(bào)告中給出了比較樂(lè)觀的看法。
Stifel在10月23日的報(bào)告中表示，標(biāo)普500指數(shù)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)將升至4300點(diǎn)。策略師們表示，美聯(lián)儲(chǔ)的極端鷹派態(tài)度以及通脹放緩正被市場(chǎng)計(jì)價(jià)。
該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)不會(huì)釋放超出市場(chǎng)預(yù)期的緊縮信號(hào)。具體來(lái)看，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在接下來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（在12月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上）里發(fā)出超過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的緊縮信號(hào)，報(bào)告提到目前聯(lián)邦基金利率期貨（2023年12月合約）隱含利率為4.7%，即交易者們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率水平可能到4.7%。策略師們認(rèn)為在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)通脹將降溫，經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)延遲（大約到2023年第三季度）。